Loading...
09 Attachment 1 - CAFR for the Fiscal Year Ended June 30 2020CALIFORNIA T ĔĜē Ĕċ L ĔĘ G ĆęĔĘ Comprehensive Annual Financial Report For the Fiscal Year Ended June 30, 2020 Draft 12/10/2020ATTACHMENT 1 Cover Photos: Ken Benjamin and Liv Ames Draft 12/10/2020     TOWN OF LOS GATOS  CALIFORNIA    COMPREHENSIVE ANNUAL  FINANCIAL REPORT    FOR THE FISCAL YEAR ENDED  JUNE 30, 2020                                          PREPARED BY THE  OFFICE OF THE TOWN MANAGER Draft 12/10/2020 Draft 12/10/2020     TOWN HISTORY    The name Los Gatos comes from “El Rancho de Los Gatos.”  A ranch established in 1839 by a  Mexican land grant and so named because of the large number of mountain lions in the area.  In  1854, James Alexander Forbes purchased some of this land and built a flour mill.  In 1860, the  first hotel was opened to provide a stage stop on the toll road which had been built between San  Jose and Santa Cruz.  Wheat production gave way to orchards, and rapid growth ensued when the railroad reached  Los Gatos in 1878.  The residential subdivisions of Broadway, Bayview, Fairview, and Almond  Grove were built in the 1880’s.  By 1887, the population had grown to 1,500 and Los Gatans voted  to incorporate.  Fruit industries faded slowly during the Depression and World War II, but the postwar period  brought an influx of people and associated residential and commercial development.  Highway  17 was constructed through the center of Town.  Growth levelled off in the early 1970’s, leaving  Los Gatos with its small‐town atmosphere and pedestrian‐oriented downtown.  Because of its distance from other centers of population, Los Gatos developed as a complete  community including residential, business and industrial elements.  Preserving Los Gatos as a  complete  and  well  balanced  community  has  been  and  remains  a  prominent  goal  of  the  community.  From the first 100‐acre Town site in 1890 with a population of 1,652, Los Gatos grew  slowly so that by 1963 the area was 6.3 square miles, with a population of 11,750.  Today Los  Gatos covers between 14 and 15 square miles and has a population of 31,493.  This growth over  the  last  80  years  resulted  in  a  community  with  vibrant  business  districts,  well  maintained  neighborhoods, and lovely parks and open spaces.   As it exists now, the Town’s boundaries encompass a wide variety of terrain, ranging from level  land to steep and densely wooded hillsides.  The sharp visual contrasts among these features and  charming architecture create a picturesque setting of the Town.  In the midst of the growth of  Silicon Valley, Los Gatos attracts people with a preference for the Town’s distinctive, high quality  natural and urban environment.   Draft 12/10/2020 Draft 12/10/2020 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TABLE OF CONTENTS INTRODUCTORY SECTION:    Letter of Transmittal ...........................................................................................................................   1  Organizational Chart ...........................................................................................................................   7  Principal Officers .................................................................................................................................   8  GFOA Award .......................................................................................................................................   9    FINANCIAL SECTION:    Independent Auditor’s Report ..........................................................................................................   13    Management’s Discussion and Analysis ............................................................................................   18    Basic Financial Statements:        Government‐Wide Financial Statements:     Statement of Net Position .......................................................................................................   42     Statement of Activities .............................................................................................................   43      Fund Financial Statements:     Governmental Funds:      Balance Sheet .......................................................................................................................   46      Reconciliation of the Governmental Funds Balance Sheet to the       Statement of Net Position ................................................................................................   47      Statement of Revenues, Expenditures and Changes in Fund Balances ................................   48      Reconciliation of Governmental Funds Statement of Revenues, Expenditures,        and Changes in Fund Balances to the Statement of Activities .........................................   49      Statement of Revenue, Expenditures and Changes in Fund Balances –        Budget and Actual (GAAP) General Fund .........................................................................   50     Proprietary Funds – Internal Service Funds:       Statement of Net Position ....................................................................................................   52      Statement of Revenue, Expenses and Changes in Net Position ...........................................   53      Statement of Cash Flows ......................................................................................................   54     Fiduciary Funds:        Statement of Fiduciary Net Position ....................................................................................   56      Statement of Changes in Fiduciary Net Position ..................................................................   57    Notes to the Basic Financial Statements .........................................................................................   60    Required Supplementary Information:      Schedule of Proportionate Share of Net Pension Liability:      CalPERS Misc. Agent‐Multiple Employer Plan .............................................................................   100      CalPERS Safety Cost‐Sharing Plan ................................................................................................   101    Schedule of Pension Plans Contributions      Miscellaneous Agent Multiple‐Employer Plan ............................................................................   101      Safety Cost‐Sharing Plan ..............................................................................................................   101    Actuarial Methods and Assumptions used for Pension Actuarially       Determined Contributions ...........................................................................................................   102    Schedule of Changes in Net OPEB Liability and Related Ratios ......................................................   103    Schedule of Employer Contributions ..............................................................................................   103    Actuarial Methods and Assumptions used for 2019/20 OPEB Actuarially       Determined Contribution ............................................................................................................   104 Draft 12/10/2020 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TABLE OF CONTENTS   SUPPLEMENTARY INFORMATION:    Major Governmental Fund Schedules (other than the General Fund):    Schedule of Revenue, Expenditures and Changes in Fund Balance –       Budget and Actual (GAAP) Appropriated Reserves Fund ............................................................   107    Nonmajor Governmental Funds:    Combining Balance Sheets ..............................................................................................................   108    Combining Schedule of Revenues, Expenditures and Changes in      Fund Balances ..............................................................................................................................   110    Budgeted Nonmajor Funds Combining Schedule of Revenues, Expenditures and       Changes in Fund Balances – Budget and Actual (GAAP) ..............................................................   112    Internal Service Funds:    Combining Statement of Net Position ............................................................................................   116    Combining Statement of Revenue, Expenses and Changes in Net Position ...................................   117    Combining Statement of Cash Flows ..............................................................................................   118    Private Purpose Trust Funds:    Combining Statement of Fiduciary Net Position .............................................................................  120    Combining Statement of Changes in Fiduciary Net Position...........................................................   121    STATISTICAL SECTION:    Net Position by Component ............................................................................................................   127    Changes in Net Position ..................................................................................................................   128    Fund Balances, Governmental Funds ..............................................................................................   130    Changes in Fund Balances, Governmental Funds ...........................................................................   132    Assessed Value and Estimated Actual Value of Taxable Property ..................................................   134    Direct and Overlapping Property Tax Rates ....................................................................................   135    Principal Property Tax Payers .........................................................................................................   136    Property Tax Levies and Collections ................................................................................................   138    Ratios of Outstanding Debt by Type ...............................................................................................   139    Direct and Overlapping Governmental Activities Debt ...................................................................   140    Legal Debt Margin ...........................................................................................................................   142    Demographic and Economic Statistics ............................................................................................   144    Principal Employers .........................................................................................................................   146    Full‐time Equivalent Town Government Employees by Function/Program ...................................   150    Operating Indicators by Function/Program ....................................................................................   152    Capital Assets Statistics by Function/Program ................................................................................   154    OTHER INDEPENDENT AUDITOR’S REPORTS:      Independent Auditor’s Report on Internal Control over Financial Reporting and on Compliance      and Other Matters Based on an Audit of Financial Statements Performed in Accordance with       Government Auditing Standards .................................................................................................   159 Draft 12/10/2020 INTRODUCTORY SECTION  Draft 12/10/2020 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020 TOWN OF LOS GATOS OFFICE OF THE TOWN MANAGER (408) 354-6832 FAX: (408) 399-5786         December XX, 2020    Honorable Mayor and Town Council,    I am pleased to submit the Town’s Comprehensive Annual Financial Report (CAFR) for  the  fiscal  year  ending  June  30, 2020.    This  report  was  prepared  by  the  Finance  Department  in  conjunction  with  the  Town  Manager’s  Office,  which  assumes  responsibility for the accuracy of the data and the completeness and fairness of the  presentation and all disclosures.  The information in this report is intended to present  the reader with a comprehensive view of the Town’s financial position and the results of  its operations for the fiscal year ending June 30, 2020, along with additional disclosures  and financial information designed to enable the reader to gain an understanding of the  Town’s financial activities.         This report was prepared as prescribed in Governmental Accounting Standards Board  (GASB) Statement No. 34, Basic Financial Statements and Management’s Discussion and  Analysis for State and Local Governments (GASB 34).  This GASB Statement requires  management to provide a narrative introduction, overview, and analysis to accompany  the basic financial statements in the form of a Management’s Discussion and Analysis  (MD&A).  This letter of transmittal is designed to complement the MD&A and should be  read  in  conjunction  with  it.    The  MD&A  can  be  found  immediately following the  Independent Auditor’s Report.    This Comprehensive Annual Financial Report is organized into three sections:    I. The Introductory Section includes the table of contents, letter of transmittal,  listing of elected officials, Town administrative personnel, and an organization  chart delineating organizational structure.     II. The Financial Section includes the independent auditors’ opinion, the MD&A, the  basic  financial  statements,  notes  to  the  financial  statements, combining  statements of non‐major funds, and required supplemental information.    III. The Statistical Section includes both financial and non‐financial data about the  Town.   Draft 12/10/20201 Mayor and Town Council  December xx, 2020  The Comprehensive Annual Financial Report is prepared in accordance with Generally  Accepted Accounting Principles (GAAP) promulgated by the Governmental Accounting  Standards  Board  (GASB)  and  includes  the  audit  report  of  Badawi &  Associates,  the  Town’s independent certified public accountants.     This  Comprehensive  Annual  Financial  Report  will  be  submitted  to the Government  Finance Officers Association for consideration of its Achievement of Excellence Award in  financial reporting certification.  This award is granted only to entities whose reports  meet the highest standards of municipal financial reporting.       THE REPORTING ENTITY AND ITS SERVICES    Los Gatos is a general law Town, incorporated under the laws of California in 1887.  The  Town is located in the foothills and level terrain of the Santa Clara Valley, in an area  referred to internationally as “Silicon Valley.”  From the first 100‐acre Town site and an  1890 population of 1,652, Los Gatos grew slowly so that by 1963 the area was 6.3  square miles, with a population of 11,750.  Today Los Gatos covers approximately 15  square miles with a population of 31,439. This growth over the last 80 years resulted in  a community with vibrant business districts, well maintained neighborhoods, and lovely  parks and open spaces.  Preserving the unique charm of Los Gatos as a complete and  well‐balanced community while meeting its economic and housing needs has been, and  remains a key goal for the Town.    The Town maintains a Council‐Manager form of government which combines the strong  political  leadership  of  elected  officials  with  the  strong  managerial  experience  of  an  appointed Town Manager.  Five Council members are elected at large for staggered  four‐year terms to govern the Town.  The Mayor and Vice‐Mayor are appointed by the  Council from its own ranks and serve for one‐year terms.  The Town Manager and Town  Attorney are appointed and supervised directly by the Council.  The Town Manager  oversees all municipal services such as Public Safety, Parks and  Public  Works,  Community  Development,  Library,  and  Town  Administration  including  Human  Resources, Information Technology, and Finance.      ECONOMIC CONDITIONS AND OUTLOOK    Like other communities across the nation and Silicon Valley, the Town was confronted  with the societal and economic realities associated with the global COVID‐19 pandemic.   The Town entered the new Fiscal Year (FY) in a relatively strong economic environment;  however, from the initial COVID‐19 cases reported in January 2020, to the ultimate  sequestering of the local economy in March, FY 2019/20 concluded against recessionary  winds.  Economically sensitive revenues, such as Sales Tax and Transient Occupancy Tax  (TOT),  experienced  immediate  contractions  as  the  public  was  only  allowed  limited  access to businesses, and leisure and business travel temporarily ceased.  The Town’s  Property Tax revenues remained relatively strong into the close of the FY as inventories Draft 12/10/20202 Mayor and Town Council  December xx, 2020  of available homes remained low and suburban communities benefited from a flight  from more urban markets.       General Fund revenues (not including transfer‐ins) decreased 2.1% from the prior year.   Property  tax  revenues  remain  a  significant  source  of  support  for  General  Fund  operations, comprising approximately 43% of General Fund revenues in FY 2019/20.  For  FY 2019/20 property tax receipts of $18.3 million were $1.0 million higher than the prior  year’s  collection,  reflecting  the  continued  desirability  of  the  Town,  its  environment,  culture, and educational opportunities. While the impacts of remote work and work  from home on property values are yet to be fully understood, it should be noted that  valuation  projections  by  the  Santa  Clara  County  Assessor’s  Office  in  the  2020‐2021  Annual Report caution that 2021 could be a significant transition year for real estate  values.     The  Town  relies  heavily  on  sales  tax  revenues  to  support  General  Fund  operations,  comprising approximately 18% of General Fund revenues in FY 2019/20.  For FY 2019/20  sales tax receipts of $7.5 million were $0.6 million lower than the prior year’s collection.   Sales  tax  revenues  decreased  because  of  the  unprecedented  disruption  to  business  activity due to COVID‐19 mitigation restrictions.  One bright spot in sales tax receipts  were steady increases in the Town’s 1/8 cent District Sales Tax as the local tax captured  a larger share of the increase in online sales during shelter‐in‐place.    The Town is preparing for continued increases in pension employer rates.  The Town’s  pension plans over the past several decades, like all other CalPERS participants, have  experienced  unfavorable  investment  returns  relative  to  the  assumed  rate  of  return,  changes in actuarial assumptions, and demographic shifts which have outweighed any  positive plan experiences.  Recognizing these challenges, the Council has adopted or  programmed  additional  discretionary  pension  funding  strategies in  excess  of  $20.0  million including the first additional discretionary payment (ADP) directly to CalPERS of  $4,753,965 in October 2019.  In addition, the Council initiated the prefunding of other  post‐employment benefit (OPEB) obligations beginning from zero funding status in 2009  leading to the current 67.9% funding status from zero in 2019.    While the Town Council has been proactively working to manage the anticipated cost  escalation  in  its  pension  and  OPEB  expense,  pension  and  OPEB  related  obligations  continue to be one of the Town’s greatest long‐term cost drivers.  In the past five years  the Net Pension Obligation has increased 45.9% from $39.2 million as of the June 30,  2014 actuarial valuation to the current Net Pension Obligation of $57.2 million as of  June 30, 2019. Data from the June 30, 2019 actuarial valuations show total Net Pension  ($57.2) and In addition, for the same time period the Town’s Net OPEB Obligation has  decreased 34.5% from $13.9 million to $9.1 million. OPEB ($9.1) As of June 30, 2019 the  Town had total pension and OPEB net liabilities of $66.3 million.     Draft 12/10/20203 Mayor and Town Council  December xx, 2020  Readers  are  cautioned  that  in  considering  the  amount  of  the  pension  and  OPEB  liabilities, and other actuarial data as reported by CalPERS and the Town’s actuary, this  is  “forward  looking”  information.  Such “forward looking” information  reflects  the  judgment  of  the  Board  of  Administration  of  CalPERS,  its  actuaries,  and  the  Town’s  actuary as to the amount of assets which the pension and OPEB plans will be required to  accumulate  to  fund  future  benefits.    These  judgments  are  based upon a variety of  assumptions, one or more of which may prove to be inaccurate or that may change with  the future experience of the pension and OPEB plans.  The actuarial  methods  and  assumptions could be changed by CalPERS and the Town’s actuary at any time based on  their professional judgement.  Such changes could cause the Town’s obligations to the  pension and OPEB plans to be higher or lower in any particular year.  This sensitivity to  changes in actuarial assumptions is especially evident in changes to the Discount Rate as  illustrated in Note 9 and changes to Healthcare Trend and Discount rates as illustrated in  Note 10.     For detailed information about the Town employees’ retirement plan please refer to  Note 9 of the Notes to Basic Financial Statements Section.  For detailed information  about the Town OPEB obligations please refer to Note 10 of the Notes to Basic Financial  Statements Section.  In addition, the Town provides extensive information on pension  and OPEB information on the Town’s website.      Despite  the  reductions  to  various  sources  of  local  government  revenue  such  as  the  elimination of redevelopment tax increment in 2012 and increasing costs associated  with unfunded federal and state mandates, the Town has managed to maintain high  service levels through increased efficiency and prudent fiscal management as evidenced  by General Fund’s resilience through the unprecedented events of FY 2019/20.  The  Town continues its outreach to the community, the League of California Cities, and local  legislators to prevent and limit any future revenue losses and mandated cost increases.    MAJOR CAPITAL PROJECT INITIATIVES    Major capital asset and infrastructure initiatives were once again a priority for the fiscal  year.    Approximately  $7.8  million  in  Town  infrastructure  and  other  capital  asset  improvements  were  expended  in  FY  2019/20,  including  $5.8  million  in  street  improvement projects Town‐wide to major arterials and neighborhood collector streets  to improve the pavement condition of the Town’s streets.  Other investments included  $0.7 million in equipment purchases, $0.4 million in traffic signal improvements, $0.4  million in building improvements, ad $0.3 million in bicycle and pedestrian projects to  enhance user safety.      Additional infrastructure improvements are scheduled in accordance with the Town’s  approved Capital Improvement Plan, and will continue into future years.  All of these  improvements  are  funded  either  through  grants,  or  via  revenues accumulated  from  prior year budget savings and/or excess revenues per Town Council policy.  Draft 12/10/20204 Mayor and Town Council  December xx, 2020    ACCOUNTING SYSTEM AND BUDGETARY CONTROL    The effectiveness of internal control is a primary consideration in the development and  evaluation of the Town’s accounting system.  Internal accounting controls are designed  to provide reasonable but not absolute assurance regarding:      1)  safeguarding of assets against loss from unauthorized loss or disposition,    2)  accuracy and reliability of accounting data, and    3)  adherence to managerial policy.    The concept of reasonable assurance recognizes that the cost of internal control should  not outweigh the benefits, and that management must make estimates and judgments  in evaluating these costs and benefits.       All governmental fund types use the modified accrual basis of accounting.  This means  that revenues are recorded when measurable and available rather then when received.   Measurable means the amount can be determined and available means the cash is  received within sixty days after the end of the fiscal year.  Expenditures are recorded  when  the  liability  is  incurred,  rather  than  when  paid.    An  exception  to  this  rule  is  principal and interest on general long‐term debt, which is not recognized by debt service  funds until it is due.      Proprietary  (internal  service)  funds  are  accounted  for  using  the  accrual  basis  of  accounting,  similar  to  that  used  by  corporations.    Proprietary fund  revenues  are  recognized when they are earned rather than when the cash is received, even if the cash  is not available and proprietary fund expenses are recognized when they are incurred.  With the implementation of GASB 34, the Town prepares its Basic Financial Statements  on the accrual basis.    Internal accounting procedures have been developed to provide reasonable assurance  regarding the safeguarding of assets and the reliability of financial records for preparing  financial statements and maintaining asset accountability.    An  annual  operating  budget,  five‐year  budget  forecast,  and  five‐year  capital  improvement plan is adopted by the Town Council consistent with generally accepted  accounting principles.  All budget adjustments and transfers between funds must be  approved by the Town Council during the fiscal year.  The Town Manager is authorized  to  transfer  unencumbered  appropriations  within  a  budget  category,  within  a  fund.   Appropriations are valid for each fiscal year and lapse at year‐end.           Draft 12/10/20205 Mayor and Town Council  December xx, 2020  AWARDS    The Town’s Comprehensive Annual Financial Report for the fiscal year ended June 30,  2019 was awarded a Certificate of Achievement for Excellence in Financial Reporting by  the national Government Finance Officers Association.  This is the 25th consecutive year  that the Town has received the award.  This prestigious award recognizes the report’s  conformance  with  strict  accounting  and  reporting  standards  established  by  the  Government Accounting Standards Board and government finance organizations.  This  award  is  annual  in  nature  and  valid  for  one  year  only.    This  year’s  report  will  be  submitted for award consideration by this organization, as we believe it continues to  meet these standards.       INDEPENDENT AUDIT    State law requires an annual audit of the Town’s accounts by independent certified  public accountants.  The accounting firm of Badawi & Associates performs this function  for the Town of Los Gatos, and their report is included in the financial section of the  CAFR.  ACKNOWLEDGEMENTS    The preparation of this Comprehensive Annual Financial Report, as presented herein, is  the result of the combined efforts and dedicated services of the excellent staff of the  Department of Finance.  Special thanks to Gitta Ungvari, Finance and Budget Manager,  Mark  Gaeta,  Accountant;  Melissa  Ynegas,  Finance  Analyst;  Diane Howard,  Finance  Analyst; and Maurice De Castro, Accountant and Finance Analyst for their efforts in  preparing this report.    Respectfully submitted,                          ____________________________           ___________________________________  Laurel Prevetti                         Stephen D. Conway  Town Manager                    Director of Finance    Draft 12/10/20206     TOWN OF LOS GATOS ORGANIZATIONAL CHART FY 2019/20    COMMUNITY DEVELOPMENT CDD Administration Development ReviewCode Compliance Inspection ServicesAdvanced PlanningBMP Housing Program POLICE Police AdministrationRecords/CommunicationsPatrol InvestigationsTraffic Support ServicesParking Management PARKS &PUBLIC WORKS PPW Administration Park ServicesEngineering Development Engineering ProgramStreets & SignalsBuilding Maintenance Landscape & LightingEnvironmental Services LIBRARY Library AdministrationReference ServicesChildren's Program Reading/Literacy ProgramCollection Maintenance Circulation & System AdministrationLos Gatos History Program HUMAN RESOURCES Recruitment Benefits ManagementTrainingEmployee Relations Organizational Development FINANCE General Ledger Accounts PayableAccounts Receivable PayrollBusiness License Tax PurchasingBudget AdministrationFinancial Reporting Treasury & Investments CLERK & ADMINISTRATIVE PROGRAMS Records ManagementBoards & CommissionsElection CoordinationClaims & InsuranceCustomer Service CenterLegislative CoordinationPublic InformationCable/Broadcasting ManagementArts & CultureCommunity Grants INFORMATION TECHNOLOGY Technology Support IT Systems ManagementTechnology Planning & Implementation Website Management TOWN MANAGER ASSISTANT TOWN MANAGER ELECTED TOWN COUNCIL BOARDS &COMMISSIONSTOWN ATTORNEY RESIDENTS of LOS GATOS Draft 12/10/20207 TOWN OF LOS GATOS  PRINCIPAL OFFICERS  JUNE 30, 2020      TOWN COUNCIL    Mayor               Marcia Jensen  Vice Mayor            Barbara Spector  Council Member                   Rob Rennie  Council Member                Marico Sayoc          COUNCIL APPOINTEES    Town Manager            Laurel Prevetti  Town Attorney            Robert Schultz          APPOINTED OFFICIALS  Assistant Town Manager                 Arn Andrews  Chief of Police                Peter Decena  Community Development Director     Joel Paulson  Parks and Public Works Director                   Matt Morley  Library Director          Ryan Baker  Finance Director          Stephen Conway  Human Resources Director                 Lisa Velasco    Draft 12/10/20208 Government Finance Officers Association Certificate of Achievement for Excellence in Financial Reporting Presented to Town of Los Gatos California For its Comprehensive Annual Financial Report For the Fiscal Year Ended June 30, 2019 Executive Director/CEODraft 12/10/20209 This page intentionally left blank Draft 12/10/202010 FINANCIAL SECTION  Draft 12/10/202011 This page intentionally left blank Draft 12/10/202012     INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT To the Honorable Mayor and Members of the Town Council of the  Town of Los Gatos  Los Gatos, California       Report on the Financial Statements   We have audited the accompanying financial statements of the governmental activities, each major fund, and the  aggregate remaining fund information of the Town of Los Gatos, California, as of and for the year ended June 30,  2020, and the related notes to the financial statements, which collectively comprise the Town’s basic financial  statements as listed in the table of contents.  Management’s Responsibility for the Financial Statements   Management is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America;  this  includes  the  design,  implementation,  and  maintenance  of  internal  control  relevant  to the preparation and fair presentation of  financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.  Auditor’s Responsibility   Our responsibility is to express opinions on these financial statements based on our audit. We conducted our audit  in  accordance  with  auditing  standards  generally  accepted  in  the  United  States  of  America  and  the  standards  applicable to financial audits contained in Government Auditing Standards, issued by the Comptroller General of the  United States. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about  whether the financial statements are free from material misstatement.    An  audit  involves  performing  procedures  to  obtain  audit  evidence  about  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the  risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk  assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the  financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the  purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. Accordingly, we express no  such  opinion.  An  audit  also  includes  evaluating  the  appropriateness  of  accounting  policies  used  and  the  reasonableness  of  significant  accounting  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall  presentation of the financial statements.    We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit  opinions. Draft 12/10/202013 To the Honorable Mayor and Members of the Town Council of the Town of Los Gatos Los Gatos, California Page 2     Opinions   In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the respective  financial  position  of  the  governmental  activities,  each  major fund, and the aggregate remaining fund information  of the Town as of June 30, 2020, and the respective changes in financial position and, where applicable, cash flows  thereof for the year then ended in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of  America.  Other Matters   Required Supplementary Information    Accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America  require  that  the  management’s  discussion  and  analysis,  budgetary  comparison  information,  pension‐related  schedules  and  OPEB‐related  schedules  on  pages  18‐37,  50,  and  100‐104  be  presented  to  supplement  the  basic  financial  statements.  Such  information, although not a part of the basic financial statements, is required by the Governmental Accounting  Standards Board, who considers it to be an essential part of financial  reporting  for  placing  the  basic  financial  statements  in  an  appropriate  operational,  economic,  or  historical  context.  We  have  applied  certain  limited  procedures to the required supplementary information in accordance with auditing standards generally accepted in  the United States of America, which consisted of inquiries of management about the methods of preparing the  information and comparing the information for consistency with management’s responses to our inquiries, the basic  financial statements, and other knowledge we obtained during our audit of the basic financial statements. We do  not express an opinion or provide any assurance on the information because the limited procedures do not provide  us with sufficient evidence to express an opinion or provide any assurance.    COVID‐19 Pandemic    As discussed in Note 15 to the basic financial statements, the Town was impacted by the COVID‐19 pandemic  during the year. Our opinion is not modified with respect to this matter.    Other Information    Our audit was conducted for the purpose of forming opinions on the financial statements that collectively comprise  the Town of Los Gatos, California’s basic financial statements. The introductory section, major funds (other than  General fund and Special revenue funds) budgetary schedules, combining and individual nonmajor fund financial  statements, and statistical section are presented for purposes of additional analysis and are not a required part of  the basic financial statements.    The major funds (other than General fund and Special revenue funds) budgetary schedules, combining and  individual nonmajor fund financial statements are the responsibility of management and were derived from and  relate directly to the underlying accounting and other records used to prepare the basic financial statements. Such  information has been subjected to the auditing procedures applied in the audit of the basic financial statements  and certain additional procedures, including comparing and reconciling such information directly to the underlying  accounting and other records used to prepare the basic financial statements or to the basic financial statements  themselves,  and  other  additional  procedures  in  accordance  with auditing  standards  generally  accepted  in  the  United States of America. In our opinion, the combining and individual nonmajor fund financial statements are fairly  Draft 12/10/202014 To the Honorable Mayor and Members of the Town Council of the Town of Los Gatos Los Gatos, California Page 3         stated, in all material respects, in relation to the basic financial statements as a whole.    The introductory and statistical sections have not been subjected to the auditing procedures applied in the audit of  the basic financial statements and, accordingly, we do not express an opinion or provide any assurance on them.  Other Reporting Required by Government Auditing Standards   In accordance with Government Auditing Standards, we have also issued our report dated DATE, 2020 on our  consideration of the Town’s internal control over financial reporting and on our tests of its compliance with certain  provisions of laws, regulations, contracts, and grant agreements and other matters. The purpose of that report is to  describe the scope of our testing of internal control over financial reporting and compliance and the results of that  testing, and not to provide an opinion on internal control over financial reporting or on compliance. That report is  an integral part of an audit performed in accordance with Government Auditing Standards in considering the Town’s  internal control over financial reporting and compliance.        Badawi and Associates   Certified Public Accountants   Berkeley, California  DATE, 2020 Draft 12/10/202015 This page intentionally left blank Draft 12/10/202016 Management’s Discussion and Analysis Draft 12/10/202017     MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS This section of the Town of Los Gatos’s Comprehensive Annual Financial Report (CAFR) presents  management’s discussion and analysis of the Town’s financial performance during the fiscal year  that ended on June 30, 2020. This analysis should be read in conjunction with the Transmittal  Letter at the front of this report and the accompanying Basic Financial Statements.     FINANCIAL HIGHLIGHTS     Town  assets  exceeded  liabilities  at  the  close  of  FY  2019/20  by $114,851,031  (total  net  position).       The Town’s total net position increased by $32,000 during the fiscal year largely as a result of  a small excess of total governmental activities revenues above governmental expenses and  uses of financial resources.       Reported unrestricted net position is negative ($3,967,178) compared to ($4,642,167) the  prior year.  The improvement in unrestricted net position resulted largely from the use of  approximately  $8.0  million  in  unrestricted  cash  balances  in  the  Town’s  General  Fund  Appropriated Reserve (GFAR) fund during the year to invest in the Town’s infrastructure and  equipment.  Unrestricted net position represents all resources not included as net investment  in capital or restricted assets.       The Town’s economically sensitive major revenues of sales tax and transient occupancy taxes  (TOT) were negatively impacted by the COVID‐19 pandemic and its related disruptions to  normal local economic activity.  Sales taxes declined $0.6 million from the prior year while  TOT declined $0.8million from the prior period. The impacts to revenues began in March  2020, as shelter‐in‐place orders were instituted and continued through the end of the fiscal  year.  Revenue impacts have continued into FY 2020/21 primarily evidenced by TOT revenue  declines relative to prior years.  For more information on COVID‐19 impacts, please refer to  Note 15.      The decline in sales taxes and TOT was partially offset by continued growth in property tax  revenues ($1.0 million).      Total expenses as reported in the Statement of Activities increased $3.8 million from the prior  year.  The increase was driven by a combination of different factors detailed under the  Government  Activities  Expenditures  Discussion.   A  primary  contributing  factor  was  the  increasing  cost  of  negotiated  salary  and  related  benefit  increases  offered  to  all  Town  bargaining units during the fiscal year and lower amounts of vacant positions primarily in the  public safety function.   Draft 12/10/202018      The cost of all governmental activities this year was $48.0 million.  However, as shown in the  Statement  of  Activities,  the  amount  that  the  taxpayers  ultimately  supported  for  these  activities was $33 million  This is because those who directly benefited from the programs  paid $10.3 million, and other governments and organizations subsidized certain programs  with operating grants and contributions of $3.8 million and capital grants and contributions  of $0.9 million.  Overall, the Town ’s governmental program revenues were $15.0 million.  The  Town paid for the remaining “public benefit” portion of governmental activities with $33  million in taxes and general revenues including interest and miscellaneous revenues.  This  $33 million in net cost of governmental activities is an approximate 9% increase from the  prior fiscal year, resulting largely from the increasing cost of negotiated salary and related  benefit  increases  offered  to  all  Town  bargaining  units  during  the  fiscal  year  and  lower  amounts of vacant positions primarily in the public safety function.       At the end of FY 2019/20, General Fund balance was $29,335,497 compared to $38,343,155  in the prior year.  The ending fund balance of $29,335,497 represents approximately 66.3%  of General Fund expenditures for the current fiscal year excluding transfers‐out to the Town’s  capital projects funds and internal service funds.  The reduction in General Fund ending fund  balances was primarily from:  o  $4.8  million  of  General  Fund  restricted  cash  balances  for  an  additional  discretionary  payment  (ADP)  made  to  CalPERS  in  October  2019.  The  ADP  to  CalPERS  was  to  pay  down  a  portion  of  the  Town’s  actuarially  determined  unfunded pension liability beyond the mandated annual payments.    o Additionally,  the  General  fund  transferred  approximately  $7.0  to  the  Town’s  capital projects fund to provide funding for Town infrastructure improvements.    o $1.0 million transfer to the Town’s workers compensation internal service fund  from  General  Fund  reserves  to  provide  additional  funding  available  to  meet  ongoing claims activity.    o This reduction of General fund balance was partially offset by an approximate $3.1  million excess operating revenues above operating expenditures (excluding the  ADP payment and transfers out to other funds) for the year.      Total fund balances for all governmental funds at year end were $50,170,882, a decrease of  approximately $3.4 million or (6.4%) from the prior year.  Governmental fund balances  decreased primarily due to:    o $7.8 million of capital outlay expenditures made from the Town’s capital projects  funds.    o $4.8 million ADP payment made to CalPERS in October 2019 from the General  fund.    o These uses were partially offset by the Town’s capital projects funds recording  approximately $2.2 million in increases from the prior year’s level of receipts of  intergovernmental (grants) revenues during the fiscal year.       At fiscal year end, the Town’s General Fund restricted cash assets included $669,978 placed  in its recently established Town’s IRS Section 115 Pension Trust. Draft 12/10/202019      The Town’s total capital assets increased by $4,157,637 to $111,700,225 net of depreciation.    OVERVIEW OF THE FINANCIAL STATEMENTS    The financial section of the CAFR contains the following information:  Independent Auditor’s  Report, Management’s Discussion and Analysis (this section), the Basic Financial Statements, and  the Required Supplementary Information.  The CAFR also includes a Supplementary Information  section, which presents combining and budgetary schedules for individual non‐major funds.  The  Basic Financial Statements are comprised of three components:  1) Government‐Wide Financial  Statements, 2) Fund Financial Statements, and 3) Notes to the Financial Statements.  The  Management’s Discussion and Analysis is intended to be an introduction to the Basic Financial  Statements.    Government‐Wide Financial Statements    The Government‐Wide Financial Statements present the financial picture of the Town from an  economic resources measurement focus using the accrual basis of accounting.  An economic  resources measurement focus is when a body of financial statements report all inflows, outflows,  and balances affecting or reflecting an entity’s net position.    The Statement of Net Position presents information on all of the Town’s assets and liabilities,  with the difference between the two reported as net position.  Over time, increases or decreases  in net position may serve as a useful indicator of whether the financial position of the Town is  improving or deteriorating.    The Statement of Activities presents information showing how the Town’s net position changed  during the most recent fiscal year.  All changes in net position are reported as soon as the  underlying event giving rise to the change occurs, regardless of the timing of related cash flows.   Thus, revenues and expenses are reported in this Statement for some items that will only result  in cash flows in future fiscal periods (e.g., uncollected taxes and earned but unused vacation  leave).    Both of the Government‐Wide Financial Statements distinguish functions of the Town that are  principally supported by taxes and intergovernmental revenues (governmental activities) from  other functions that are intended to recover all or a significant portion of their costs through user  fees and charges (business–type activity).  The governmental activities of the Town include public  safety,  parks  and  public  works,  community  development,  library, community services, debt  service, and general government.  The Town has no business‐type activities for accounting  purposes.    Fund Financial Statements     A fund is a grouping of related accounts that is used to maintain control over resources that have  been segregated for specific activities or objectives.  The Town, like other local governments, Draft 12/10/202020     uses  fund  accounting  to  ensure  and  demonstrate  compliance  with  finance‐related  legal  requirements.  The funds of the Town are segregated into three categories:  governmental funds,  proprietary funds, and fiduciary funds.    Governmental funds – The Town’s basic services are reported in governmental funds, which focus  on how money flows into and out of those funds and the balances left at year‐end that are  available for spending.  These funds are reported using the modified accrual basis of accounting,  which measures cash and other financial assets that can readily be converted to cash.  The  Governmental  Fund  Statements  provide  a  detailed  short‐term  view of  the  Town’s  general  government operations and the basic services it provides.  Governmental fund information helps  determine whether there are more or fewer financial resources that can be spent in the near  future to finance the Town’s operations.  Both the governmental fund balance sheet and the  governmental fund statement of revenues, expenditures, and changes in fund balances provide  a reconciliation to facilitate this comparison between governmental funds and governmental  activities.    Proprietary funds – The Town maintains one type of proprietary fund:  Internal Service Funds.   Proprietary funds are reported using the accrual basis of accounting.  Internal Service Funds are  an accounting tool used to accumulate and allocate costs internally among the Town’s various  functions.  The Town uses Internal Service Funds to account for its fleet of vehicles, computer  equipment, risk management activities, and other items.  Internal Service Funds help smooth the  variability of certain expenses and insulate the Town from large unanticipated costs.  The Internal  Service Funds are included within governmental activities in the Government‐Wide Financial  Statements.    Fiduciary funds – Fiduciary funds are used to account for resources held for the benefit of parties  outside the Town.  Fiduciary funds are not reflected in the Government‐Wide  Financial  Statements because the resources of those funds are not available to support the Town’s own  programs.      Included in fiduciary funds is the Redevelopment Successor Agency private‐purpose Trust Fund  created upon the dissolution of the former Redevelopment Agency (RDA) in 2012.  The Trust  Fund  was  created  to  hold  the  assets  of  the  former  Redevelopment  Agency  until  they  are  transferred for governmental purposes to other entities or distributed to the underlying taxing  jurisdictions in Santa Clara County after the payment of enforceable obligations.  Additional  information on the dissolution of the RDA and this fiduciary fund can be found in Note 12 in the  notes to basic financial statements.    Notes to Basic Financial Statements    The notes provide additional information to facilitate a full understanding of the data provided  in  the  Government‐Wide  and  Fund  Financial  Statements.   The  notes  to  the  Basic  Financial  Statements can be found on pages 60‐98 of this report.   Draft 12/10/202021     ANALYSIS OF GOVERNMENT‐WIDE FINANCIAL STATEMENTS     The  Government‐Wide  Financial  Statements  provide  long‐term  and short‐term  information  about the Town’s overall financial condition.  This analysis addresses the financial statements of  the Town as a whole, utilizing data from throughout the CAFR to describe the changes between  2019 and 2020.     Net Position Discussion    As shown below, the Town’s combined net position for the year ended June 30, 2020 was  $114.85 million, reflecting a small increase of approximately $30K to the prior years’ net  position of $114.82 million.   In general, net position can serve as an important indicator of  whether the Town’s overall financial condition is improving or deteriorating over time.         Current  and  other  assets  decreased  $3.5  million  from  the  prior year,  primarily  due  to  an  approximate $4.8 million decrease in restricted cash deposits. The decrease is primarily related  to the budgeted October 2019 additional discretionary payment (ADP) made by the Town to  CalPERS to reduce    the Town’s actuarial unfunded pension liability beyond the mandated annual  payments.  Capital  assets  increased  $4.2  million  net  of  depreciation expense totaling  approximately  $3.9  million  for  the  year,  much  of  which  is  related  to  the  infrastructure  investments made throughout the Town including:   2020 2019 Current and other Assets 75,995,161$   79,464,869$      Capital Assets 111,700,225   107,542,588      Total Assets 187,695,386$ 187,007,457$    Deferred Outflows ‐ Pension/OPEB 17,441,310      13,521,349        Current Liabilities 18,093,199      17,002,972        Long‐Term Liabilities Outstanding 69,465,025      66,521,231        Total Liabilities 87,558,224$   83,524,203$      Deferred Inflows ‐ Pension/OPEB 2,727,441        2,185,494           Net Position Net Investment in Capital Assets 111,700,225   107,542,588      Restricted 7,117,984        11,918,688        Unrestricted (3,967,178)      (4,642,167)         Total Net Position 114,851,031$ 114,819,109$    Town of Los Gatos Net Position Governmental Activites For the Year Ended June 30, 2020 Draft 12/10/202022      Approximately $5.8 million in street repair and resurfacing and curb and gutter work  Town‐wide,    Approximately  $0.7  million  to  complete  the  Almond  Grove  Street Rehabilitation  project,    $0.3 million in bicycle and pedestrian improvements, and   $0.2 million in energy efficiency upgrades made to the Town’s facilities among other  current year capital projects.     Deferred Outflows increase of $3.9 million was primary due to the additional discretionary  payment made in October 2019 to reduce the Town’s unfunded pension liability.    Current liabilities increased $1.1 million from the prior year primarily due to increases in accounts  payable ($400K) and accrued payroll ($285K), claims payable ($141K), and unearned revenue  ($403K), offset by an decrease in deposits payable and amount due to other governments  ($161K).    Long‐term liabilities increased $3.0 million.  The increase is primarily due to the $3.6 million  increases in pension liabilities measured as of June 30, 2019.  Due to the actuarial measurement  date the ADP payment of approximately $4.8 made by the Town in October 2019 will be reflected  in  the  subsequent  actuarial  valuation.  There  was  an  additional increase  of  $343K  for  compensated absences from the prior year.  These increases were offset by a $900K reduction in  net  other  post  employment  benefits  (OPEB)  liabilities  due  to  the  continued  additional  discretionary funding of the unfunded OPEB liability.  See Note (9) and Note (10) of Notes to the  Financial Statements for more information on Town’s pension and other post retirement benefit  plans.    Deferred Inflows increased by $0.5 million resulting primarily from the difference between  projected and actual earnings on investments.    The largest segment of the Town’s net position, representing $111.7 million of net position,  reflects the net investment in capital assets (e.g., land, buildings, infrastructure, and equipment)  less accumulated depreciation and related outstanding debt used to acquire those assets.  The  Town uses these capital assets to provide infrastructure and services to our residents.  Therefore,  they do not represent a liquid financial resource to the Town and consequently are not readily  available for funding current obligations.      Restricted  net  position  totaled  approximately  $7.1  million  representing  approximately  $6.4  million for capital projects and $670K placed in trust for unfunded pension/OPEB obligations.      As of June 30, 2020, unrestricted net position reports an approximate $675K increase from a  deficit  of  approximately  (‐$4.64  million)  the  prior  year  to  an ending deficit balance of  approximately (‐$3.97 million). The deficit in governmental unrestricted net position is primarily  due to the Town’s outstanding long term pension and OPEB liabilities.  It is not uncommon for  governments with these types of long term liabilities to report a deficit in unrestricted net Draft 12/10/202023     position.  A deficit in unrestricted net position  is not the only measure to assess the Town’s fiscal  health, other factors can also be important to consider such as an expanding and growing  property tax base and the condition of the Town’s infrastructure including streets, parklands,  civic center and library, police operations building , neighborhood center, corporation yard and  other improvements.            Governmental Activities    Governmental activities are generally financed through taxes, intergovernmental revenues, and  other non‐exchange revenues. The Statement of Activities is intended to illustrate how the cost  of governmental activities is financed and determine the annual change in net position.   Draft 12/10/202024         (1) In staff’s review of the prior year’s Statement of Activities it was discovered an error had been made  in the reversal of current year OPEB contributions which was allocated across all departments in error.  The credit should have only been charged to general governmental expenses in the prior year.  This  correction has no effect on net position but changes the expense totals by function but no effect on  total expenses on the Statement of Activities for the prior fiscal year ending June 30. 2019.   2020 2019 Revenues: Program revenues: Charges for Services 10,288,351$      11,350,345$    Operating Grants and Contributions 3,854,188          2,175,277         Capital Grants and Contributions 850,113              146,792            General Revenues: Property Taxes 18,330,426        17,321,347       Sales Taxes 7,531,425          8,158,152         Franchise Taxes 2,495,792          2,475,916         Other Taxes 1,911,774          2,726,743         Motor Vehicle in Lieu 24,526                14,689               Investment Earnings 2,428,470          1,809,128         Miscellaneous 323,940              2,407,840         Total Revenues 48,039,005        48,586,229       Expenses: Police Department 20,446,188        16,635,726       (1) Parks and Public Works 11,803,005        10,627,716       General Government 7,405,368          8,163,991         (1) Community Development 5,001,958          5,064,637         Library Services 3,347,523          3,059,294         Sanitation 3,041                  684,673            Total Expenses 48,007,083        44,236,037       Change in Net Position 31,922                4,350,192         Net Position, beginning 114,819,109      110,468,917    Net Position, Ending 114,851,031$   114,819,109$  Town of Los Gatos Statement of Activities For the Year Ended June 30, 2020 Draft 12/10/202025     Governmental Activities Revenue Discussion    The Statement of Activities shown above details how the $48.0 million in Governmental Activities  revenue was derived.  As categorized  in  the  Statement  of  Activities  as  program  revenues,  approximately $10.3 million or 21.4% of the revenues were recorded from those who directly  benefited from the program as a charge for service.  Another $4.7 million or 9.8% of the revenues  were sourced from operating/capital grants and contributions.  The remaining $33.0 million or  68.8% represents general revenues of the Town, including taxes, intergovernmental revenues,  and other miscellaneous revenues.       Program revenues increased by approximately $1.3 million from the prior year.  This is largely  due to the Town’s effort to qualify for a number of new operational and capital grants from the  federal and state government.        The Town’s revenues related to Governmental Activities decreased by approximately $1.9 million  from the prior year, a combination of approximately $1.0 million increase in property taxes and  $620K increase in investment earnings offset by approximately $630K declines in sales taxes,  $815K in other taxes the majority of the decline coming from loss of transient occupancy taxes,  and a $2.0 million reduction in miscellaneous revenues explained largely by the $1.8 million one‐ time gain on the sale recorded to miscellaneous revenues in the prior fiscal year associated with  the Winchester land sale.    Property tax is the largest individual revenue source for the Town and collections finished the  year $1.0 million higher than the previous year.  This increase was mostly due to an increase in  secured taxes as strong demand for residential Town property continued, the approval of the  annexations of County pockets with tax revenues accruing to the Town effective FY 2019/20, and  new developments driving property values higher.  It’s important to note that assessed valuations  for FY 2019/20 were established on the tax roll in January 2019 and collected in FY 2019/20 and  accordingly do not reflect COVID‐19 impacts to secured or unsecured property.    At $7.5 million, sales taxes represent the second largest individual revenue source for the Town.  Sales taxes decreased $0.6 million from the previous year largely due to the economic impacts  related to COVID‐19 which began in March 2020.  The decline was slowed by the receipt for the  full fiscal year of FY 2019/20 of a new additional 1/8 cent District Sales Tax approved by the Los  Gatos voters in the fall of 2018.    Franchise taxes, the Town’s third largest revenue source, finished the year at $2.5 million,  reflecting only a very small increase $20K from the previous fiscal year.    Investment earnings increased $619K from the prior year.  The primary factor responsible for this  growth was the increase in the value of portfolio investments due to the dramatic reduction in  prevailing interest rates as a result of the market’s reaction to COVID‐19.  As interest rates decline  interest bearing investments increase in value which led to year  end  ($1.2M  of  which  approximately $600K had been recognized in the previous fiscal year) additional investment Draft 12/10/202026     gains.  These non‐cash or paper gains are recognized as investment income as a result of the  “mark to market value” procedure required by GASB 31.    Miscellaneous revenues decreased by approximately $2.1 million from the prior year.  The  substantial decrease is due to a gain on sale of property recognized the prior fiscal year, the  largest segment of which was the approximate $1.9 million gain on sale of the Winchester land  sale finalized in May 2019.      Governmental Activities Expenses Discussion    The  Town  provides  residents  and  visitors  with  the  following  functional  services:    General  Government is comprised of six departments (Town Council, Town Clerk, Town Manager, Town  Attorney, Human Resources, Information Technology, and Finance) providing services in general  governance, information technology, executive management, economic vitality, legal, records  management, risk management, human resources, finance, and accounting. The Town’s Police  Department (public safety) provides general law enforcement, crime prevention, dispatch and  responses to emergency and non‐emergency calls for services.  Parks and Public Works provides  engineering,  construction  and  maintenance  of  public  streets,  street  lighting,  Town  owned  buildings,  parks,  and  related  infrastructure;  as  well  as  traffic  engineering  and  engineering  evaluation of private development proposals.  Community Development provides planning and  zoning services; and building plan check and inspection; and code enforcement services.  The  Library Department provides library, local history and cultural services to the community.      Total expenses increased $3.8 million from the prior year.  The increase was driven largely by the  combination of the following factors:     Negotiated  salary  increases  and  subsequent  benefit  increases.  All  non‐sworn  and  management employees received a 3% across the board salary increase  and  sworn  employees received a 4% across the board salary increase.     General Government expenses increased $1.2 million from the prior year.  The largest  share of this increase is a result of a $416K allocation of this cost center’s share of Internal  Service Fund expenses over revenues in FY 2019/20 for which the prior year allocation  was a decrease to this cost center of $346K for its share of Internal Service Fund revenue  above  expenses.    The  net  difference  between  fiscal  years  for  this  allocation  is  approximately $762K between fiscal years.       Public safety expenses grew by approximately $2.7 million from the prior year.  There are  three chief drivers of this increase.  First, $1.9 million of the increase is the pension  expense calculated for the Town’s safety risk pool pension plan for the current fiscal year  of $5,646,706 compared to $3,706,313 expensed in the prior fiscal year. Second, lower  position vacancies throughout the fiscal year compared to the prior year added to the  increase.  Third, the cost of negotiated salary increases and related benefits including the Draft 12/10/202027     increased pension contributions for miscellaneous or “non‐safety” pension plan positions  contributed.      Parks and Public Works expenses grew by approximately $0.7 million from the prior year  driven primarily by negotiated salary increases and related benefits, increased required  employer  pension  contributions,  and  increases  to  depreciation  expenses  for  Town  infrastructure.     Community  Development  expenses  decreased  by  $360K  for  the  year  due  to  approximately  $221K  lower  volume  in  “pass‐through”  expenditures for private  development  activity  offsetting  cost  increases  from  negotiated salary  increases  and  related benefits and increased required employer pension contributions.         Library Services expense increased approximately $288K from the prior year primarily  from negotiated salary increases and related benefits and increased required employer  pension contributions.       Sanitation expenses for urban runoff decreased approximately $682K from the prior year.   In the prior fiscal year, the Town received program management fees from the West  Valley Sanitation District and expensed those fees for program management.  Effective  fiscal year 2019/20, the West Valley Clean Water Authority receives its funding through  property tax bill assessments and related expenses are paid through the Authority.    FINANCIAL ANALYSIS OF THE TOWN’S FUNDS    Governmental Funds    Recognizing  the  financial  resources  measurement  focus,  the  Town’s  Governmental  Funds  provide information on near‐term inflows and outflows, and balances of spendable resources.   This information is useful in assessing the Town’s financing requirements and may serve as a  useful measure of a government’s net resources available for spending at the end of the fiscal  year.  Unlike the Statement of Activities which does not include transfers, the Governmental  Funds Balance Sheet does include transfers in and out.      Fund Balance – As discussed below, the Town’s Governmental Funds Balance Sheet reports the  following fund balances.      Restricted Fund Balance – The Town has $7.2 million in fund balance classified as restricted to  indicate that it has an externally imposed restriction on how the money may be spent.  Of the  $7.2 million restricted fund balance, $0.7 million is in the General Fund representing amounts  placed in an IRS Section 115 trust dedicated as to use for pension expenses.  $6.3 million is  restricted for capital projects, and $0.2 million for maintenance and repairs.     Draft 12/10/202028     Committed Fund Balance – The Town has $15.4 million in fund balance classified as committed  to indicate that the Town Council previously committed how the money will be spent.  Of the  $15.4 million committed fund balance, $15.1 million is committed to the General Fund, of which  $10.9  million  is  for  budget  stabilization  and  catastrophe  response  and  $4.5  million  is  for  additional discretionary payments toward pension and OPEB unfunded liabilities.      Assigned Fund Balance – The Town has $27.5 million in fund balance which is not restricted or  committed and is classified as assigned to indicate the Town Council’s intent to be used for  specific purposes.  The largest assigned fund balance is the Reserve for Capital and Special  projects with a balance of approximately $10 million which is the primary funding source for the  Town’s five‐year capital improvement plan and special projects as budgeted by the Town.      Additional information on the Town’s Fund Balance can be found in Note (8) of the Notes to the  Financial Statements.     Major Governmental Funds results for the year included the following: Draft 12/10/202029           REVENUES 2020 2019   Property Taxes 18,368,466                       17,359,435                         Sales Taxes 7,531,425                         8,158,152                           Other Taxes 1,911,774                         2,726,742                           Licenses & Permits 4,818,671                         5,173,876                           Intergovernmental 4,292,453                         2,310,655                           Charges for Services 5,309,470                         5,584,504                           Fines and Forfeitures 271,117                            510,266                              Franchise Fees 2,495,792                         2,475,916                           Interest 2,428,453                         1,809,164                           Use of Property 31,039                              32,960                                Other 376,922                            579,755                              Total Revenues 47,835,582                       46,721,425                       EXPENDITURES   Current:     Public Safety 15,793,815                       14,945,407                           General Government 13,024,146                       8,004,254                             Parks and Public Works 8,168,599                         7,962,135                             Community Development 4,473,790                         4,577,495                             Library Services 2,700,802                         2,493,617                             Sanitation and Other 162,837                            628,240                              Capital Outlay 7,861,972                         7,888,914                           Total Expenditures 52,185,961                       46,500,062                       Excess  Revenues over Expenditures (4,350,379)                        221,363                            Proceeds from sales of assets 1,566                                1,912,316                         Transfers in 8,935,260                         4,264,131                         Tranfers out (8,628,719)                        (3,323,756)                          Total Other Financing Sources (Uses) 308,107                            2,852,691                         Net Changes in Fund Balances (4,042,272)                        3,074,054                         Beginning/Ending Fund Balances As Restated 54,007,454                      50,560,772                       Ending Fund Balances 49,965,182                      53,634,826                       TOTAL GOVERNMENTAL FUNDS REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCES FOR THE YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TOWN OF LOS GATOS Draft 12/10/202030     Overall, Total Governmental Funds revenues finished $1.3 million or 2.8% higher than the prior  year, while total expenditures finished $5.7 million or 12.2% higher than the prior year.  The net  result is that Governmental Funds income before transfers and other financing sources and uses  decreased  by  $3.8  million.  Of  Total  Governmental  Funds  revenues,  General  Fund  revenues  totaled $42. million or nearly 89% of the total $48.0 million. Total General Fund operating  revenues decreased by $900K, resulting from the net effect of:    $1.0 million increase in property tax collections,     $600K increase in investment income,     $150K increase in intergovernmental revenues for the year,     $800K decreases in other taxes,   $600K decrease in sales tax, and    $500K decrease in licenses and permits.      The declines in revenues from the prior year were impacted by the COVID‐19 pandemic and its  related restrictions which began in March 2020 and continued through the end of the fiscal year.   COVID‐19  and  its  associated  economic  impacts  are  expected  to  continue  across  the  entire  spectrum of economic activity both locally and nationally.      General Fund expenditures represent approximately $44.3 million of the Total Governmental  Fund expenditures of $52.2 million compared to $38.0 million of total Governmental Funds  expenditures of $46.5 million in the prior year.  The increase in governmental funds expenditures  was led by an approximate $5.0M increase in general governmental and an $850K increase in  public  safety  expenditures  from  the  prior  year.    The  increase  in  general  governmental  expenditures was largely attributable to a $4.8 million ADP paid in October 2019 to pay down an  additional portion of the Town’s actuarial unfunded pension liability beyond mandated annual  payments.  Increases in public safety expenditures from the prior year were influenced by lower  levels of staff vacancy savings and associated increases in salary and benefits from the prior year.   Additionally, salary and benefit cost increases resulting from labor negotiations and mandated  increases in employer pension contribution rates were also a contributing factor to increases to  all Town departments and services.      Proprietary Funds     The  Town’s  Proprietary  Funds  (Internal  Service  Funds)  presented  in  the  Fund  Financial  Statements section basically provide the same type of information in the Government‐Wide  Financial Statements and include individual segment information.     Total net position in the Internal Service Funds decreased $0.7 million in the current year. This  decrease  reflects  the  use  of  approximately  $788K  transferred  from  the  Town’s  Facilities  Maintenance Fund to provide a funding source for the Town’s Capital projects for the Civic center  and  Recreation  building  restroom  renovations,  waterproofing,  deck  railing  repairs,  and  fire  suppression for the Town’s IT server room.  Equipment Replacement net position was reduced  by scheduled fleet and equipment replacements totaling approximately $540K and transfers out Draft 12/10/202031     of approximately $580K to be used as a funding source for the computer aided dispatch system  for the Police department ($525K) and the purchase of a new patrol vehicle ($55K). These uses  of net position were offset by an approximate $1.1 million transfer from the Town’s General Fund  to the Town’s Workers Compensation Internal Service fund.      GENERAL FUND BUDGETARY HIGHLIGHTS    Changes to the Original Budget    Comparing  the  FY  2019/20  original  budget  (or  adopted)  General  Fund  expenditures  of  $43,256,352 (excluding budgeted transfers‐out and debt payments that are reimbursed) to the  final adjusted budget of $47,997,219 indicates a net increase of approximately $4.7 million.   Additions to the original expenditure budget included adjustments approved by Town Council  throughout the fiscal year.      The increase in General Fund appropriations occurred primarily from the following selected  budget adjustments made during the fiscal year.     Use of $4,232,500 of Pension/OPEB Reserve to make additional discretionary payments  (ADPs)    $122,820  expenditure  budget  adjustment  for  Transportation  Analysis  Guideline  development consultation services from available General Plan Deposit Account   $102,000  expenditure budget  adjustment  for  police  safety  equipment  utilizing  grant  received by the Town   $54,797  budget  expenditure  for  tasers  and  cameras  from  available  Equipment  Replacement Fund balance   $50,000 expenditure budget increase due to increased water utility costs for Town Parks.   $47,000 for tree service expenses from available Tree Replacement account   $24,219 increase expenditures for Youth Collection to utilize Library Grant received by  the Town   $22,677expenditure budget adjustment traffic signal controller’s equipment and service   $22,669 increase to salary and benefits for the Town Manager and the Town Attorney   $16,165  expenditure  budget  increase  to  move  temporary  FTE  hours  inadvertently  budgeted in the Facilities Maintenance Internal Service Fund.    $15,000 to fund additional services by the Town of Los Gatos Chamber of Commerce   $10,800  expenditure  budget  increase  for  Emergency  Operation  Center  equipment  utilizing grant received by the Town  Original Budget  GF Expenditures  +  Misc. Adjustments &  Mid‐Year Adjustments  =  Final  Budget  $43,256,352 $4,740,867 $47,997,219 Draft 12/10/202032      $20,220 miscellaneous budget increase in various programs     Variance with the Final General Fund Budget    The General Fund Statement of Revenues, Expenditures, and Changes in Fund Balance‐Budget  and Actual (GAAP) for Fiscal Year Ended June 30, 2020 reports an approximate overall favorable  variance with the final budget of approximately $2.1 million.  This favorable variance was created  largely by the net effect of the following factors:        Approximately $661K of expenditures below budget for FY 19/20 work paid from  General Plan Update fees (a dedicated revenue source which funds this expenditure).   All savings in this budget are carried over to the next fiscal year to be continue the  General Plan Update project.      Actual revenues ended the fiscal year at $1.6 million below final budgeted revenues.   Unfavorable variances from budget were experienced beginning in March 2020 related  to  the  COVID‐19  pandemic  and  its  related  restrictions.  The  following  economically  sensitive revenues experienced declines:    An unfavorable variance of ($1.2 million) sales tax collections    An unfavorable variance of ($1.0 million) Transient Occupancy Tax collections    An unfavorable variance of ($619K) in licenses and permits    An unfavorable variance of (213K) in fines and forfeitures    An unfavorable variance of (202K) in charges for services     A favorable variance of $1.6 million in investment earnings for year.  The Town received  additional investment earnings for the year in its pension/OPEB trust which was not  anticipated during FY 19/20 budget development and a positive trend of interest rates  leading to additional interest accrued in year end mark to market valuations.        Significant factors affecting actual expenditures include:      Community  Development  expenditures  reflected  a  $1.3  million  favorable  variance  explained largely by staff vacancies with salary and benefit savings of approximately  $332K, and the General Plan Update expenditures being approximately $661K lower than  budgeted because the budget reflected the entire contract amount which has not been  fully executed through the end of the fiscal year. An additional $208K favorable variance  reflects the fiscal year actual activity in the Department pass through program that  depends on the timing and the volume of the development projects.      Public safety expenditures had a favorable variance of approximately $1.2 million. An  $839K saving is reflecting limited term vacancies in Police Officer, Police Record Specialist, Draft 12/10/202033     and Dispatcher positions, and savings of $363K due to decreased service cost of crossing  guards and parking violation services, and travel activity due to the Shelter in Place order.       Administrative Services reflected a favorable balance of approximately $501K in large  measure due to savings in salary and benefits due to partial year vacancies in the Finance  and Clerk Departments positions and savings in special events cost due to cancellation of  events.         Parks and Public Works reflects a favorable variance of approximately $190K reflecting  partial vacancies during the year.       Library services reflected a favorable variance of $260K due mainly to salary and benefit  savings  from  staff  vacancies  in  the  Library  Technology  Specialist  position  and  other  temporary vacancies.       CAPITAL ASSETS    As of June 30, 2020, the Town’s investment in capital assets for its governmental activity is  recorded at $111,700,225 (net of accumulated depreciation).  The investment in capital assets  includes  land,  buildings  and  improvements,  infrastructure,  construction  in  progress,  and  machinery and equipment.  Capital assets increased $4.2 million net of depreciation expense  totaling approximately $3.9 million for the year.    During FY 2019/20, the Town’s approximate $7.8 million investment in capital assets for the  current year represented approximately 4.1% of total assets for governmental activities.  Major  capital asset events during the current fiscal year include the following:     $5.8  million  in  street  repair  and  resurfacing  and  curb  and  gutter  work  Town‐wide,  approximately $0.7 million to complete the Almond Grove Street Rehabilitation project;   $0.7 million in equipment purchases, including $0.5 million in vehicle fleet replacements,  and $0.2 million in mobile cash barriers, license plate recognition system, and other  building improvements;      $0.4 million in traffic signal improvements;   $0.4 million expended on building improvements, retaining walls, park improvements,  and parking lot improvement projects;   $0.3 million in bicycle and pedestrian improvements; and    $0.2 million in energy efficiency upgrades made to the Town’s facilities among other  current year capital projects.    Draft 12/10/202034       Additional information on the Town’s capital assets is found in Note 5 of this financial report.  ECONOMIC FACTORS AND NEXT YEAR’S BUDGETS AND RATES    A product of an ongoing examination of how the Town provides cost‐effective services, the  Town’s budget emphasizes outcomes or results for the community and allows for longer‐term  financial planning decisions.    During the development and adoption of the Town’s FY 2020/21 budget, the Town Council and  management considered the following factors:     In response to the economic impact of COVID‐19 pandemic, the Town modified its revenue  forecast downward in the FY 2020/21 Budget. For additional details, see Note 15. The FY  2020/21 operating budget is a balanced budget, with the use of General Fund reserves  dedicated for one‐time uses.  The FY 2020/21 Budget reflect maintaining high service levels  with little to no increases in the employee headcount.  The budget identified contingencies  should revenues come in below projected amounts.  The Town is carefully monitoring its  revenues sources and will identify any modification at the mid‐year budget discussion.      The Town continues to focus on priority issues that involve maintaining public safety and  Town  infrastructure  including  streets  and  parks;  and  providing library,  community  development, and other services.  These priorities are coordinated with other Core Goals that  protect the Town’s fiscal health and ensure cost efficient and effective delivery of Town‐wide  administrative services.  The Town’s proactive approach to reducing operating expenditures,  identifying revenue enhancements, and implementing operating efficiencies has been an  effective fiscal approach.     Specific trends affecting the fund balance forecast include:    o General property tax collections represent approximately 32.1% (not including the State’s  property  tax  “backfill”  shifts) of  the  Town’s  General  Fund  revenues.    Property  tax  collections are expected to increase 3.9% in FY  2020/21 from the prior year’s tax  Governmental  Activities Infrastructure 63,337,364$      Buildings 23,341,210        Land 20,294,810        Equipment 2,682,698          Construction in Progress 2,044,143          111,700,225$    Net Investment in Capital Assets Town of Los Gatos For the Year Ended June 30, 2020 Draft 12/10/202035     collections. This increase is primary due to the additional tax collection from the recently  annexed  parcels.    This  forecast  is  based  on  data  from  the  Santa Clara County Tax  Assessor’s Office. The Town closely monitor its actual collection and other legislative  changes regarding property tax. See Note 16 for more detail.     o The Town anticipates a decrease in general sales tax for FY 2020/21.  Sales tax estimates  of $7.9 million for FY 2020/21 were budgeted reflecting a 0.2% decrease from the prior  year’s adopted sales tax budget.     o The Town’s investment portfolio experienced a slight decrease in its overall weighted  average annual yield, reducing from 2.05% at June 30, 2019 to 1.86% at June 30, 2020.   Prevailing interest rates at the end of fiscal year were at historic lows due to economic  impacts of the COVID‐19 pandemic and were anticipated to remain at these low levels for  the foreseeable future which will likely lower yields on the investment portfolio in the  future.     o Transient Occupancy Tax (TOT) revenues are expected to be significantly lower in FY  2020/21 as personal and business‐related travel are susceptible to the economic impact  of Covid‐19 pandemic.    o The  Town’s  pension  plans  over  the  past  several  decades,  like  all  other  CalPERS  participants,  have  experienced unfavorable  investment  returns, changes  in  actuarial  assumptions,  and  demographic  shifts  which  have  outweighed  any  positive  plan  experiences.  To address this unfunded status, the Town took proactive steps including  initiating the prefunding of OPEB obligations, budgeting and programming additional  discretionary  pension  payments  to  accelerate  reduction  of  unfunded  liabilities,  and  recently partnering with the Town’s employee groups to eliminate the existing retiree  healthcare  benefit  for  new  employees.    Even  with  these  proactive  steps,  the  Town  continues to be impacted by the continuing rising cost of pension related benefits. Over  the next five fiscal years, the Town’s five‐year forecast includes increasing pension costs  due to further changes in actuarial assumptions or lowering the discount rate.  The Town’s  net pension liability is $24.7 million for the safety cost sharing plan and $32.5 million for  the miscellaneous plan based upon data from CalPERS.  To illustrate the sensitivity of the  net  pension  liability  to  changes  in  the  discount  rate,  CalPERS estimates  that  a  1  %  reduction in the discount rate from 7.15% to 6.15% would increase the total net pension  liability for both Miscellaneous and Safety by $26.7 million.  Conversely, an increase in the  discount rate from 7.15% to 8.15% would decrease the total net pension liability for both  Miscellaneous and Safety by $22.0 million.      o In addition, CalPERS provides a hypothetical termination liability estimate of the plans  should the contract with CalPERS be terminated.  The plan liability on a termination basis  is  calculated  differently  from  the  plans’  ongoing  funding  liability.    Since  no  future  employer  contributions  would  be  made  in  the  hypothetical  termination,  benefit  payments are secured by risk‐free assets.  For the Miscellaneous  plan,  a  3.25% Draft 12/10/202036     termination return rate results in a $103.1 million termination liability.  For the Safety  plan, a 3.25% termination return rate results in a $91.9 million termination liability.     o For detailed information about the Town employees’ retirement plan please refer to  Note 9 of the Notes to Basic Financial Statements Section.    Requests for Information    This  financial  report  is  designed  to  provide  residents,  taxpayers,  customers,  investors,  and  creditors  with  a  general  overview  of  the  Town’s  finances  and  to demonstrate the Town’s  accountability  for  the  money  it  receives.    Questions  about  this  report  or  requests  for  any  additional information, should be directed to Stephen Conway, Director of Finance, at 110 East  Main Street, Los Gatos, California, 95030; email at sconway@losgatosca.gov; or phone at (408)  354‐6828. Draft 12/10/202037 This page intentionally left blank Draft 12/10/202038 Basic Financial Statements Draft 12/10/202039 This page intentionally left blank Draft 12/10/202040 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 GOVERNMENT WIDE FINANCIAL STATEMENTS STATEMENT OF NET POSITION AND STATEMENT OF ACTIVITIES The Statement of Net Position, Statement of Activities, fund financial statements and the notes to financial  statements comprise the Basic Financial Statements of the Town.     The purpose of the Statement of Net Position and the Statement of Activities is to summarize the entire financial  activities and financial position of the Town.  They are prepared on the same basis of accounting (accrual) used  by most businesses, which means they include all the Town’s assets and liabilities, as well as its revenues and  expenses.  The effect is the entire Town’s transactions are accounted for, regardless of when cash changes  hands, and all material internal transactions between funds have been eliminated.    The Statement of Net Position reports the Town’s total assets, deferred outflows of resources, liabilities, and  deferred inflows of resources, including capital assets and long‐term debt, and presents similar information to  the old balance sheet format while focusing on the composition of the Town’s net position (assets minus  liabilities).  The Statement of Net Position summarizes the financial position of the Town’s governmental  activities in a single column.    The Town’s governmental activities include the activities of the General Fund, Special Revenue Funds, Capital  Projects Funds and Debt Service Funds.  These funds are serviced by the Town’s Internal Service Funds; therefore  internal service activities are consolidated with governmental activities after eliminating inter‐fund transactions  and balances.    The Statement of Activities reports increases and decreases in the Town’s net position and is prepared on the  full accrual basis of accounting, which means it includes all the Town’s revenues and expenses regardless of  when cash changed hands.  This differs from the “modified accrual” basis of accounting used in the fund financial  statements,  which  reflect  only  current  assets,  current  liabilities,  available  revenues  and  measurable  expenditures.    The format of the Statement of Activities presents the Town’s expenses before revenues and by program.   Program revenues (revenues generated directly by specific programs) are deducted from program expenses to  arrive at the net expense of each governmental program, which is offset by general revenues as listed before  the change in net position.  From these components, the change in net position is computed and reconciled to  the Statement of Net Position.    Both of these statements include the financial activities of the Town.   Draft 12/10/202041 Governmental Activities ASSETS    Cash and investments 71,609,969$                  Restricted cash and investments 784,191                         Receivables:       Accounts 1,459,473                         Interest 317,209                            Intergovernmental 1,555,607                      Materials, supplies and deposits 30,960                           Long term notes receivables 237,752                         Long‐term prepaid pension obligations    Capital Assets:       Nondepreciable 22,338,953                       Depreciable, net of accumulated depreciation 89,361,272                          Total Assets 187,695,386               DEFERRED OUTFLOWS OF RESOURCES    Pension contributions subsequent to measurement date 10,753,665                  Pension related amounts 4,179,339                   OPEB contributions subsequent to measurement date 2,508,306          Total Deferred Outflows of Resources 17,441,310                 LIABILITIES    Accounts payable                            3,772,685                      Accrued payroll and benefits 1,700,778                      Due to other governments 37,969                           Unearned Revenue 4,596,403                      Deposits 6,736,953                      Claims payable 1,248,411                      Long‐term liabilities:       Due within one year:          Compensated absences 335,642                            Due in more than one year:   Net OPEB liability 9,126,387                            Net pension liabilities 57,230,935                          Compensated absences 2,772,061                            Total Liabilities 87,558,224                 DEFERRED INFLOWS OF RESOURCES Pension related amounts 2,098,547                   OPEB related amounts 628,894          Total Deferred Inflows of Resources 2,727,441                   NET POSITION Net investment in capital assets 111,700,225               Restricted for: Capital projects 6,257,756                   Pension 669,978                      Lighting and landscape repairs and maintenance 190,250                               Total Restricted Net Position 7,117,984                      Unrestricted (3,967,178)                              Total Net Position 114,851,031$             TOWN OF LOS GATOS STATEMENT OF NET POSITION JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202042 Net (Expense)   Revenues and  Changes in Net Position Operating Capital Charges for Grants and Grants and Governmental Functions/Programs Expenses Services Contributions Contributions Activities Governmental Activities: General government 7,405,368$            1,470,324$            12,290$                 8,258$                   (5,914,496)$          Public safety 20,446,188            1,549,207              952,045                 9,100                      (17,935,836)          Parks and public works 11,803,005            3,674,222              2,824,638              832,755                 (4,471,390)            Community development 5,001,958              3,351,753              15,864                   ‐                              (1,634,341)            Library services 3,347,523              11,522                   49,351                   ‐                              (3,286,650)            Sanitation 3,041                      231,323                 ‐                              ‐                              228,282                 Total Governmental Activities 48,007,083$         10,288,351$         3,854,188$            850,113$               (33,014,431)          General revenues: Taxes: Property taxes 18,330,426          Sales taxes 7,531,425            Franchise taxes 2,495,792            Other taxes 1,911,774            Motor vehicle in lieu 24,526                 Investment earnings 2,428,470            Miscellaneous 323,940               Total general revenues 33,046,353          Change in Net Position 31,922                 Net Position ‐ Beginning 114,819,109       Net Position ‐ Ending 114,851,031$      TOWN OF LOS GATOS STATEMENT OF ACTIVITIES FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 Program Revenues The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202043 This page intentionally left blank Draft 12/10/202044 TOWN OF LOS GATOS COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 FUND FINANCIAL STATEMENTS & MAJOR GOVERNMENTAL FUNDS ______________________________________________________________________________   Fund Financial Statements    The Fund Financial Statements only present major funds individually while nonmajor funds are combined in a  single column.  Major funds are generally defined as having significant activities or balances in the current year.      Major Governmental Funds:    The Town determined that the following funds were major funds for the year ended June 30, 2020.  Individual  non‐major funds can be found in the supplemental section.    General Fund is the general operating fund of the Town and is used to account for all financial resources except  those required to be accounted for in another fund.     Appropriated Reserves Fund is used to account for resources provided for capital projects not fully funded from  other sources.          Draft 12/10/202045 Other  Nonmajor Total Appropriated Governmental Governmental General Reserves Funds Funds ASSETS Cash & Investments 36,974,140$    18,951,321$    6,598,756$       62,524,217$     Restricted Cash & Investments 669,978           ‐                        ‐                           669,978            Receivables:   Accounts 930,815           ‐                        19,277               950,092              Interest 317,209           ‐                        ‐                           317,209              Intergovernmental 1,414,965        480,888           140,642             2,036,495         Other assets 30,960             ‐                        ‐                           30,960              Long term notes 159,000           ‐                        78,752               237,752            Total Assets 40,497,067$    19,432,209$    6,837,427$       66,766,703$     LIABILITIES Accounts payable 957,782$          2,561,695$      4,181$               3,523,658$       Accrued payroll and benefits 1,696,044        ‐                        4,734                 1,700,778         Due to other governments 37,969             ‐                        ‐                           37,969              Unearned revenue 1,732,822        2,798,786        64,855               4,596,463         Deposits 6,736,953        ‐                        ‐                           6,736,953         Total Liabilities 11,161,570     5,360,481        73,770               16,595,821      DEFERRED INFLOWS OF RESOURCES Unavailable Revenue ‐                         205,700           ‐                           205,700             Total deferred inflows of resources ‐                         205,700           ‐                           205,700            FUND BALANCE Restricted for:   Capital Outlay ‐                        88,937             6,168,819          6,257,756           Pension 669,978           ‐                        ‐                           669,978              Repairs and Maintenance ‐                        ‐                         190,250             190,250            Committed to:   Budget Stabilization 5,427,603        ‐                        ‐                           5,427,603           Catastrophic 5,427,603        ‐                        ‐                           5,427,603           Pension/OPEB 4,532,500        ‐                        ‐                           4,532,500         Assigned to:   Open Space 410,000           ‐                        ‐                           410,000              Parking ‐                         1,460,210        ‐                           1,460,210           Sustainability 140,553           ‐                        ‐                           140,553              Capital/Special Projects 8,787,958        ‐                        ‐                          8,787,958           Comcast PEG ‐                        50,000             ‐                           50,000                Market Fluctuations 1,218,732        ‐                        ‐                           1,218,732           Compensated Absences 1,539,408        ‐                        ‐                           1,539,408           Capital Projects ‐                         12,266,881     ‐                           12,266,881        Measure G 2018 District Sales Tax 1,181,162        ‐                        ‐                           1,181,162           Special Revenue Funds ‐                        ‐                         404,588             404,588            Total Fund Balances 29,335,497     13,866,028     6,763,657          49,965,182      Total Liabilities and Fund Balances 40,497,067$    19,432,209$    6,837,427$       66,766,703$     TOWN OF LOS GATOS GOVERNMENTAL FUNDS  JUNE 30, 2020 BALANCE SHEET The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202046 49,965,182$           111,700,225          7,731,080              205,700                  14,933,004            (2,098,547)             2,508,306 (628,894)                Net Pension Liability (57,230,935)$           Net OPEB Liability (9,126,387)              Compensated absences (3,107,703)              (69,465,025)           114,851,031$         TOWN OF LOS GATOS RECONCILIATION OF THE GOVERNMENTAL FUNDS BALANCE SHEET TO THE GOVERNMENT‐WIDE STATEMENT OF NET POSITION‐GOVERNMENTAL ACTIVITIES JUNE 30, 2020 Fund Balance ‐ Total Governmental Funds Amounts reported for Governmental Activities in the Statement of Net Position are different from those reported in the Governmental Funds because of the following: CAPITAL ASSETS Capital assets used in the Governmental Activities are not financial resources and,  therefore, are not reported in the Governmental Funds. ALLOCATION OF INTERNAL SERVICE FUND NET POSITION Internal service funds are used by management to charge the cost of management of  certain activities such as insurance, central services and maintenance to individual governmental funds.  The net current assets of the internal service funds are therefore  included as Governmental Activities in the Statement of Net Position.   DEFERRED OUTFLOWS OF RESOURCES DEFERRED INFLOWS OF RESOURCES Revenues from grants that are funded in this fiscal year that will not be collected for several months after the Town's fiscal year end are not considered available and are classified as deferreed inflows of resources in the governmental funds. Contributions subsequent to the measurement date will not be included in the calculation of the Town's net pension liability of the plan year included in this report and have been deferred and reported as deferred outflows of resources. DEFERRED INFLOWS OF RESOURCES In the Government‐Wide financial statements certain pension amounts are deferred and amortized over a period of time, however, in the governmental funds no transactions are recorded. DEFERRED OUTFLOWS OF RESOURCES Contributions subsequent to the measurement date will not be included in the calculation of the Town's net OPEB liability of the plan year included in this report and have been deferred and reported as deferred outflows of resources. DEFERRED INFLOWS OF RESOURCES In the Government‐Wide financial statements certain OPEB amounts are deferred and amortized over a period of time, however, in the governmental funds no transactions are recorded. LONG‐TERM LIABILITIES Long‐term liabilities are not due and payable in the current  period and, therefore, are not reported in the Governmental Funds.   Net Position ‐ Governmental Activities The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202047 Other  Nonmajor Total Appropriated Governmental Governmental General Reserves Funds Funds REVENUES   Property Taxes 18,330,425$          ‐$                             38,041$                   18,368,466$            Sales Taxes  7,531,425              ‐                              ‐                               7,531,425               Other Taxes 1,877,338              ‐                              34,436                    1,911,774               Licenses & Permits 4,053,537              407,340                 357,794                  4,818,671               Intergovernmental 1,104,075              1,938,684             1,249,694              4,292,453               Charges for Services 4,447,213              862,257                 ‐                               5,309,470               Fines and Forfeitures 271,117                  ‐                              ‐                               271,117                   Franchise Fees 2,495,792              ‐                              ‐                               2,495,792               Interest 2,266,134              47,219                   115,100                  2,428,453               Use of Property 31,039                    ‐                              ‐                               31,039                     Other  307,812                  69,110                   ‐                               376,922                   Total Revenues 42,715,907            3,324,610             1,795,065              47,835,582           EXPENDITURES   Current:     General Government 13,024,146            ‐                              ‐                               13,024,146               Public Safety 15,793,815            ‐                              ‐                               15,793,815               Parks and Public Works 8,139,106              ‐                              29,493                    8,168,599                 Community Development 4,473,790              ‐                              ‐                               4,473,790                 Library Services 2,700,802              ‐                              ‐                               2,700,802                 Sanitation and Other ‐                               ‐                              162,837                  162,837                   Capital Outlay 138,384                  5,919,125             1,804,463              7,861,972               Total Expenditures 44,270,043           5,919,125            1,996,793             52,185,961           EXCESS (DEFICIENCY) OF REVENUES OVER EXPENDITURES (1,554,136)             (2,594,515)            (201,728)                (4,350,379)            OTHER FINANCING SOURCES (USES) Proceeds from sales of assets 656                         910                        ‐                               1,566                     Transfers in 599,669                  8,325,591             10,000                    8,935,260             Transfers (out) (8,053,847)             (433,952)               (140,920)                (8,628,719)              Total Other Financing Sources (Uses) (7,453,522)             7,892,549             (130,920)                308,107                 NET CHANGES IN FUND BALANCES (9,007,658)             5,298,034             (332,648)                (4,042,272)            BEGINNING FUND BALANCES, as restated 38,343,155            8,567,994             7,096,305              54,007,454           ENDING FUND BALANCES 29,335,497$          13,866,028$          6,763,657$             49,965,182$          TOWN OF LOS GATOS GOVERNMENTAL FUNDS STATEMENT OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCES FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202048   NET CHANGE IN FUND BALANCES ‐ TOTAL GOVERNMENTAL FUNDS (4,042,272)$      Amounts reported for Governmental Activities in the Statement of Activities are  different because of the following:   CAPITAL ASSET TRANSACTIONS Governmental funds report capital outlays as expenditures.  However, in the Statement of  Activities the cost of those assets is capitalized and allocated over their estimated useful  lives and reported as depreciation expense. Expenditures for capital assets (additions)7,995,690$      Proceeds from sale of assets (1,566)               Loss on sale of assets (904)                  Current Year Depreciation (3,835,585)      4,157,635        UNAVAILABLE REVENUES 205,700           OPEB PLAN CONTRIBUTIONS AND EXPENSE In governmental funds, actual contributions to OPEB plans are reported as expenditures in the year  incurred.  However, in  the Government‐Wide Statement of Activities, only the current year OPEB  expense as noted in the plans' valuation reports is reported as an expense, as adjusted for deferred   inflows and outflows of resources.760,089           PENSION PLAN CONTRIBUTIONS AND EXPENSE In governmental funds, actual contributions to pension plans are reported as expenditures in the year  incurred.  However, in  the Government‐Wide Statement of Activities, only the current year pension  expense as noted in the plans' valuation reports is reported as an expense, as adjusted for deferred   inflows and outflows of resources.(56,098)            ALLOCATION ON INTERNAL SERVICE FUND ACTIVITY Internal service funds are used by management to charge the costs of certain activities to  individual funds. The net expense of the internal service fund is reported with governmental activities.(723,363)          COMPENSATED ABSENCES EXPENSE In governmental funds, compensated absences such as vacations and sick leave are expenditures when taken. However, in the Government‐Wide Statement of Activities, the current year change in  the compensated absences liability is reported.(269,769)          CHANGE IN NET POSITION ‐ GOVERNMENTAL ACTIVITIES 31,922$            FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TOWN OF LOS GATOS RECONCILIATION OF THE STATEMENT OF REVENUES, EXPENDITURES,  AND CHANGES IN FUND BALANCES TO THE GOVERNMENT‐WIDE STATEMENT OF ACTIVITIES ‐ GOVERNMENTAL ACTIVITIES Revenues from grants that are funded in this fiscal year that will not be collected for several months after the Town's fiscal year end are not considered available and are classified as deferreed inflows of resources in the governmental funds. The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202049 Variance With Final Budget Original Final  Positive Budget Budget Actual (Negative) REVENUES   Property Taxes 17,970,500$      18,352,880$      18,330,425$        (22,455)$                    Sales Taxes  8,001,917          8,723,000          7,531,425           (1,191,575)               Other Taxes 2,855,730          2,857,285          1,877,338           (979,947)                   Franchise Fees 2,458,520          2,458,520          2,495,792           37,272                      Licenses & Permits 4,672,534          4,672,534          4,053,537           (618,997)                   Intergovernmental 988,441             1,165,460          1,104,075           (61,385)                     Charges for Services 4,454,336          4,649,235          4,447,213           (202,022)                   Fines and Forfeitures 483,950             483,950             271,117               (212,833)                   Interest 629,774             629,774             2,266,134           1,636,360                 Use of Property 35,793               35,793               31,039                 (4,754)                       Other  286,077             286,077             307,812               21,735                        Total Revenues 42,837,572       44,314,508       42,715,907         (1,598,601)             EXPENDITURES  Current:     General Government:       Town Council 240,605 240,605 206,164 34,441                          Town Attorney 621,391 628,793 559,010 69,783                          Administrative Services 4,815,138 4,881,105 4,380,504 500,601                        Non‐Departmental 3,873,255 8,201,520 7,878,468 323,052                      Total General Government 9,550,389          13,952,023       13,024,146         927,877                      Public Safety 16,940,786 16,995,583 15,793,815         1,201,768                   Community Development 5,760,099 5,760,099 4,473,790           1,286,309                   Parks & Public Works 8,070,068          8,328,730          8,139,106           189,624                      Library Services 2,935,010          2,960,784          2,700,802           259,982                      Capital Outlay ‐                          ‐                          138,384               (138,384)                       Total Expenditures 43,256,352      47,997,219      44,270,043        3,727,176               EXCESS (DEFICIT) OF REVENUES OVER EXPENDITURES (418,780)            (3,682,711)        (1,554,136)          2,128,575               OTHER FINANCING SOURCES (USES)   Proceeds from sale of assets 1,000                 1,201,000          656                      (1,200,344)               Transfers In 538,536             593,333             599,669               6,336                        Transfers Out (7,753,140)        (8,053,847)        (8,053,847)          ‐                                     Total Other Financing Sources (Uses) (7,214,604)        (7,460,514)        (7,453,522)          (1,194,008)             NET CHANGES IN FUND BALANCES (7,633,384)$      (11,143,225)$    (9,007,658)         934,567$                 BEGINNING FUND BALANCE, as restated 38,343,155         ENDING FUND BALANCE 29,335,497$        BUDGET AND ACTUAL (GAAP) FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TOWN OF LOS GATOS GENERAL FUND STATEMENT OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCE The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202050 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 PROPRIETARY FUNDS – INTERNAL SERVICE FUNDS Internal service funds account for Town operations financed and operated in a manner similar to a private  business enterprise.  The intent of the Town is that the cost of providing goods and services to other Town funds  be financed through user charges to those funds.    The concept of major funds does not extend to internal service funds because they are used for internal activities  only.  In the Government‐Wide Statement of Activities, the net revenues and expenses of the internal service  funds are allocated to the Town Departments or programs that generated them, thus eliminating internal service  funds.       Draft 12/10/202051 Governmental  Activities Internal Service Funds ASSETS     Cash & investments 9,085,752$                 Restricted cash & investments 114,213                       Accounts Receivable 28,553                            Total Assets 9,228,518               LIABILITIES   Current Liabilities:     Accounts payable 249,027                        Total current liabilities 249,027                     Noncurrent liabilities:      Claims payable 1,248,411                     Total noncurrent liabilities 1,248,411                      Total Liabilities 1,497,438                 Restricted for workers compensation claims 114,213                     Unrestricted 7,616,867                     Total Net Position 7,731,080$             TOWN OF LOS GATOS PROPRIETARY FUNDS STATEMENT OF NET POSITION JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202052 Governmental  Activities Internal Service Funds OPERATING REVENUES   Charges for services 3,209,982$               Interest 7   Use of money and property 165,652   Other local taxes 34,437   Other 596,752     Total Operating Revenues 4,006,830               OPERATING EXPENSES   Services and Supplies 3,549,649     Total Operating Expenses 4,423,652                   Operating Income (416,822)                   Transfers in (Note 4)1,061,256                 Transfers out (Note 4)(1,367,797)                  Net transfers (306,541)                     Change in Net Position (723,363)                 BEGINNING NET POSITION 8,454,443               ENDING NET POSITION 7,731,080$             TOWN OF LOS GATOS PROPRIETARY FUNDS STATEMENT OF REVENUE, EXPENSES AND CHANGES IN NET POSITION FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202053 Governmental  Activities Internal Service Funds CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES   Receipts from customers 4,089,772$               Payments to suppliers (3,620,655)                Claims paid (733,825)                     Net cash provided (used) by operating activities (264,708)                 CASH FLOWS FROM NONCAPITAL FINANCING ACTIVITIES   Transfers In/(Out)(306,541)                     Net cash provided (used) by noncapital financing activities (306,541)                 Net Increase(Decrease) in Cash and Investments (571,249)                 Cash and investments ‐ beginning of year 9,771,214               Cash and investments ‐ end of year 9,199,965$             FINANCIAL STATEMENT PRESENTATION Cash & investments 9,085,752$             Restricted cash & investments 114,213                   Total 9,199,965$             Reconciliation of Operating Income to Cash Flows   from Operating Activities:     Operating Income (416,822)$               Change in assets and liabilities:     Receivables, net 82,942                         Accounts payable (70,864)                    Claims payable 140,178                   Due to other government (142)                        Cash Flows From Operating Activities (264,708)$               TOWN OF LOS GATOS PROPRIETARY FUNDS STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202054 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 FIDUCIARY FUNDS Trust  funds  are  used  to  account  for  assets  held  by  the  Town  as a  trustee  agent  for  individuals,  private  organizations and other governments.  The financial activities of these funds are excluded from the government‐ wide financial statements, but are presented in separate Fiduciary Fund financial statements.    Library Private Purpose Trust Fund was established to provide for the servicing of donations and bequests to  the Town's Library Program.    RDA Successor Agency Private Purpose Trust Fund was established to account for the assets and liabilities  transferred from the dissolution of the Town’s former Redevelopment Agency and the continuing operations  related to existing Redevelopment Agency obligations.         Draft 12/10/202055 Total Private Purpose Trust Funds ASSETS Cash and investments (Note 2)2,343,505$            Restricted cash and investments (Note 2)1,987,621             Accounts receivable 8,750                     Loans receivable (Note 3)575,425                 Capital assets (Note 5): Nondepreciable 5,257,422             Depreciable, net of accumulated depreciation 1,423,701             Total Assets 11,596,424           LIABILITIES Accounts payable 3,064                     Due to other governments (Note 13)2                             Interest payable 285,390                 Long‐term debt (Note 6): Due within one year 1,250,000             Due in more than one year 14,461,545           Total Liabilities 16,000,001           NET POSITION Held in trust (4,403,577)            Total Net Position (4,403,577)$           TOWN OF LOS GATOS FIDUCIARY FUNDS STATEMENT OF FIDUCIARY NET POSITION JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202056 Total Private Purpose Trust Funds ADDITIONS Property taxes 1,949,284$            Investment earnings 53,652                   Gifts, bequests and endowments 61,809                   Other 1,905,024             Total Additions 3,969,769             DEDUCTIONS Program expenses of former RDA 1,916,701             Interest and fiscal agency expenses of RDA 651,462                 Library services 82,626                   Depreciation expense 101,692                 Total Deductions 2,752,481             CHANGE IN NET POSITION 1,217,288             NET POSITION ‐ BEGINNING OF YEAR (5,620,865)            NET POSITION ‐ END OF YEAR (4,403,577)$           ‐$                         TOWN OF LOS GATOS FIDUCIARY FUNDS STATEMENT OF CHANGES IN FIDUCIARY NET POSITION FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 The notes to the financial statements are an integral part of this statement.Draft 12/10/202057 This page intentionally left blank Draft 12/10/202058 Notes to Basic Financial Statements Draft 12/10/202059 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES    A. Description of the Financial Reporting Entity    The Town of Los Gatos (the “Town”) operates under a Council‐Manager form of government and provides  the following services: public safety (including police and emergency management), parks and public works,  community development, library, public improvements, planning and zoning, and general administration  services.  Redevelopment services were provided primarily through the Redevelopment Agency of the Town  which was dissolved on February 1, 2012.     The Town is largely a residential community located in the foothills of the Santa Cruz Mountains and was  incorporated as a municipal corporation in 1887.  The Town’s population as of January 1, 2020 was 31,439.    As required by generally accepted accounting principles, these financial statements present the Town as the  Primary Government and any component units for which the Town is considered financially accountable.     B. Description of Blended Component Units     The Town did not report any component units as a part of the primary government because the Town  Council was not the governing body of any entities and no separate entity provided services solely to the  Town.      C. Description of Joint Ventures and Public Entity Risk Pool     As described in Note 11, the Town participates in two joint ventures and public entity risk pool activities  through formally organized separate legal entities.  The financial activities of the Pooled Liability Assurance  Network Joint Powers Authority (PLAN JPA) and the Local Agency Workers’ Compensation Excess Joint  Powers Authority (LAWCX) are not included in the accompanying basic financial statements as these boards  are separate from and independent of the Town administration.     D. Basis of Presentation     The Town’s Basic Financial Statements are prepared in conformity with accounting principles generally  accepted in the United States of America.  The Government Accounting Standards Board (“GASB”) is the  acknowledged standard setting body for establishing accounting and financial reporting standards followed  by governmental entities in the U.S.A.    The accompanying financial statements are presented on the basis set forth in Government Accounting  Standards  Board  Statements  No.  34, Basic  Financial  Statements—and  Management’s  Discussion  and  Analysis—for State and Local Governments, No. 36, Recipient Reporting for Certain Non‐exchange Revenues,  an  Amendment  of  GASB  Statement No.  33,  No.  37, Basic  Financial  Statements—and  Management’s  Discussion  and  Analysis—for  State  and  Local  Governments;  Omnibus,  and  No.  38, Certain  Financial  Statement Note Disclosures.    These Statements require that the financial statements described below be presented.         Draft 12/10/202060 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    Government‐wide Statements: The Statement of Net Position and the Statement of Activities display  information about the primary government (the Town). These statements include the financial activities of  the overall Town government, except for fiduciary activities. Eliminations have been made to minimize the  double counting of internal activities. However, interfund services provided and used are not eliminated in  the process of consolidation.  These statements present governmental activities of the Town. Governmental  activities  generally  are  financed  through  taxes,  intergovernmental  revenues,  and  other  non‐exchange  transactions.     The Statement of Activities presents a comparison between direct expenses and program revenues for each  function of the Town’s governmental activities. Direct expenses are those that are specifically associated  with a program or function and, therefore, are clearly identifiable to a particular function. Program revenues  include (a) charges paid by the recipients of goods or services offered by the programs, (b) grants and  contributions that are restricted to meet the operational needs of a particular program and (c) fees, grants  and contributions that are restricted to financing the acquisition or construction of capital assets.  Revenues  that are not classified as program revenues, including all taxes, are presented as general revenues.    Fund Financial Statements: The fund financial statements provide information about the Town's funds,  including fiduciary funds and blended component units.  Separate statements for each fund category— governmental, proprietary and fiduciary—are presented.  The emphasis of fund financial statements is on  major individual governmental funds, each of which is displayed in a separate column.  All remaining  governmental funds are aggregated funds and reported as non‐major funds.     Internal service funds of the Town (which provide services primarily to other funds of the Town) are  presented, in summary form, as part of the proprietary fund financial statements.  Since the principal users  of the internal services are the Town’s governmental activities, financial activities of the internal service  funds are presented in the governmental activities column when presented at the government‐wide level.   The costs of these services are allocated to the appropriate function/program in the Statement of Activities.    Proprietary  fund  operating  revenues,  such  as  charges  for  services,  result  from  exchange  transactions  associated with the principal activity of the fund.  Exchange transactions are those in which each party  receives and gives up essentially equal values.  Non‐operating revenues, such as subsidies and investment  earnings, result from non‐exchange transactions or ancillary activities.    E. Major Funds    GASB  defines  major  funds  and  requires  that  the  Town’s  major  governmental  funds  be  identified  and  presented  separately  in  the  fund  financial  statements.    All  other  funds,  called  non‐major  funds,  are  combined and reported in a single column, regardless of their fund‐type.     Major funds are defined as funds that have assets, deferred outflows of resources, liabilities, deferred  inflows of resources, revenues or expenditures/expenses equal to ten percent of their fund‐type total and  five percent of the grand total.  The General Fund is always a major fund.  The Town may also select other  funds it believes should be presented as major funds.      Draft 12/10/202061 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    The Town reported the following major governmental funds in the accompanying financial statements:      General Fund is the general operating fund of the Town and is used to account for all financial resources  except those required to be accounted for in another fund.     Appropriated Reserves Fund is used to account for resources provided for capital projects not fully  funded from other sources.    The Town also reports the following fund types:      Internal Service Funds are used to account for services, which are provided to other departments on a cost‐ reimbursement basis.  Those services include workers compensation, self‐insurance, facilities maintenance,  information technology, and equipment replacement.      Fiduciary Funds include Private‐Purpose Trust Funds used to account for assets held by the Town as an agent  for  individuals,  private  organizations,  and  other  governments. The  financial  activities  of  this  fund  are  excluded from the government‐wide financial statement but are presented in a separate Fiduciary Fund  financial statement.    The Town reported the following Fiduciary Funds in the accompanying financial statements:    Library Private Purpose Trust Fund provides for the servicing of donations and bequests to the Town's  Library Program and includes the following:     History Project Private Purpose Trust Fund was established to provide for the servicing of  donations, bequests, grant monies and expenditures to the history project partnership of Los  Gatos Public Library and the Museum of Los Gatos.     Clelles Ness Private Purpose Trust Fund was established by Ansten R. Ness, M.D. and the Board  of Library Trustees for the Town of Los Gatos, as a memorial to his wife, Clelles Ness to use the  income and principal of the trust estate to provide materials and services not ordinarily available  from public funds.      Susan E. (Betty) McClendon Private Purpose Trust Fund is a bequest to the Los Gatos Public  Library from the estate of Susan McClendon established to be used solely for children's services.     Barberra J. Cassin Private Purpose Trust Fund is a bequest to the Town from the estate of  Barberra J. Cassin established to be distributed to the Los Gatos Public Library for the purpose  of establishing an endowment fund, which is to be used for the support of science, the arts and  humanities projects.          Draft 12/10/202062 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    RDA Successor Agency Private Purpose Trust Fund accounts for the assets, liabilities and operations  transferred from the dissolution of the Town’s Redevelopment Agency in 2012, which includes the  following:     Certificates of Participation issued to finance several capital improvement projects throughout  the Town.   Redevelopment projects and related property tax revenue.   Affordable Housing Set‐Aside Program obligations.   Repayment of obligations incurred by the Town’s Redevelopment Agency prior to its dissolution.    F. Basis of Accounting    The government‐wide, proprietary and fiduciary fund financial statements are reported using the economic  resources measurement focus and the full accrual basis of accounting. Revenues are recorded when earned  and expenses are recorded at the time liabilities are incurred, regardless of when the related cash flows take  place.    Governmental funds are reported using the current financial resources measurement focus and the modified  accrual basis of accounting. Under this method, revenues are recognized when measurable and available.  The Town considers property tax revenues reported in the governmental funds to be available if the  revenues are collected or are reasonably expected to be collected within sixty days after year‐end.  For  revenues other than property taxes, the Town generally applies the sixty‐day period rule but would make  exceptions considering the measurable and available criteria.  Expenditures are recorded when the related  fund liability is incurred, except for principal and interest on general long‐term debt, which is recognized  upon becoming due and payable; and except for claims, judgments and compensated absences, which are  recognized  when  estimable  and  probable.    Governmental  capital  asset  acquisitions  are  reported  as  expenditures in governmental funds.  Proceeds of governmental long‐term debt and acquisitions under  capital leases are reported as other financing sources.    Those revenues susceptible to accrual are property and sales taxes, certain intergovernmental revenues,  and interest revenue. Fines, forfeitures, licenses and permits, and charges for services are not susceptible to  accrual because they are not measurable until received in cash.      Non‐exchange transactions, in which the Town gives or receives value without directly, receiving or giving  equal value in exchange, include taxes, grants, entitlements, and donations. On the accrual basis, revenue  from taxes is recognized in the fiscal year for which the taxes are levied or assessed. Revenue from grants,  entitlements, and donations is recognized in the fiscal year in which all eligibility requirements have been  satisfied.    Draft 12/10/202063 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    The Town may fund programs with a combination of cost‐reimbursement grants, categorical block grants  and/or general revenues.  Thus, both restricted and unrestricted net position may be available to finance  program expenditures.  The Town’s policy is to first apply restricted grant resources to such programs  followed by general revenues as necessary.    Certain indirect costs are included in program expenses reported for individual functions and activities.    The  Town  applies  all  applicable  GASB  pronouncements  for  certain  accounting  and  financial  reporting  guidance including those applicable to accounting and reporting for proprietary operations. In December of  2010, GASB issued GASBS No. 62, Codification of Accounting and Financial Reporting Guidance Contained in  Pre‐November 30, 1989 FASB and AICPA Pronouncements. This statement incorporates pronouncements  issued on or before November 30, 1989 into GASB authoritative literature.  This includes pronouncements  by the Financial Accounting Standards Board (FASB), Accounting Principles Board Opinions (APB), and the  Accounting Research Bulletins of the American Institute of Certified Public Accountants' (AICPA) Committee  on  Accounting  Procedure,  unless  those  pronouncements  conflict  with  or  contradict  with  GASB  pronouncements.     Pension ‐ For purposes of measuring the net pension liability and deferred outflows/inflows of resources  related to pensions, and pension expense, information about the fiduciary net position of the Town’s  California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) plans (the Plans) and additions to/deductions  from the Plans’ fiduciary net position have been determined on the same basis as they are reported by  CalPERS. For this purpose, benefit payments (including refunds of employee contributions) are recognized  when due and payable in accordance with the benefit terms. Investments are reported at fair value.  Generally accepted accounting principles require that the reported results must pertain to liability and asset  information within certain defined timeframes. For this report, the following timeframes are used:    Valuation Date    June 30, 2018  Measurement Date      June 30, 2019  Measurement Period      July 1, 2018 to June 30, 2019         Other Postemployment Benefits (OPEB)      For purposes of measuring the net OPEB liability, deferred outflows of resources and deferred inflows of  resources related to OPEB, and OPEB expense, information about the fiduciary net position of the Town’s  plan  (OPEB  Plan)  and  additions  to/deductions  from  the  OPEB  Plan’s fiduciary net position have been  determined on the same basis. For this purpose, benefit payments are recognized when currently due and  payable in accordance with the benefit terms. Investments are reported at fair value. Generally accepted  accounting principles require that the reported results must pertain to liability and asset information within  certain defined timeframes. For this report, the following timeframes are used:    Valuation Date    June 30, 2019  Measurement Date      June 30, 2019  Measurement Period      July 1, 2018 to June 30, 2019         Draft 12/10/202064 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    Cash and Cash Equivalents ‐ The Town’s cash and cash equivalents are considered to be cash on hand,  demand deposits, and short‐term investments with original maturities of three months or less from the date  of acquisition.    State of California statutes and the Town’s investment policy authorize the Town to invest in obligations of  the U.S. Treasury, its agencies and instrumentalities, collateralized, non‐negotiable certificates of deposits,  commercial paper rated A‐1/P‐1, medium‐term corporate notes rated A or its equivalent or better by  Moody’s or Standard & Poor’s, asset backed corporate notes, bankers’ acceptances, mutual funds, and the  State Treasurer’s investment pool (Local Agency Investment Fund).    The Town does not enter into repurchase or reverse repurchase agreements.    Investments ‐ Investments are recorded at fair value in accordance with GASB Statement No. 72, Fair Value  Measurement and Application. Accordingly, the change in fair value of investments is recognized as an  increase or decrease to investment assets and investment income.     Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an  orderly transaction. In determining this amount, three valuation techniques are available:     Market approach ‐ This approach uses prices generated for identical or similar assets or liabilities. The  most common example is an investment in a public security traded in an active exchange such as the  NYSE.     Cost approach ‐ This technique determines the amount required to replace the current asset. This  approach may be ideal for valuing donations of capital assets or historical treasures.     Income approach ‐ This approach converts future amounts (such as cash flows) into a current discounted  amount.     Each of these valuation techniques requires inputs to calculate a fair value. Observable inputs have been  maximized in fair value measures, and unobservable inputs have been minimized.    Materials, Supplies and Deposits ‐ These assets are held for consumption and are stated at cost using the  first‐in, first‐out method.  The costs are recorded as expenditures at the time the item is consumed.      Interfund  Receivables  and  Payables ‐ Transactions between funds that are representative of  lending/borrowing arrangements outstanding at the end of the fiscal year are referred to as “advances  to/advances from other funds”. All other outstanding balances between funds are reported as “due to/from  other funds”.    Advances ‐ Advances between funds are offset by a nonspendable fund balance in applicable Town funds to  indicate the extent to which they are not available for appropriation and are not expendable available  financial resources.         Draft 12/10/202065 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    Capital Assets ‐ Capital assets are valued at historical cost or estimated historical cost if actual historical cost  is not available.  Contributed capital assets are valued at their acquisition value on the date contributed.   Donated capital assets, donated works of art and similar items, and capital assets received in a service  concession arrangement are reported at acquisition value.  Capital assets, including infrastructure, are  recorded if acquisition or construction costs exceed $10,000.    As required by GASB, the Town depreciates capital assets with limited useful lives over their estimated useful  lives.  The purpose of depreciation is to spread the cost of capital assets equitably among all users over the  life of these assets. The amount charged to depreciation expense each year represents that year’s pro rata  share of the cost of capital assets. The Town depreciates using the straight line method which means the  cost of the asset is divided by its expected useful life in years and the result is charged to expense each year  until the asset is fully depreciated.      The Town has assigned the useful lives listed below to capital assets:      Buildings  25‐40 years    Improvements   25‐40 years    Machinery and equipment  2‐20 years    Furniture and fixtures  5‐12 years    Software  5‐7 years    Infrastructure  20‐40 years    Major capital outlay for capital assets and improvements are capitalized as projects are constructed.    Capital  assets  may  be  acquired  using  federal  and  state  grants, contributions  from  developers,  and  contributions or grants from other governments.  GASB 34 requires that  these contributed assets be  accounted for as revenue at the time they are contributed.     Deferred Compensation Plan ‐ The Town established a deferred compensation plan created in accordance  with California Government Code Section 53212 and Internal Revenue Code Section 457.  The plan, available  to all Town employees, permits them to defer a portion of their salary until future years.  The deferred  compensation  is  not  available  to  employees  until  termination,  retirement,  death,  or  unforeseeable  emergency.  Deferred compensation plans are not reported as part of the Town’s assets or liabilities, as the  deferred compensation plan trustees hold those funds in trust on behalf of employees until the employees  are eligible to receive the benefits.    Compensated Absences ‐ Accumulated Vacation, Sick Pay and Other Employee Benefits are accrued as  earned. Upon termination, employees are paid for all unused vacation at their current hourly rates. Sick  leave earned is cashed out based on the following schedule for employees with at least 150 hours accrued  and up to a maximum amount as specified under labor contract provisions:      For employees under contract 1‐59 months  25.0%     For employees under contract 60‐119 months 37.5%   For employees under contract 120 months or more  50.0%       Draft 12/10/202066 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    The Town’s liability for compensated absences is determined annually.  For all governmental funds, amounts  expected to be paid out of current financial resources are recorded as liabilities of each fund; the long‐term  portion is recorded in the Statement of Net Position.  The changes of the compensated absences were as  follows:      Compensated absences are liquidated by the fund that has recorded the liability.  The long‐term portion of  governmental  activities  compensated  absences  is  liquidated  primarily  by  the  General  fund.    Only  compensated absences liabilities related to retirements as of the end of the fiscal year are reported in the  fund financial statements.    Unearned Revenue ‐ Unearned revenue arises when assets are received before revenue recognition criteria  have been satisfied. Grants and entitlements received before eligibility requirements are met are recorded  as unearned revenue. In the governmental fund financial statements, receivables associated with non‐ exchange transactions  that will  not be  collected  within  the availability  period have been recorded  as  deferred inflows from unavailable revenue.    Long‐Term Liabilities ‐ In the government‐wide financial statements and private‐purpose trust funds long‐ term debt and other long‐term obligations are reported as liabilities in the applicable statement of net  position. Bond premiums and discounts, as well as issuance costs, are deferred and amortized over the life  of the bonds using the straight‐line method. Bonds payable are reported net of the applicable bond premium  or discount.    In the fund financial statements, governmental fund types recognize bond premiums and discounts, as well  as bond issuance costs, during the current period. The face amount of debt issued is reported as other  financing sources. Premiums received on debt issuances are reported as other financing sources while  discounts on debt issuances are reported as other financing uses. Issuance costs, whether or not withheld  from the actual debt proceeds received, are reported as debt service expenditures.    Deferred Outflows/Deferred Inflows of Resources ‐ Deferred outflows of resources is a consumption of net  position by the Town that is applicable to a future reporting period, for example, contributions to pension  and OPEB plans that are after the actuarial measurement date.    Deferred inflows of resources is an acquisition of net position by the Town that is applicable to a future  reporting period, for example, unavailable revenue.                Beginning Balance $ 2,837,934          Addition 1,705,099          Payments (1,435,330)         Ending Balance $ 3,107,703          Compensated Absences Current Portion $ 335,642            Draft 12/10/202067 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    Net Position ‐ In the government‐wide financial statements, net position is classified in the following  categories:    Net Investment in Capital Assets ‐ This amount consists of capital assets net of accumulated depreciation  and reduced by outstanding debt that is attributed to the acquisition, construction, or improvement of the  assets. In addition, deferred outflows of resources and deferred inflows of resources that are attributable to  the acquisition, construction, or improvement of those assets or related debt also are included in the net  investment in capital assets component of net position.    Restricted Net Position ‐ This amount is restricted by external creditors, grantors, contributors, or laws or  regulations of other governments.    Unrestricted  Net  Position  ‐  This  amount  is  all  net  position  that does not meet the definition of "net  investment in capital assets" or "restricted net position."    Fund Balances ‐ The Town does not have a policy identifying a minimum unassigned fund balance.  Because  amounts  in  the  nonspendable,  restricted,  committed,  and  assigned  categories  are  subject  to  varying  constraints on their use, the remaining fund balances are otherwise unassigned.    In accordance with Government Accounting Standards Board 54, Fund Balance Reporting and Governmental  Fund Type Definitions, the Town classifies governmental fund balances as follows:    Non‐spendable includes fund balance amounts that cannot be spent either because it is not in spendable  form or because of legal or contractual constraints.    Restricted includes fund balance amounts that are constrained for specific purposes which are externally  imposed by providers, such as creditors or amounts constrained due to constitutional provisions or  enabling legislation.    Committed includes fund balance amounts that are constrained for specific purposes that are internally  imposed by the government through Council Resolution which is a formal action of the highest level of  decision making authority and does not lapse at year‐end.  Committed fund balances are imposed by the  Town Council.    Assigned includes fund balance amounts that are intended to be used for specific purposes that are  neither considered restricted or committed. Fund balance may be assigned by the Town Manager or the  Finance Director.     Unassigned includes fund balances within the funds which have not been classified within the above  mentioned categories. The general fund is the only fund that reports a positive unassigned fund balance  amount. In other governmental funds it is not appropriate to report a positive unassigned fund balance  amount. However, in governmental funds other than the general fund, if expenditures incurred for specific  purposes exceed the amounts that are restricted, committed, or assigned to those purposes, it may be  necessary to report a negative unassigned fund balance in that fund.       Draft 12/10/202068 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    The Town uses restricted/committed amounts to be spent first when both restricted and unrestricted fund  balance is available unless there are legal documents/contracts that prohibit doing this, such as a grant  agreement requiring dollar for dollar spending. Additionally, the Town would first use committed, then  assigned, and lastly unassigned amounts of unrestricted fund balance when expenditures are made.    Use of Estimates ‐ The preparation of financial statements in conformity with generally accepted accounting  principles requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of  assets and liabilities and disclosure of contingent asset and liabilities at the dates of the financial statements  and the reported amounts of revenues and expenditures/expenses during the reporting periods.  Actual  results could differ from those estimates.    Subsequent Events ‐ Management has considered subsequent events through December 11, 2020, the date  which the financial statements were available to be issued.  The financial statements include all events or  transactions,  including  estimates,  required  to  be  recognized  in  accordance  with  generally  accepted  accounting principles.  Management has determined that there are no non‐recognized subsequent events  that require additional disclosure.    Property Tax Levy, Collection and Maximum Rates ‐ State of California Constitution Article XIII A provides  that the combined maximum property tax rate on any given property may not exceed 1% of its assessed  value unless an additional amount for general obligation debt has been approved by voters. Assessed value  is calculated at 100% of market value as defined by Article XIII A and may be adjusted by no more than 2%  per year unless the property is sold, transferred, or substantially improved. The State Legislature has  determined the method of distribution of receipts from a 1% tax levy among the counties, cities, school  districts and other districts.     The County of Santa Clara assesses properties, bills for and collects property taxes on the following schedule:      Secured  Unsecured  Valuation/lien dates January 1 January 1  Levy dates January 1 January 1  Due dates (delinquent as of)  50% on November 1 (December 10)  March 1 (August 31)   50% on February 1 (April 10)    The term "unsecured" refers to taxes on personal property other than land and buildings.  These taxes are  secured by liens on the property being taxed.  Property taxes levied are recorded as revenue and receivables  when they are collected during the fiscal year of levy or within 60 days of year‐end.    Draft 12/10/202069 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 1 ‐ SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES, CONTINUED    Budgets  and  Budgetary  Accounting  ‐  The  Town  follows  the  procedures  below  when  establishing  the  budgetary data reflected in the financial statements:    1. The Town Manager submits to the Town Council a proposed operating and capital improvement budget  for the fiscal year commencing the following July 1.  The budgets include the proposed expenditures and  the means of financing them.  2. Public hearings are conducted to obtain taxpayer comments.  3. The budget is legally enacted through adoption of Town resolution by Council.  4. The Town Manager is authorized to implement the programs as approved in the adopted budget.  Within  a specific fund, the Town Manager may transfer appropriations between categories, departments,  projects and programs as needed to implement the adopted budget, whereas the Town Council must  authorize budget increases and decreases, and transfers between funds.  5. Budgets are adopted on a basis consistent with generally accepted accounting principles except for  proprietary funds which budget for capital outlays but not depreciation.  Budgets were adopted for the  General Fund, Special Revenue Funds, Internal Service Funds and Capital Projects Funds.  6. Budgeted  amounts  are  as  originally  adopted  or  as  amended  by  Town  Council.    Individual  budget  adjustments or amendments were not material in relation to original appropriations, except for an  increase in non‐departmental expenditures related to a discretionary lump‐sum payment to CalPERS for  the pension liability.    Excess of Expenditures over Appropriations ‐ There were no significant expenditures in excess of budget  during the year ended June 30, 2020.    Encumbrances ‐ Under encumbrance accounting, purchase orders, contract and other commitments for  expenditures are recorded in order to reserve that portion of the applicable appropriation.  Encumbrance  accounting  is  employed  as  an  extension  of  formal  budgetary  integration  in  all  funds.    Encumbrances  outstanding at year‐end are reported as restrictions, commitments or assignments of fund balances since  they do not constitute expenditures or liabilities; unexpended and unencumbered appropriations lapse at  year end in all funds.  Encumbered appropriations are carried forward to the following year.    Reclassifications ‐ Certain accounts in the prior‐year financial statements have been reclassified for the  presentation in the current‐year financial statements.     G. Accounting and Reporting Changes    In fiscal year 2020, the City did not adopt any new GASB statements.    NOTE 2 ‐ CASH AND INVESTMENTS    The Town pools cash from all sources and all funds except Restricted Cash and Restricted Investments so that it  can be invested at the maximum yield, consistent with the primary objectives of safety and liquidity, while  ensuring existing funds have cash available for expenditures.    Cash and Investments Defined ‐ The Town includes only cash deposits in banks as cash.  Investments in LAIF and  government securities mutual funds are next in the order of liquidity, since they may be withdrawn without  penalty.  U.S. Treasuries, U.S. Agencies and Certificates of Deposit are the Town’s least liquid investments, since  they must be held to maturity. Draft 12/10/202070 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 2 ‐ CASH AND INVESTMENTS, CONTINUED    Cash Deposits with Banks and Custodial Credit Risk ‐ California Law requires banks and savings and loan  institutions to pledge government securities with a fair value of 110% of the Town’s cash on deposit, first trust  deed mortgage notes with a value of 150% of the deposit, or letters of credit issued by the Federal Home Loan  Bank of San Francisco with a value of 100% of the deposit as collateral.  Under California Law this collateral is  held in the Town’s name and places the Town ahead of general creditors of the institution. The Town’s cash  deposits are collateralized under this law.    The bank balance of the Town’s cash deposits was $15,285,669 and the book balance was $13,801,981 as of  June 30, 2020.  The bank balance and the carrying amount differed due to deposits in transit and outstanding  checks.      Investments ‐ The Town and its fiscal agent invest in individual investments and in investment pools. Individual  investments are evidenced by specific identifiable pieces of paper called “securities instruments,” or by an  electronic entry registering the owner in the records of the institution issuing the security, called the book entry  system.  In order to maximize security, the Town employs the Trust department of a bank as the custodian of all  its investments, regardless of their form.     Fair Value Measurements ‐ GASB 72 established a hierarchy of inputs to the valuation techniques above. This  hierarchy has three levels:      Level 1 inputs are quoted prices in active markets for identical assets or liabilities.   Level 2 inputs are quoted market prices for similar assets or liabilities, quoted prices for identical or  similar assets or liabilities in markets that are not active, or other than quoted prices that are not  observable   Level 3 inputs are unobservable inputs, such as a property valuation or an appraisal.    Local Agency Investment Fund (LAIF) ‐ The Town invests in the California State Treasurer’s Local Agency  Investment Fund.  LAIF, established in 1977, is regulated by California Government Code Section 16429 and is  under the day to day administration of the State Treasurer.  As of June 30, 2020, the Town had approximately  $12.2 million in LAIF and used a fair value factor of 1.004912795 to calculate the fair value of the investments in  LAIF. Of that amount, 96.63% is invested in non‐derivative financial products and 3.37% in structured notes and  asset‐backed securities.  These investments are described as follows:    1. Structured Notes are debt securities (other than asset‐backed securities) whose cash flow characteristics  (coupon rate, redemption amount, or stated maturity) depend upon one or more indices and/or that have  embedded forwards or options.    2. Asset‐Backed Securities, the bulk of which are mortgage‐backed securities, entitle their purchasers to  receive a share of the cash flows from a pool of assets such as principal and interest repayments from a pool  of mortgages (such as Collateralized Mortgage Obligations) or credit card receivables.    Risk Disclosures  Interest Rate Risk is the risk that changes in market interest rates will adversely affect the fair value of an  investment. Generally, the longer the maturity of an investment, the greater the sensitivity of its fair value to  the changes in market interest rates. One of the ways that the Town manages its exposure to interest rate risk  is by purchasing a combination of shorter term and longer term investments and by timing cash flows from  maturities so that a portion of the portfolio is maturing or coming close to maturity evenly over time as necessary  Draft 12/10/202071 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 2 ‐ CASH AND INVESTMENTS, CONTINUED    to provide the cash flow and liquidity needed for operations. Information about the sensitivity of the fair values  of  the  Town's  investments  to  market  interest  rate  fluctuations is provided in the summary of cash and  investments table on the following page that shows the distribution of the Town's investments by maturity.    Credit Risk is the risk of loss due to the failure of the security issuer. This risk is measured by the assignment of  a rating by a nationally recognized statistical rating organization. The summary of cash and investments table on  the following page shows the minimum rating under the actual rating of the Town’s investments at year end.    Custodial Credit Risk is the risk that in the event of the failure of the counterparty (e.g., broker‐dealer) to a  transaction, a government will not be able to recover the value of its investment or collateral securities that are  in the possession of another party. The Town’s money market fund and investment in LAIF are not categorized  as to custodial credit risk.  Its U.S. Government Agency Securities investment is held by a third‐party financial  institution under the third party’s trust department’s name and thus not exposed to custodial credit risk.     Concentration  of  Credit  Risk  is  the  risk  that  the  Town’s  investments  are  exposed  because  the  types  of  investments have been too limited. The Town’s Policy states that, with the exception of US Treasury securities  and LAIF, no more than 50% of the Town’s total investment portfolio will be invested in one single security type  or with a single financial institution.  The Town was in compliance with this policy as of June 30, 2020.      Risk Disclosures, Continued    The following table summarizes the Town’s policy related to maturities and concentration of investments:                   Investment Type Maximum  Maturity Maximum  Portfolio  Percentage US Treasury Obligations 5 years None US Agency Obligations 5 years None Bankers Acceptances 180 days 30% Commercial Paper 270 days 25% Medium Term Notes 5 years 30% Collateralized CD's 5 years 30% CA LAIF N/A $65 million Money Market Funds N/A 20% Draft 12/10/202072 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 2 ‐ CASH AND INVESTMENTS, CONTINUED    The following is a summary of the Town’s Cash and Investments (stated at fair value) as of June 30, 2020:         Cash and investments are classified in the financial statements as shown below, based on whether or not their  use is restricted by Town debt or Agency agreements.        NOTE 3 ‐ LONG‐TERM NOTES RECEIVABLE    The Town had the following long‐term notes receivable as of June 30, 2020:            Investment Type/Cash Deposit Available for  Operations Restricted Total Concentration  of Credit Risk Minimum  Rating Input  level Time to  Mature  (Years) Weighted  Average  Maturity US Treasury Securities 8,054,756$   ‐$                     8,054,756$   13.40% Aaa 2 1‐4 2.58 years US Instrumentality Security 23,940,487   ‐                        23,940,487   39.82% Aaa 2 0‐4 2.02 years Corporate Securities 15,802,160   ‐                        15,802,160   26.28% A3 2 0‐4 2.38 years Government Securities Money Market Mutual funds 145,920         ‐                        145,920         0.24% Not Rated 2 n/a n/a LAIF 12,185,932   ‐                        12,185,932   20.27% Not Rated n/a n/a n/a Total investments 60,129,255   ‐                        60,129,255   100.00% Cash Deposit with Banks 13,801,981   2,101,834      15,903,815    Money Market Accounts 17,388           ‐                        17,388            Investment held in pension trust ‐                        669,978         669,978          Cash on hand at Town 4,850              ‐                        4,850               Town Cash and Investments 73,953,474$ 2,771,812$   76,725,286$  Total Town Fiduciary Funds Total Cash and Investments available for operations 71,609,969$        2,343,505$          73,953,474$        Restricted cash and investments 784,191                1,987,621             2,771,812             Total cash and investments 72,394,160$        4,331,126$          76,725,286$        Description Interest Rate Maturity Balance General Fund:      Rehab Loan to Charities Various Various 159,000$                     Total General Fund 159,000             Community Development Block Grant Fund (CDBG):      Housing Conservation Loans 0‐5%Various 78,752                         Total CDBG 78,752               Total Long Term Notes Receivable ‐ Government‐Wide Statement of Net Position 237,752             Successor Agency Affordable Housing      Project Match Various Various 575,425             Total Long Term Notes Receivable 813,177$          Draft 12/10/202073 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 3 ‐ LONG‐TERM NOTES RECEIVABLE, CONTINUED    Active Home Loans and Housing Conservation Loans ‐ The Town used CDBG Funds (funded through federal  grants) to assist low and moderate income homeowners to improve their homes and to fund low income housing  rental properties acquisition and rehabilitation. These loans are secured by deeds of trust.     Project Match ‐ The Successor Agency has a loan agreement with Project Match, a nonprofit benefit corporation,  to acquire and rehabilitate four‐ or five‐bedroom single‐family homes. The property is to provide affordable  housing rental to very low income senior households. The loan receivable is evidenced by a promissory note and  secured by a deed of trust. From inception of the loan through June 30, 2020, no interest or principal payments  have been made.     NOTE 4 ‐ INTERFUND TRANSACTIONS    Interfund Receivables and Payables ‐ Amounts due to or due from other funds reflect interfund balances for  services rendered or short‐term loans expected to be repaid in the next fiscal year.  Advances to or from other  funds are long‐term loans between funds that are to be repaid in their entirety over several years.     Transfers ‐ With Council approval resources may be transferred from one fund to another. Transfers pay for  capital projects or capital outlays, lease or debt service payments, operating expenses and low and moderate‐ income housing projects.  Transfers between funds during the fiscal year ended June 30, 2019 were as follows:           Transfer In Transfer Out General Fund 599,669$                 8,053,847$              Appropriated Reserve Fund 8,325,591                433,952                    Non‐major Gov't Funds 10,000                     140,920                    Internal Service Funds 1,061,256                1,367,797                      Total Transfers 9,996,516$             9,996,516$             Draft 12/10/202074 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 5 ‐ CAPITAL ASSETS    Changes in the Town’s capital assets during the fiscal year are shown as follows:         Depreciation expense is charged to functions and programs based on their usage of the related assets.  The  amount allocated to each function or program is as follows:                       Balance at Adjustments Transfers and Balance at June 30, 2019 and Additions Retirements June 30, 2020 Capital Assets not being Depreciated Land 20,294,810$      ‐$                                ‐$                          20,294,810$              Construction in Progress 13,718,006         2,294,775            (13,968,638)        2,044,143                    Total Capital Assets not being Depreciated 34,012,816         2,294,775            (13,968,638)        22,338,953                 Capital Assets being Depreciated Buildings and Improvements 30,178,972         51,645                    1,664,497            31,895,114                 Equipment & Vehicle 11,484,761        654,980                 (403,346)               11,736,395                 Infrastructure ‐ All Other 25,275,447        922,122                 ‐                                   26,197,569                 Infrastructure ‐ Streets 63,014,800        4,072,168           10,631,392        77,718,360                 Total Capital Assets being Depreciated 129,953,980     5,700,915           11,892,543        147,547,438              Less Accumulated Depreciation for: Buildings and Improvements 7,923,246           630,658                ‐                                  8,553,904                    Equipment & Vehicle 8,827,268           627,306                (400,877)              9,053,697                    Infrastructure ‐ All Other 6,431,634           775,417                ‐                                  7,207,051                    Infrastructure ‐ Streets 33,242,060        1,802,203           (1,672,749)          33,371,514                 Total accumulated depreciation 56,424,208        3,835,584           (2,073,626)          58,186,166                 Net Capital Assets being Depreciated 73,529,772        1,865,331           13,966,169        89,361,272                 Governmental Activity Capital Assets, Net 107,542,588$  4,160,106$        (2,469)$                 111,700,225$           Depreciation Governmental Activities Expense General Government 181,357$              Community Services 52,599                  Public Safety 476,528                Parks & Public Works 2,747,628             Library 377,217                Sanitation 255                        Total Governmental Activities 3,835,584$         Draft 12/10/202075 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 5 ‐ CAPITAL ASSETS, CONTINUED    Changes in the RDA Successor Agency trust fund capital assets during the fiscal year are shown as follows:        NOTE 6 ‐ LONG‐TERM OBLIGATIONS    The Town generally incurs long‐term debt to finance projects or purchase assets, which will have useful lives  equal to or greater than the related debt.  As of February 1, 2012, the Town transferred long‐term debt issued  by the Redevelopment Agency to the Successor Agency trust as a part of the RDA dissolution.  The following  summarizes the changes in long‐term debt in the Successor Agency trust fund during the fiscal year ended June  30, 2020:      2002 Certificates of Participation (2002 COPs) ‐ On July 18, 2002, the Town and the Los Gatos Redevelopment  Agency issued $10,725,000 in 2002 COPs, Series A, to finance the acquisition, construction, rehabilitation,  equipping and improvement of several capital improvement projects. The Town had pledged lease payments of  real property and facilities comprised of the Parks and Public Works Service Center and Baseball Field, as well as  Parking Lot No. 1, 2, and 3, as collateral for the repayment of the Certificates. Principal payments are due  annually on August 1st, with interest payments due semi‐annually on February 1st and August 1st.    2010 Certificates of Participation (2010 COPs) ‐ On June 1, 2010, $15,675,000 of 2010 COPs were issued to  finance the acquisition, construction, and improvement of a library on the Town’s Civic Center campus, to be  owned and operated by the Town. Principal payments are due annually on August 1, with interest payments due  semi‐annually on February 1 and August 1.     Balance at Adjustments Transfers and Balance at June 30, 2019 and Additions Retirements June 30, 2020 Capital Assets not being Depreciated Land 5,257,422$       ‐$                  ‐$                    5,257,422$    Total Capital Assets not being Depreciated 5,257,422         ‐                     ‐                       5,257,422         Capital Assets being Depreciated Buildings and Improvements 4,067,708         ‐                     ‐                       4,067,708         Total Capital Assets being Depreciated 4,067,708         ‐                     ‐                       4,067,708         Less Accumulated Depreciation for: Buildings and Improvements 2,542,315         101,692          ‐                       2,644,007         Total accumulated depreciation 2,542,315         101,692          ‐                       2,644,007         Net Capital Assets being Depreciated 1,525,393         (101,692)        ‐                       1,423,701         Successor Agency Capital Assets, Net 6,782,815$       (101,692)$      ‐$                     6,681,123$       Long Term Debt Interest  Rate Maturity  Date Original  Issue Beginning  Balance Deletion Ending  Balance Due Within  One Year Due in More  Than One  Year 2002 COP 2.5  ‐5% 8/1/2031 10,725,000$  6,430,000$   365,000$      6,065,000$   385,000$      5,680,000$    2010 COP 2.5 ‐ 4.25% 8/1/2028 15,675,000   10,100,000   830,000         9,270,000     865,000         8,405,000      Subtotal COP 26,400,000   16,530,000   1,195,000     15,335,000   1,250,000     14,085,000    Premiums 735,095         414,200         37,655           376,545         376,545          Total Long‐Term Debt 27,135,095$ 16,944,200$ 1,232,655$   15,711,545$ 1,250,000$   14,461,545$ Draft 12/10/202076 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 6 ‐ LONG‐TERM OBLIGATIONS, CONTINUED    To assist the Town in paying the cost of acquisition and construction of various projects, the Town and its  Redevelopment  Agency  entered  into  lease  and  reimbursement  agreements  in  2002  and  2010.  Under  the  agreements, the Agency will use available net tax increment revenues resulting from the projects’ effect on land  values to repay the Town for all lease payments made by the Town to the Agency under the lease agreements  for the projects. Net tax increment revenues are all taxes allocated to and paid into the Successor Agency private‐ purpose trust fund.     Future debt service requirements of the 2002 and 2010 Certificates of Participation are as follows:      The Successor Agency must maintain a required amount of cash and investments with the trustee under the  terms of the COPs’ debt agreements. These funds are pledged as reserves to be used if the Successor Agency  fails to meet its obligations under the debt agreements and totaled $1,987,621 as of June 30, 2020. The California  Government Code requires these funds to be invested in accordance with Town ordinances, bond indentures or  State statues. All these funds have been invested as permitted under the Code.     NOTE 7 ‐ SPECIAL ASSESSMENT DISTRICT DEBT WITHOUT COMMITMENT    Special assessment districts are established in various parts of the Town to provide improvements to properties  located in those districts.  Properties are assessed for the cost of the improvements.  These assessments are  payable over the term of the debt issued to finance the improvements and are used to pay debt service on debt  issued to fund the improvements.    The Town is acting only as an agent and has no legal liability with respect to the payment of any indebtedness  of the Downtown Parking Assessment District.  There was no non‐obligated debt outstanding as of June 30,  2020.    NOTE 8 ‐ FUND BALANCES    Fund balance for governmental funds is reported in classifications  (nonspendable,  restricted,  committed,  assigned, and unassigned) that comprise a hierarchy based primarily on the extent to which the government is  bound to honor constraints on the specific purposes for which amounts in those funds can be spent.       Fiscal Year  Ended June 30,Principal Interest Total 2021 1,250,000 658,494 1,908,494 2022 1,300,000 599,850 1,899,850 2023 1,355,000 538,713 1,893,713 2024 1,415,000 479,550 1,894,550 2025 1,485,000 417,300 1,902,300 2026‐2030 6,670,000 979,200 7,649,200 2031‐2032 1,860,000 142,500 2,002,500 Total COP Debt Service 15,335,000$         3,815,607$            19,150,607$         Draft 12/10/202077 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 8 ‐ FUND BALANCES, CONTINUED    As of June 30, 2020, fund balances were classified as follows:        Restricted    Capital Outlay funded from storm drain fees, construction taxes and debt proceeds are legally restricted for  major capital projects.    Repairs  and  Maintenance  reflects  legally  restricted  balances  for  repairs  and  maintenance  of  lighting  and  landscape property and open space property that are financed with special tax assessments on the benefiting  property.    Pension amounts are cash and investments held for the purpose of paying for the pension liabilities. Monies are  held in an IRS Section 115 Trust over which the Town has control.     Beginning  Balance Adjustments Adjusted  Beginning  Balance Additions Deletions Ending  Balance Restricted for Capital Outlay 6,695,233$    ‐$                   6,695,233$    1,522,139$    (1,959,616)$    6,257,756$    Pension 5,015,316      5,015,316     420,459         (4,765,797)      669,978         Repairs and Maintenance 208,139         ‐                    208,139         41,603           (59,492)           190,250         Committed to: Budget Stabilization 5,419,222     ‐                     5,419,222     8,381            ‐                      5,427,603      Catastrophic 5,419,222     ‐                     5,419,222     8,381            ‐                      5,427,603      Pension/OPEB Reserve 4,232,500     ‐                     4,232,500     300,000        ‐                      4,532,500      Almond Grove Street Project 2,579,997     ‐                     2,579,997     ‐                     (2,579,997)     ‐                     Assigned to: Open Space 562,000        ‐                    562,000        ‐                     (152,000)        410,000         Parking 1,460,210     ‐                     1,460,210     ‐                    ‐                      1,460,210      Sustainability 140,553        ‐                    140,553        ‐                    ‐                      140,553         Capital/Special Projects 13,262,303   ‐                     13,262,303   1,434,141     (5,908,486)     8,787,958      Carryover Encumbrances 413,729        ‐                    413,729        ‐                     (413,729)        ‐                     Comcast PEG 50,000          ‐                     50,000          ‐                    ‐                      50,000           Market Fluctuations ‐                    ‐                    ‐                     1,218,732     ‐                      1,218,732      Vehicle Maintenance &  Stores  Reserve 1,040,375     ‐                     1,040,375     ‐                     (1,040,375)     ‐                     Workers' Compensation 1,232,654     ‐                     1,232,654     ‐                     (1,232,654)     ‐                     Compensated Absences 1,232,653     372,628        1,605,281     ‐                     (65,873)          1,539,408      Capital Projects 4,344,618     ‐                     4,344,618     11,650,201   (3,727,938)     12,266,881    Measure G 2018 District Sales Tax ‐                 ‐                     ‐                 1,181,162      ‐                      1,181,162      Special Revenue Funds 326,102        ‐                    326,102        78,486          ‐                      404,588         Total Fund Balance ‐ All  Governmental Funds 53,634,826$ 372,628$      54,007,454$ 15,879,484$ (15,121,052)$ 49,965,182$ Draft 12/10/202078 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 8 ‐ FUND BALANCES, CONTINUED    Committed    Stabilization Arrangements    The Town Council has established by resolution the budget stabilization arrangement and the catastrophe  arrangement.  The total balances in these arrangements are to be maintained at 25% of annual General Fund  ongoing,  operating  expenditures,  excluding  one‐time  expenditures, divided equally between both  arrangements.  When either arrangement is used, Town Council will develop a 1 to 5 year reserve replenishment  plan to meet the minimum threshold of 25% of General Fund ongoing, operating expenditures, excluding one‐ time expenditures.   The arrangements can be used when:   Unforeseen emergencies, such as a disaster or catastrophic event occur   Significant decrease in property or sales tax, or other economically sensitive revenues   Loss of businesses considered to be significant sales tax generators   Reductions in revenue due to actions by the state /federal government   Workflow /technical system improvements to reduce ongoing, personnel costs and enhance customer  service   One ‐time maintenance of service levels due to significant economic /budget constraints   One ‐time transitional costs associated with organizational restructuring to secure long‐term personnel  cost savings.  Should any of the events listed above occur that require the expenditure of Town resources beyond those  provided for in the annual budget, the Town Manager or designee shall have authority to approve catastrophic  or budget stabilization arrangement appropriations. The Town Manager or designee shall then present to the  Town Council a budget amendment confirming the nature of the event and authorizing the appropriation of  reserve funds.    Pension/OPEB Reserve committed fund balance will be used to fund net pension liabilities for the Town's  Miscellaneous and Safety pension plans administered by CALPERS.  In the fiscal year ending June 30, 2018 the  Town approved an update to its General Fund reserve policy providing to the extent possible that additional  annual deposits be calculated and placed into this reserve with the goal of moving the payment of the unfunded  pension liability from a 29‐year to a 20‐year amortization period.    Almond Grove Street Project committed fund balance was used for the infrastructure repairs, improvements and  construction along Almond Grove Street.    Assigned    Open Space assigned fund balance will be used to make selective open space acquisitions.    Parking assigned fund balance will be used to mitigate parking issues within the Town.    Sustainability assigned fund balance will be used to fund ongoing sustainability initiatives and programs.     Capital/Special Projects assigned fund balance will be used for the acquisition and construction of capital  facilities as well as special projects or activities as directed by the Town Council.    Carryover Encumbrances assigned fund balance is used for encumbered items re‐appropriated in the following  year.  Draft 12/10/202079 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 8 ‐ FUND BALANCES, CONTINUED    Comcast PEG assigned fund balance will be used to fund capital improvements linked to the televising of council  and planning commission meetings.    Market Fluctuations assigned fund balance is used to represent fund balance amounts for unrealized investment  gains  that  have  been  recorded  as  investment  income  in  the  financial statements in accordance with the  requirements of GASB 31.    Vehicle Maintenance & Stores Reserve assigned fund balance is to be used for maintaining the Town’s fleet and  providing mail and printing services.    To Workers’ Comp assigned fund balance is to be used for future payments to employees due to illness or injury  as a result of being employed by the Town.    Compensated Absences assigned fund balance will be used for vacation and sick‐pay benefits owed to employees  as of June 30, 2020 that were not an obligation of the General Fund because of their long‐term nature.    Measure G 2018 District Sales Tax assigned fund balance will be used to track receipt and use of the 1/8 cents  District tax funds collected by the Town.    Special Revenue Fund assigned fund balance will be used for the activities of the respective revenue funds.      NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN        (a)  General Information about the Pension Plans    Plan Description ‐ All qualified employees are eligible to participate in the Town’s pooled Safety Plan, a cost‐ sharing multiple‐employer defined benefit pension plan and the Town’s Miscellaneous (all other) Plan, an agent  multiple‐employer defined benefit pension plan administered by the California Public Employees' Retirement  System (CalPERS), which acts as a common investment and administrative agent for its participating member  employers. Benefit provisions under the Plans are established by State statute and Town resolution. CalPERS  issues publicly available reports that include a full description of the pension plans regarding benefit provisions,  assumptions  and  membership  information  that  can  be  found  on  the  CalPERS  website.    Audited  financial  statements of CalPERS can be obtained from its website https://www.calpers.ca.gov/page/forms‐publications.  The Town relies upon actuarial and investment data provided by CalPERS for inclusion and analysis in this report.  Summary of Pension Amounts Miscellaneous Plan Safety Plan Total Plans Deferred Employer Pension Contributions 8,188,460$                2,565,205$                10,753,665$              Deferred Outflows ‐ Pension Related Amounts 761,117$                   3,418,222$                4,179,339$                 Net Pension Liability 32,535,248$             24,695,687$             57,230,935$              Deferred Inflows ‐ Pension Related Amounts 482,199$                   1,616,348$                2,098,547$                 Pension Expense 5,163,057$                5,646,706$                10,809,763$             Draft 12/10/202080 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (a)  General Information about the Pension Plan, Continued    Benefits Provided ‐ CalPERS provides service retirement and disability benefits, annual cost of living adjustments  and death benefits to plan members, who must be public employees and beneficiaries.  Benefits are based on  years of credited service, equal to one year of full time employment.  Members with five years of total service   are eligible to retire at age 50 with statutorily reduced benefits.  All members are eligible for non‐duty disability  benefits after 10 years of service.  The death benefit is one of the following:  the Basic Death Benefit, Lump Sum,  or the 1959 Survivor Benefit.  The cost of living adjustments for each plan are applied as specified by the Public  Employees’ Retirement Law.    The Plan’s provisions and benefits in effect at June 30, 2020, are summarized as follows:         Employees Covered    At June 30, 2020, the following employees were covered by the benefit terms for the Miscellaneous and Safety  Plans:        Contributions – Section 20814 (c) of the California Public Employees’ Retirement Law requires that the employer  contribution rates for all public employers be determined on an annual basis by the actuary and shall be effective  on the July 1 following notice of a change in the rate.  Funding contributions for both Plans are determined  annually on an actuarial basis as of June 30 by CalPERS.  The actuarially determined rate is the estimated amount  necessary to finance the cost of benefits earned by employees during the year.  The Town is required to  contribute the difference between the actuarially determined rate and the contribution rate of employees.  In  addition, the Town is solely responsible for any annual costs associated with payments toward any unfunded  accrued liability.  Tier 1 Tier 2 PEPRA Tier 1 PEPRA Hire Date Prior to September 15, 2012 Prior to September 15, 2012 and before January 1, 2013 with reciprocity or member of CalPERS On or after January 1, 2013 Before January 1, 2013 with reciprocity or member of CalPERS On or after January 1, 2013 Benefit Formula 2.5% @ 55 2% @ 60 2% @ 62 3% @ 50 2.7% @ 57 Benefit vesting schedule 5 years 5 years 5 years 5 years 5 years Benefit payments Monthly for Life Monthly for Life Monthly for Life Monthly for Life Monthly for Life Retirement age 55 60 62 50 57 Monthly benefits as a % of eligible compensation 2% to 2.5% 1% to 2.5% 1.5% to 2.5% 3% 2% to 2.7% Required employee contribution rates 8.00%7.00%6.75%9.00%12.75% Required employer contribution rates 23.654% 13.900% Required payment of unfunded liability 2,328,669$ $1,485,723 $6,600 Miscellaneous Safety 10.226% Miscellaneous Safety Active 120 35 Transferred 95 9 Separated 79 33 Retired 249 83      Total 543 160Draft 12/10/202081 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (b) Net Pension Liability    Governmental Accounting Standards Board (GASB) Statement No. 68, Accounting and Financial Reporting for  Pensions, an amendment of GASB Statement No. 27 (GASB 68), requires public employers to comply with  accounting and financial reporting standards related to the recognition and calculation of pension obligations.  Under  GASB  68,  employers  that  participate  in  a  defined  benefit pension plan administered as a trust or  equivalent arrangement are required to record their portion of the net pension liability, pension expense, and  deferred outflows/deferred inflows of resources related to pensions in their financial statements as part of their  financial position.     The Town’s net pension liability for the Miscellaneous Plan is measured as the total pension liability, less the  pension plan's fiduciary net position.     GASB 68 requires that the reported results must pertain to liability and asset information within certain defined  timeframes. For this report, the following timeframes are used. For the Safety Plan, net pension liability is  measured as the proportionate share of the net pension liability. The net pension liability of each of the Plans is  measured as of June 30, 2019, using an annual actuarial valuation as of June 30, 2018 rolled forward to June 30,  2018 using standard update procedures. The Town’s proportion of the net pension liability (Safety Plan) was  based on a projection of the Town’s long‐term share of contributions to the pension plans relative to the  projected contributions of all participating employers, actuarially determined. The Town’s proportionate share  of the net pension liability for the Safety Plan as of the measurement date June 30, 2019 was as follows:        A summary of principal assumptions and methods used to determine the net pension liability is shown below.     Proportionate Share of  Net Pension Liability  Proportion ‐ June 30, 2018 0.235831% Proportion ‐ June 30, 2019 0.241003% Change ‐ Increase (Decrease) 0.005172%Draft 12/10/202082 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (b)  Net Pension Liability, continued    Actuarial Assumptions ‐ The June 30, 2018 valuation was rolled forward to determine the June 30, 2019 total  pension liability, based on the following actuarial methods and assumptions:        Discount Rate ‐ The discount rate used to measure the total pension liability was 7.15% for the Plan and reflects  the long‐term expected rate for the Plan net of investment expenses and without reduction for administrative  expenses.  To determine whether the municipal bond rate should be used in the calculation of a discount  rate  for  each  plan,  CalPERS  conducted cash flow projections for plans with a higher likelihood of running out of  assets with too high of a discount rate. Based on the testing, none of the tested plans ran out of assets.  Therefore,  the  current  7.15  percent  discount rate  is  adequate  and  the  use  of  the  municipal  bond  rate  calculation is not necessary. The long term expected discount rate of 7.15 percent will be applied to all plans  in the Public Employees Retirement Fund (PERF).   The stress test results are presented in a detailed report  that can be obtained from the CalPERS website.    Long‐term Expected Rate of Return – Every four years, CalPERS performs an Asset Liability Management (ALM)  review of possible asset allocation alternatives for the Public Employees’ Retirement Fund (PERF) investment  portfolio.  The review examines potential new investment policy portfolios and their impact on the CalPERS  Fund. The ALM review also incorporates actuarial‐based information to reflect the implications of the various  asset allocation alternatives on parameters such as the employer contribution rate.  This periodic review is the  primary process by which the PERF investment portfolio and actuarial assumptions evolve to reflect the market  opportunity set, demographic assumptions and experience, and plan status.    The last ALM was performed in 2017 and the long‐term expected rate of return on pension plan investments  was determined using a building‐block method in which expected future real rates of return (expected returns,  net of pension plan investment expense and inflation) are developed for each major asset class.        Miscellaneous Agent  Multiple Employer Plan Safety Cost Sharing Plan Valuation Date June 30, 2018 June 30, 2018 Measurement Date June 30, 2019 June 30, 2019 Actuarial Cost Method Actuarial Assumptions:  Discount Rate 7.15% 7.15% Inflation 2.50% 2.50% Salary Increases Mortality Rate Table1 Post Retirement Benefit Increase Entry‐Age Normal Cost Method Varies by Entry Age and Service  Derived using CalPERS' Membership Data for all Funds Contract COLA up to 2.50% until Purchasing Power  Protection Allowance Floor on Purchasing Power  applies 1. The mortality table used was developed based on CalPERS‐specific data. The table includes 15 years of  mortality improvements using the Society of Actuaries Scale 90% of scale MP 2016. For more details on this  table, please refer to the December 2017 experience study report that can be found on the CalPERS  website.Draft 12/10/202083 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (b)  Net Pension Liability, continued    In determining the long‐term expected rate of return, CalPERS took into account both short‐term and long‐term  market return expectations as well as the expected pension fund cash flows. Using historical returns of all the  funds’ asset classes, expected compound (geometric) returns were calculated over the short‐term (first 10 years)  and the long‐term (11+ years) using a building‐block approach. Using the expected nominal returns for both  short‐term and long‐term, the present value of benefits was calculated for each fund. The expected rate of  return was set by calculating  the single equivalent expected return that arrived at the same present value of  benefits for cash flows as the one calculated using both short‐term and long‐term returns. The expected rate  of  return was then set equivalent to the single equivalent rate calculated above and adjusted to account for  administrative expenses.    The table below reflects the long‐term expected real rate of return by asset class. The rate of return was  calculated using the capital market assumptions applied to determine the discount rate and asset allocation.      In addition to the expected returns by asset class, the table below reflects the  short‐term, long‐term, and  blended  expected rate  of  return  for the total PERF asset allocation as of the 2017 ALM.    Expected Compound Return (1‐10 years)  6.10%  Long Term Expected Return (11‐60 years) 8.30%  Blended Return (1‐60 years) 7.00%       New Strategic Real Return Real Return Asset Class  Allocation Years 1 ‐ 10(a) Years 11+(b) Global Equity 50.00% 4.80% 5.98% Global Fixed Income 28.00% 1.00% 2.62% Inflation Sensitive ‐ 0.77% 1.81% Private Equity 8.00% 6.30% 7.23% Real Estate 13.00% 3.75% 4.93% Liquidity 1.00% ‐ ‐0.92% Total 100% (a) An expected inflation of 2.00% used for this period. (b) An expected inflation of 2.92% used for this period.Draft 12/10/202084 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (b)  Net Pension Liability, continued    The table below shows historical compound annual returns of the Public Employees Retirement Fund for various  time periods ending on June 30, 2019 (figures are reported as gross of fees). The compound annual return is the  average rate per year compounded over the indicated number of years. It should be recognized that in any given  year the rate of return is volatile. The portfolio has an expected volatility of 11.4 percent per year based on the  most recent Asset Liability Modelling study. The volatility is a measure of the risk of the portfolio expressed in  the standard deviation of the fund’s total return distribution, expressed as a percentage. Consequently, when  looking at investment returns, it is more instructive to look at returns over longer time horizons.        CalPERS reported a preliminary 4.7% net return on investments for the 12‐month period ended June 30, 2020.   The preliminary Fiscal Year 2019‐20 return brings total fund performance to 6.3% for the five‐year time period,  8.5% for the 10‐year time period, and 5.5% for the 20‐year time period. Over the past 30 years, the PERF has  returned an average of 8.0% annually.  (c) Changes in the Net Pension Liability    The change in the Net Pension Liability for the Miscellaneous Plan is as follows:            Miscellaneous Plan Total Fiduciary Net Pension Net Pension Liability Pension Liability Beginning Balance 104,134,737$          73,232,175$            30,902,562$             Service Costs 1,771,368                1,771,368                 Interest on Total Pension Liability 7,381,846                7,381,846                 Changes of Assumptions ‐                               ‐                            Difference Between Actual and Expected Experience 1,082,289                1,082,289                 Net Plan to Plan Resource Movement ‐                               ‐                            Employer Contributions 3,049,748                (3,049,748)                Employee Contributions 846,125                   (846,125)                   Net Investment Income 4,759,034                (4,759,034)                Employee Contribution Refunds and Benefit Payments (5,720,232)               (5,720,232)               ‐                            Administrative Expenses (52,260)                    52,260                      Other Miscellaneous Income 170                          (170)                          Net Changes 4,515,271                2,882,585                1,632,686                 Ending Balance 108,650,008$          76,114,760$            32,535,248$            Draft 12/10/202085 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (c)   Changes in the Net Pension Liability, Continued    For the measurement period ended June 30, 2019, the Town contributed $2,325,357 for the safety Cost‐Sharing  Plan.    As of June 30, 2020, the Town reported net pension liabilities for its proportionate share of the net pension  liability of the safety Cost‐Sharing Plan of $24,695,687.    Sensitivity of the Net Pension Liability to Changes in the Discount Rate ‐ The  following presents  the  net  pension liability of the Town for each plan, calculated using the discount rate for the Plan, as well as what  the Local Government’s net pension liability would be if it were calculated using a discount rate that is 1‐ percentage point lower or 1‐percentage point higher than the current rate:         Pension Plan Fiduciary Net Position – Detailed information about the pension plan’s fiduciary net position is  available in a separately issued CalPERS financial report.    (d) Pension Expenses and Deferred Outflows/Inflows of Resources Related to Pensions    For the year ended June 30, 2020, the Town recognized pension expense of $5,163,057 for the Miscellaneous  Agent Multiple Employer Plan and $5,646,706 for the Safety Cost Sharing Plan. The Town recognized total  pension expense for all plans of $10,809,763.     Sensitivity to Changes  in the Discount Rate Miscellaneous  Agent Multiple  Employer Plan Safety Cost  Sharing Plan Total 1% Decrease (6.15%) Net Pension Liability $        46,452,350  $        37,518,167   $        83,970,517  Current Discount Rate (7.15%) Net Pension Liability $        32,535,248  $        24,695,687   $        57,230,935  1% Increase (8.15%) Net Pension Liability $        21,037,757  $        14,183,262  35,221,019$        Draft 12/10/202086 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (d) Pension Expenses and Deferred Outflows/Inflows of Resources Related to Pensions, Continued    At June 30, 2020, the Town reported deferred outflows of resources and deferred inflows of resources related  to pension from the following sources for the Miscellaneous Agent Multiple Employer Plan:         $8,118,460 reported as deferred outflows of resources related to contributions subsequent to the measurement  date will be recognized as a reduction of the net pension liability in the year ended June 30, 2021.  Other amounts  reported as deferred outflows of resources and deferred inflows of resources related to pensions will be  recognized as pension expense as follows:         Deferred  Outflows of  Resources Deferred Inflows  of Resources Pension contributions subsequent to  measurement date 8,188,460$          ‐$                           Changes in assumptions ‐                              (85,505)                 Difference between expected and actual experiences 761,117                ‐                              Net differences between projected and actual earnings on plan investments ‐                              (396,694)               Totals 8,949,577$          (482,199)$            Miscellaneous Fiscal Year Ended June  30, Deferred  Outflows/(Inflows) of  Resources 2020 776,699$                     2021 (462,531)                      2022 (116,574)                      2023 81,324                          2024 ‐                                Thereafter ‐                               Draft 12/10/202087 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (d) Pension Expenses and Deferred Outflows/Inflows of Resources Related to Pensions, Continued    At June 30, 2020, the Town reported deferred outflows of resources and deferred inflows of resources related  to pensions from the following sources for the Safety Cost‐Sharing Plan:          $2,565,205 reported as deferred outflows of resources related to contributions subsequent to the measurement  date will be recognized as a reduction of the net pension liability in the fiscal year ending June 30, 2021.  Other  amounts reported as deferred outflows of resources and deferred inflows of resources related to pensions will  be recognized as pension expense as follows:        (e)  Payable to the Pension Plan    At  June  30,  2020,  the  Town  reported  a  payable  of  $99,593  and  $82,168  for  the  outstanding  amount  of  contributions to the Miscellaneous Agent Multiple‐Employer Plan and the Safety Cost‐Sharing Plan.              Deferred  Outflows of  Resureces Deferred Inflows  of Resources Pension contributions subsequent to  measurement date 2,565,205$          ‐$                           Changes in assumptions 1,012,233             (197,536)               Difference between expected and actual experiences 1,612,405             ‐                              Changes in employer's proportion  793,584                (68,685)                 Differences between the employer's contributions and the employer's proportionate share of contributions ‐                              (1,010,396)           Net differences between projected and actual earnings on plan investments ‐                              (339,731)               Totals 5,983,427$          (1,616,348)$         Safety Fiscal Year Ended  June 30, Deferred  Outflows/(Inflows) of  Resources 2021 1,609,739$                  2022 (101,848)                      2023 227,882                        2024 66,101                          2025 ‐                                     Thereafter ‐                                    Draft 12/10/202088 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 9 ‐ EMPLOYEES' RETIREMENT PLAN, CONTINUED    (f)  IRS Section 115 Trust    In March 2018, the Town established an IRS Section 115 Trust (Trust) with Public Agencies Retirement Services  (PARS), an entity independent of CalPERS, in order to prefund the pension liabilities for both the Miscellaneous  and Safety defined‐benefit pension plans. The Town closed the Trust for the fiscal year ending June 2020 and  used it to pay $4,753,965 more than the unfunded liability payment required by CalPERS for the Miscellaneous  Plan.  This  payment  is  included  in  the  deferral  amount  of  $8,188,460  for  contributions  made  after  the  measurement date for the Miscellaneous Plan.    During the fiscal year ending June 30, 2020, the Town established an alternate IRS Section 115 Trust with the  CalPERS California Employer’ Pension Prefunding Trust (CEPPT) program.      NOTE 10 ‐ OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS      Plan Description ‐ The Town makes contributions to California Employer’s Retiree Benefit Trust (CERBT), an  agent multiple‐employer defined benefit healthcare plan administered by CalPERS.  The purpose of the CERBT  Fund is to provide California government employers with a trust through which they may prefund retiree medical  costs and Other Post‐Employment Benefits (OPEB). The Town uses CERBT as its investment vehicle and requests  disbursements on an as needed basis to reimburse the Town for the cost of retiree health insurance benefits.   Benefit provisions and all other requirements are established by state statute and Town ordinance.  Copies of  PERS' annual financial report may be obtained from their Executive Office, 400 P Street, Sacramento, CA 95814.    In accordance with the Public Employees' Medical and Hospital Care Act (PEMHCA), employees qualify for retiree  health benefits upon five (5) years of service if they meet the vesting requirements as set forth by CalPERS and  take a service or disability retirement from Town employment. Additionally, the employee must actually draw a  CalPERS pension within ninety (90) days of separation from the Town, provided the employee remains with the  Town's health plan through COBRA. For employees who retire on or after February 1, 2016, at Medicare  eligibility, the Town will align contributions to the full cost of the employee’s enrollment, including enrollment  of family members, in a health benefits plan or plans up to a maximum of 100% Single Party and 90% Dependents  for Kaiser Bay Area Basic/Medicare/Combo per month. During negotiations in fiscal year 2018/19, the Town’s  discretionary retiree medical benefit contribution was eliminated for all future hires.    Upon retirement, employees have the option to roll over their sick leave accrual into a Town‐managed fund.  Employees can request reimbursement of medical expenses from the fund up to the value of their sick leave at  retirement.    Contributions ‐ The contribution requirements of plan members and the Town are established and may be  amended by the Town. The required contribution is based on projected pay‐as‐you‐go financing requirements,  with an additional amount to prefund benefits as determined by the Town. For the measurement period July 1,  2018‐June 30, 2019, the Town contributed $2,406,636 to the plan which included $1,104,025 of cash benefit  payments,  administrative  fees  of  $8,013,  and  $194,598  of  implied  subsidy  benefit  payments.  All  related  obligations are paid from the Town’s General Fund.         Draft 12/10/202089 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 10 ‐ OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS, CONTINUED    Covered Participants      Actuarial Methods and Assumptions ‐ Projections of benefits for financial reporting purposes are based on the  substantive plan (the plan as understood by the employer and the plan members) and include the types of  benefits provided at the time of each valuation and the historical pattern of sharing of benefit costs between  the employer and plan members to that point. Actuarially determined amounts are subject to continual revision  as actual results are compared with past expectations and new estimates are made about the future. The  actuarial methods and assumptions used include techniques that are designed to reduce the effects of short‐ term volatility in actuarial accrued liabilities and the actuarial value of assets, consistent with the long‐term  perspective of the calculations.     For the June 30, 2019 actuarial valuation, the actuarial assumptions used are as follows:         Inactive employees or beneficiaries  currently receiving benefits 130 Inactive employees entitled to but  not yet receiving benefits 45 Active employees 149 Total 324 Valuation Date June 30, 2019 Measurement Date June 30, 2019 Actuarial Cost Method Entry‐Age Normal Cost Method Actuarial Assumptions:  Discount Rate 6.75% Inflation 2.75% Contribution Policy Pre‐funded through CERBT with the Strategy 1 asset allocation Town contributes at least the ADC Salary Increases Aggregate ‐ 3% annually Merit ‐ CalPERS 1997‐2015 Experience Study Projected Salary Increase 3.00% Investment Rate of Return 6.75% Mortality, Retirement,  Disability, Termination CalPERS 1997‐2015 Experience Study Mortality Improvement Post‐retirement mortality projected fully generational with  Scale MP‐2019 Healthcare Trend Non‐Medicare ‐ 7.25% for 2021, decreasing to an ultimate rate  of 4.0% in 2076 Medicare ‐ 6.3% for 2021, decreasing to an ultimate rate of 4.0%  in 2076 Participation at Retirement Tier 1 Actives in insurance program: 100% Tier 1 Actives in cash allocation program: 80% Tier 2 Actives in insurance program: 60% Tier 2 Actives in cash allocation program: Agency service < 3 months: 60% Agency service >= 3 months: 40% Waived retirees aged <65: 20% Waived retirees aged ≥65: 0%Draft 12/10/202090 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 10 ‐ OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS, CONTINUED    The long‐term expected rate of return on OPEB plan investments was determined using a building‐ block method  in which expected future real rates of return (expected returns, net of OPEB plan investment expense and  inflation) are developed for each major asset class. These ranges are combined to produce the long‐term  expected rate of return by weighting the expected future real rates of return by the target asset allocation  percentage and by adding expected inflation. The target allocation and best estimates of arithmetic real rates of  return for each major asset class are summarized in the following table:        Discount Rate ‐ The discount rate used to measure the total OPEB liability was 6.75 percent.  The projection of  cash flows used to determine the discount rate assumed that Town contributions will be made equal to the  actuarially determined contribution rates. Based on those assumptions, the OPEB plan’s fiduciary net position  was projected to be available to make all projected OPEB payments for current active and inactive employees  and beneficiaries.  Therefore, the long‐term expected rate of return on OPEB plan investments was applied to  all periods of projected benefit payments to determine the total OPEB liability.     Target Expected Real Asset Class  Allocation* Rate of Return Public Equity 59% 4.82% Fixed Income 25%1.47% TIPS 5%1.29% Commodities 3%0.84% REITs 8%3.76% Assumed Long‐Term Rate of Inflation 2.75% Expected Long‐Term Net Rate of Return, Rounded 6.75% * Policy target effective  October 1, 2018. The long‐term expected real rates of return are presented as geometric means Draft 12/10/202091 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 10 ‐ OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS, CONTINUED    Net OPEB Liability – The net OPEB liability is calculated by subtracting the fiduciary net position (FNP) of the  Plan from the total OPEB liability as determined by the actuary. The table that follows displays the changes that  applied to the total OPEB liability, FNP, and Net OPEB liability during the measurement period of July 1, 2018  through June 30, 2019.        Due  to  these  changes,  the  Town  achieved  an  OPEB  Plan  funding  status  of  66.8%  for  the  June  30,  2019  measurement date.           Total OPEB Plan Fiduciary Net OPEB Liability Net Position Liability/(Asset) Balance at June 30, 2019                     (6/30/18 measurement date) $         26,321,184   $         16,265,716   $         10,055,468  Changes in the year: Service cost              1,203,274                              ‐                1,203,274  Interest on the total pension liability              1,814,072                              ‐                1,814,072  Differences between actual and  expected experience                 (149,297)                              ‐                  (149,297) Changes in assumptions                (392,681)                             ‐                  (392,681) Changes in benefit terms                             ‐                              ‐                               ‐  Contributions ‐ employer                             ‐               2,406,636               (2,406,636) Contributions ‐ employee                             ‐                              ‐                               ‐  Net investment income                             ‐               1,009,315               (1,009,315) Administrative expenses                             ‐                   (11,502)                    11,502  Benefit payments , including refunds  of employee contributions              (1,298,623)              (1,298,623)                              ‐  Net changes               1,176,745                2,105,826                  (929,081) Balance at June 30, 2020                      (6/30/19 measurement date) $         27,497,929   $         18,371,542   $           9,126,387  Increase (Decrease) 6/30/2020 6/30/2019 Measurement Date 6/30/2019 6/30/2018 Total OPEB Liability (TOL) 27,497,929         26,321,184         Fiduciary Net Position (FNP) 18,371,542         16,265,716         Net OPEB Liability (NOL) 9,126,387           10,055,468         Funded Status (FNP/TOL) 66.8% 61.8% Fiscal Year EndingDraft 12/10/202092 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 10 ‐ OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS, CONTINUED     Sensitivity of Actuarial Assumptions – The following tables indicate how much the net OPEB liability varies if  the discount rate and healthcare trend rate used to calculate the liability are increased or decreased by one  percentage point.          OPEB Expense and Deferred Outflows/Inflows of Resources Related to OPEB – Gains and losses related to  changes in total OPEB liability and fiduciary net position are recognized in OPEB expense systematically over  time. Partial amounts are first recognized in OPEB expense for the year the gain or loss occurs. The remaining  amounts are categorized as deferred outflows and deferred inflows of resources related to OPEB and are to be  recognized in future OPEB expense.  The recognition period differs depending on the source of the gain or loss.  The measurement period July 1, 2018 through June 30, 2019 investment gains and losses are spread evenly over  a 5‐year period. All other deferred outflows and inflows created during the measurement period are recognized  over a 5.9‐year period. The total OPEB expense recognized in the fiscal year ending June 30, 2020 was $1,748,217  and the Town reported deferrals from the following sources:                 Discount Rate 1% Decrease Current Rate 1% Increase (5.75%)(6.75%)(7.75%) Net OPEB Liability  $          12,620,092  9,126,387$             6,231,928$              Healthcare Trend 1% Decrease Current Trend 1% Increase Net OPEB Liability  $            6,581,769  9,126,387$             11,778,962$           Deferred  Outflows of  Resources Deferred Inflows  of Resources ● Employer contribuƟons made subsequent to the  measurement date 2,508,306$          ‐$                           ● Changes in assumpƟons ‐                              (326,125)               ● Difference between expected and actual experiences ‐                              (123,992)               ● Net difference between projected and actual  earnings on plan investments ‐                              (178,777)               Totals 2,508,306$          (628,894)$            OPEB Draft 12/10/202093 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 10 ‐ OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS, CONTINUED    The $2,508,306 reported as deferred outflows of resources related to contributions subsequent to the June 30,  2019 measurement date will be recognized as a reduction of the net OPEB liability during the fiscal year ending  June 30, 2021. Other amounts reported as deferred outflows of resources related to OPEB will be recognized as  expense as follows:        NOTE 11 ‐ RISK MANAGEMENT    The Town participates in the following public entity risk pools through formally organized and separate legal  entities. The Town does not have an equity interest in the joint ventures. These entities exercise full powers and  authorities  within  the  scope  of  the  related  agreements  including  the  preparation  of  annual  budgets,  accountability for all funds, the power to make and execute contracts and the right to sue and be sued.   Obligations and liabilities of the separate entities are not those of the Town, although the Town retains an  ongoing financial interest or an ongoing financial responsibility.    Pooled Liability Assurance Network Joint Powers Authority (PLAN JPA) ‐ The Town participates in PLAN, which  covers general liability claims in the amount up to $5,000,000 plus $25,000,000 in excess liability for total  coverage of $30,000,000 per occurrence. The Town has a deductible or uninsured liability of up to $50,000 per  claim.    PLAN  also  provides  all  risk  property  coverage  of  $1,000,000,000,  excluding  flood  and  earthquake  coverage.  The Town has a $5,000 deductible for property and vehicle damage.  Once the Town’s deductible is  met, PLAN becomes responsible for payment of all claims up to the limit.  Financial statements may be obtained  from PLAN at 375 Beale Street, San Francisco, CA 94105.    Local Agency Workers’ Compensation Joint Powers Authority (LAWCX) ‐ The Town is a member of LAWCX for  coverage of workers’ compensation claims.  The Town has a $250,000 self‐insured retention level or uninsured  liability for all employees.  Once the Town’s deductible is met, LAWCX becomes responsible for claims up to  $5,000,000.  For claims greater than $5,000,000, LAWCX has a commercial policy providing coverage.  Financial  statements may be obtained from LAWCX at 1750 Creekside Oaks Dr., Suite 200, Sacramento, California, 95833.  The Town has not significantly reduced its insurance coverage from the prior year and settlements have not  exceeded insurance coverage for the past three years.    Liability for Uninsured Claims ‐ The Town is required to record its liability for uninsured claims and to reflect the  current portion of this liability as an expenditure in its financial statements.  As discussed above, the Town has  coverage for such claims, but it has retained the risk for the deductibles, or uninsured portion of these claims.          Fiscal Year Ended June  30, Deferred  Outflows/(Inflows) of  Resources 2021 (182,070)$                    2022 (183,070)                      2023 (107,070)                      2024 (74,011)                        2025 (82,673)                        Thereafter ‐                                    Draft 12/10/202094 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 11 ‐ RISK MANAGEMENT, CONTINUED    The change in Workers’ Compensation and Self‐Insurance Service Funds’ claims liabilities, is based on historical  trend information provided by its third party administrator and was computed as follows as of June 30, 2020:        NOTE 12 ‐ COMMITMENTS AND CONTINGENCIES     Federal and State Grants ‐ The Town participates in several federal and state grant programs.  These are subject  to examination by grantors and the amount, if any, of disallowed expenditures cannot be determined at this  time.  The Town expects such amounts, if any, to be immaterial.    Litigation ‐ The Town is subject to litigation arising from the normal course of business.  The Town Attorney  believes there is no pending litigation which is likely to have a material adverse effect on the financial position  of the Town.     Successor Agency ‐ As of June 30, 2020, the Successor Agency Trust fund reported a net deficit of $4,930,392.    Encumbrances ‐ As of June 30, 2020, the Town had the following encumbered balances that were carried into  the next fiscal year:        NOTE 13 ‐ TOWN/SUCCESSOR AGENCY GRANTS, COOPERATIVE AGREEMENTS    Public Improvement Grants and Cooperative Agreements    In January of 2011, the Redevelopment Agency entered into a public improvement grant and cooperative  agreement  with  the  Town  for  the  purpose  of  funding  the  acquisition  of  public  land  and  designing  and  constructing  various  public  improvements  to  be  owned  by  the  Town  provided  that  the  projects  were  in  accordance with the Redevelopment Agency’s five year implementation plan and redevelopment plan.          Workers'Self‐ Compensation Insurance Internal Internal  Service Fund Service Fund Total Claims payable balance ‐ June 30, 2018 1,472,324$            131,743$               1,604,067$             Claims incurred 1,161,312              29,999                    1,191,311               Claims paid (1,581,441)             (105,704)                (1,687,145)              Claims payable balance ‐ June 30, 2019 1,052,195              56,038                    1,108,233               Claims incurred 1,007,872              2,786                      1,010,658               Claims paid (868,681)                (1,799)                     (870,480)                 Claims payable balance ‐ June 30, 2020 1,191,386$            57,025$                 1,248,411$             Appropriated Reserves Fund 3,029,398             Non‐major Governmental Funds 4,500                     Proprietary Funds 139,391                Total Encumbrances 3,173,289$         Draft 12/10/202095 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 13 ‐ TOWN/SUCCESSOR AGENCY GRANTS, COOPERATIVE AGREEMENTS, CONTINUED    The improvement plan, as identified in the agreement, called for approximately $24 million to be granted to the  Town for the following projects:    a. Expansion and improvement of current and new downtown parking  b. Highway 9 improvements from Highway 17 to Monte Sereno  c. Almond Grove Area street, sidewalk and other improvements  d. Downtown Los Gatos gateways, signage, banners and art  e. Storm drain, retaining wall, street and other improvements  f. New Los Gatos library building    During the fiscal year ended June 30, 2012, the rights and obligations resulting from this cooperative agreement  were transferred to the Successor Agency Trust Fund as a part of the Town’s dissolution of its Redevelopment  Agency.     Affordable Housing Cooperative Agreement    In March of 2011, the Redevelopment Agency entered into an affordable housing cooperative agreement with  the  Town  for  the  purpose  of  funding  affordable  housing  projects  and  programs  to  be  developed  and/or  administered by the Town in accordance with the Redevelopment Agency’s five year implementation plan and  redevelopment plan.  The improvement plan, as identified in the agreement, called for approximately $16  million to be granted to the Town for the following projects:    a. Development of affordable housing at 224 Main St.  b. Development of affordable housing at Dittos Lane  c. Partnership with Senior Housing Solutions for the creation of senior housing in Los Gatos  d. Partnerships for the conversion of existing residential developments dedicated to affordable housing  e. Grants to the Santa Clara County Housing Trust for the development of affordable housing.    During the fiscal year ended June 30, 2012, the rights and obligations resulting from this cooperative agreement  were transferred to the Successor Agency Trust Fund as a part of the Town’s dissolution of its Redevelopment  Agency.     NOTE 14 – PRIOR PERIOD ADJUSTMENTS    The Town recorded a prior period adjustment due to a change in how short‐term compensated absences are  recorded. The Town conformed the accounting to GASB 16, resulting in a restatement of net position:            Prior Period  Adjustment Net Position, as  Previously  Reported  Removal of short‐ term compensated  absences Net Position, as  Restated Fund Financial Statements: General Fund 37,970,527$       372,628$                   38,343,155$       Draft 12/10/202096 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 15 – COVID‐19 PANDEMIC  During December 2019, a novel coronavirus disease (COVID‐19) was discovered. COVID‐19 was subsequently  declared a world‐wide pandemic by the World Health Organization on March 11, 2020. On March 4, 2020,  California State Governor Gavin Newsom proclaimed a State of Emergency as a result of the threat of the COVID‐ 19 in the State of California, leading the Santa Clara County Health Officer to issue a stay‐at‐home directive  effective on March 17, 2020. This directive halted all business within Santa Clara County outside of essential  activities.   The COVID‐19 Public Health Order had an immediate impact on the Town of Los Gatos’ economically sensitive  tax revenues. While 2019‐20 property tax revenues were insulated from COVID‐19 due to the lien date (and  change in California Consumer Price Index) of January 1, 2019, preceding the onset of COVID‐19 in March 2020,  a As clearly evident in the Town’s basic financial statements, sales tax and transient occupancy tax (TOT) were  immediately susceptible to the economic impact of COVID‐19. The reduction in sales tax revenue reflects the  closure, and later reduced activity of non‐essential businesses in response to the restrictions from the shelter‐ in‐place restrictions order, while the drop in TOT revenues was directly attributable to the restrictions on the  travel industry. As illustrated in the table below, TOT has had the largest revenue declines to date.      Non‐tax revenues were also impacted by COVID‐19, largely in permits and fees, caused by some delays in private  construction projects and fewer renewals of business licenses. Property tax revenues were largely insulated from  COVID‐19 due to the lien date of January 1, 2019 and change in California Consumer Price Index preceding the  proliferation of COVID‐19 in March.  In response to the economic impact the Town modified its revenue forecasts downward for the Fiscal Year  2020/21 Budget. The Budget identified contingencies in the event should revenues come in below projected  amounts. Of note, Council did no program $1.2 million of property sale proceeds as an additional safeguard  against potential COVID‐19 related budget shortfalls. Expenditures reflect maintaining high service levels with  little to no increase in employee headcount. To date, the contingencies have not needed to be used, and the  Town is carefully monitoring actual revenues and expenditures.    NOTE 16 – SUBSEQUENT EVENTS  Court Decision Regarding Redevelopment Agency (RDA) Distributions   The Town was recently informed that the County of Santa Clara intends on withholding approximately $1.6  million over the next two fiscal years to recapture excess RDA residual property tax revenues distributed to the  Town. County Counsel has advised the Auditor/Controllers office to "look back" three fiscal years to determine  the total amount to be recaptured from the Town and paid back over two fiscal years. The immediate impact to  the Town Budget will be an unanticipated withholding of approximately $789K in FY 2020/21.    FY 2018/19 FY 2019/20 FY 2020/21 1Q 735,349$       739,494$       316,515$       2Q 632,240         599,113         3Q 608,902         434,493         4Q 715,552         96,585            TOT Total 2,692,043$   1,869,685$   316,515$      Draft 12/10/202097 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA NOTES TO BASIC FINANCIAL STATEMENTS JUNE 30, 2020 NOTE 16 – SUBSEQUENT EVENTS, CONTINUED  The County has informed the Town that this action is necessary to comply with a recent appellate court decision  [City of Chula Vista v. Sandoval, 49 Cal. App. 5th 539 (2020)] that held that any funds remaining each RDA  property tax trust fund (RPPTF) must be distributed in accordance with the taxing entities pro‐rata shares  without any caps or reductions to the distributions of RPTTF residuals to taxing entities that received pass‐ through payments.  The County explained that the court concluded that pass‐through payments are to be treated as enforceable  obligation payments and not considered as part of the property tax increment remaining in the RPTTF. Since the  RPTTF's were established, many auditor‐controllers, including the County of Santa Clara, had been reducing the  RPPTF residual property tax distributions to taxing entities that received pass‐through payments. Of note is that  when the Town Redevelopment Agency was created, it negotiated property tax pass‐through agreements with  nearly all of the taxing jurisdictions in the RDA project area with the biggest share allocated was in pass‐through  agreements with the school districts.  The County has informed the Town that these reductions will no longer occur and the RPTTF residuals will be  distributed to all taxing entities in accordance with their property tax shares. After the two‐year recapture of  residual property tax, the Town will continue to receive RPTTF residual property taxes but at lower levels than  previously allocated under the County's old allocation method.  Educational Revenue Augmentation Fund (ERAF)  The Town is continuing to monitor developments regarding the distribution of excess ERAF funds. A portion of  property tax revenue goes to the ERAF to support local school districts. When the amount contributed to ERAF  is more than the minimum cost of funding local schools, excess funds are returned to the County, Cities, and  Special Districts. Five counties, including Santa Clara have been using a redistribution' allocation formula that is  being contested by the State. The Town's Adopted FY 20/21 Budget has ERAF revenue estimated at $433,000.  The State's Legislative Analyst Office (LAO) requested Governor Newsom's administration to examine five  counties (including Santa Clara County) whose allocation methods for ERAF were questioned by the LAO in three  areas: (I) excluding charter school students from the calculations, (2) accounting for the school district's share  of property tax formerly allocated to redevelopment agencies, and (3) applying State law for the provision of  minimum State aid to schools. The LAO asserts that the counties' interpretation of applicable State law is shifting  monies away from schools in favor of local agencies.  The County believes that the Chula Vista ruling (see item above) will help the County with its excess ERAF  calculation. Santa Clara and other excess ERAF counties have sent a letter to the State Controller's Office (SCO)  to ask the SCO to take the court's decision into consideration when they develop further guidelines for the excess  ERAF allocation by counties.  If the LAO were to prevail, the possibility of a revenue claw back could reduce the current year's budgeted ERAF  amount to zero. Should the County prevail, the amounts budgeted could actually increase for the current fiscal  year. The State is expected to decide this issue in December 2020. Draft 12/10/202098 Required Supplementary Information Draft 12/10/202099 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020   Schedule of Proportionate Share of Net Pension Liability – CalPERS Misc. Agent‐Multiple Employer Plan                 Measurement Date 6/30/2019 6/30/2018 6/30/2017 6/30/2016 6/30/2015 6/30/2014 Total Pension Liablity Service Cost 1,771,368$      1,700,438$      1,651,550$      1,560,679$      1,491,925$      1,579,547$       Interest on total pension liability 7,381,846        7,073,843        6,820,536        6,697,247        6,483,032        6,268,015         Difference between expected and actual experience 1,082,289        994,994           (892,479)          (357,870)          (623,495)‐                     Changes in assumptions ‐                          (655,541)          5,481,432        ‐                     (1,513,132)‐                     Changes in benefits ‐                         ‐                         ‐                         ‐                    ‐                    ‐                     Benefit payments, including refunds of employee contributions (5,720,232)       (5,448,374)       (5,138,083)       (4,953,756)       (4,748,786)       (4,241,487)        Net change in total pension liability 4,515,271        3,665,360        7,922,956        2,946,300        1,089,544        3,606,075         Total pension liability ‐ beginning 104,134,737    100,469,377   92,546,421      89,600,121      88,510,577      84,904,502       Total pension liability ‐ ending (a)108,650,008$ 104,134,737$ 100,469,377$ 92,546,421$   89,600,121$   88,510,577$    Plan fiduciary net position Contributions ‐ employer 3,049,748        2,669,104        2,407,496        2,223,782        1,941,765        1,796,079         Contributions ‐ employee 846,125            761,705           682,891           691,770           679,796           668,167            Plan to plan resource movement ‐                         (170)                  ‐                          (28,866)            22,561              ‐                     Projected Earnings on Plan Investments ‐                         ‐                         ‐                         ‐                    ‐                     4,328,173         Recognized Difference between Projected and Actual  Earnings                           ‐                           ‐                           ‐ ‐                   ‐                     1,166,344       Net Investment Income          4,759,034          5,883,868          7,171,443  369,185         1,470,873         Net Difference between Projected and Actual Earnings ‐                         ‐                         ‐                         ‐                    ‐                     4,665,374         Benefit payments, including refunds of employee  contribution        (5,720,232)       (5,448,374)       (5,138,083) (4,953,756)     (4,748,786)       (4,241,487)      Administrative Expenses              (52,260)          (108,582)             (95,455) (40,462)          (74,706)            ‐                   Other Miscellaneous Income/(Expense)1                     170           (206,199)                          ‐  ‐                    ‐                    ‐                   Net change in plan fiduciary net position 2,882,585        3,551,352        5,028,292        (1,738,347)       (708,497)          8,382,650         Plan fiduciary net position ‐ beginning 73,232,175      69,680,823      64,652,531      66,390,878      67,099,375      58,716,725       Plan fiduciary net position ‐ ending (b)76,114,760$    73,232,175$   69,680,823$   64,652,531$   66,390,878$   67,099,375$    Net pension liability ‐ ending (a) ‐ (b)32,535,248$    30,902,562$   30,788,554$   27,893,890$   23,209,243$   21,411,202$    Plan fiduciary net position as a percentage of the  total pension liability 70.05% 70.32% 69.36% 69.86% 74.10% 75.81% Covered payroll 10,211,967      9,576,157        9,024,370        9,198,318        8,487,940        8,406,315         Net pension liability as a percentage of covered payroll 318.60%322.70% 341.17% 303.25% 273.44% 254.70% 1. During Fiscal Year 2017‐18, as a result of GASB No.75, CalPERS reported its proportionate share of activity related to postemployment benefit for participation in the State of California's  agent OPEB plan. Accordingly, CalPERS recorded a one‐time expense as a result of the adoption of GASB75. Additionally, CalPERS employees participate in various State of California agent  pension plans and during FY2017‐18, CalPERS recorded a correction to previously reported financial statements to properly reflect its proportionate share of activity related to pensions in  accordance with GASB Statement No.68.Draft 12/10/2020100 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020   Schedule of Proportionate Share of Net Pension Liability – CalPERS Safety Cost‐Sharing Plan            Schedule of Pension Plan Contributions – Miscellaneous Agent Multiple‐Employer Plan        *Fiscal year 2015 was the 1st year of implementation, therefore only six years are shown.      Schedule of Pension Plan Contributions – Safety Cost‐Sharing Plan       *Fiscal year 2015 was the 1st year of implementation, therefore only six years are shown.       Measurement Date 6/30/2019 6/30/2018 6/30/2017 6/30/2016 6/30/2015 6/30/2014 Proportion of the net pension liability 0.24100% 0.23583% 0.22603%0.22394% 0.14860% 0.28588% Proportionate share of the net pension liability 24,695,687$  22,725,267$  22,415,954$  19,377,843$  10,199,904$  17,788,690$  Covered payroll* 4,445,061$    5,079,440$    4,941,138$    5,022,498$    4,897,104$    4,916,535$    Proportionate share of the net pension liability as percentage of covered payroll 555.58% 447.40% 453.66% 385.82% 208.28% 361.81% Plan fiduciary net position as a percentage of of the total pension liability 75.26% 75.26% 73.31% 74.06% 78.40% 75.66% * For the year ending on the measurement date. Fiscal Year 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Actuarially Determined Contribution 3,366,304$  3,049,748$  2,669,133$  2,407,496$  2,223,782$  1,941,765$   Contributions in Relation to the Actuarially Determined Contribution (8,188,460)   (3,049,748)   (2,669,133)   (2,407,496)   (2,223,782)   (1,941,765)    Contribution Deficiency (Excess)(4,822,156)$ ‐$              ‐$              ‐$              ‐$              ‐$               Covered Payroll 11,743,677  10,211,967  9,576,157    9,024,370    9,198,318    8,487,940     Contributions as a Percentage of Covered Payroll 28.66% 29.86% 27.87% 26.68% 24.18% 22.88% Fiscal Year 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Actuarially Determined Contribution 2,565,205$  2,325,357$  1,951,711$  302,911$     297,000$     295,000$      Contributions in Relation to the Actuarially Determined Contribution (2,565,205)   (2,325,357)   (1,951,711)   (302,911)      (297,000)      (295,000)       Contribution Deficiency (Excess)‐$              ‐$              ‐$              ‐$              ‐$              ‐$               Covered Payroll 4,928,821    4,445,061    5,079,440    4,941,138    5,022,498    4,897,104     Contributions as a Percentage of Covered Payroll 52.05% 52.31% 38.42% 6.13% 5.91% 6.02%Draft 12/10/2020101 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020   Actuarial Methods and Assumptions used for Pension Actuarially Determined Contributions       Actuarial Cost Method Entry Age Normal Amortization Method For details, see June 30, 2016 CalPERS Funding Valuation Report Amortization Period For details, see June 30, 2016 CalPERS Funding Valuation Report Asset Valuation Method Fair Value of Assets. For details, see June 30, 2016 CalPERS  Funding Valuation Report Inflation 2.75% Salary Increases Varies by  Entry Age and Service Payroll Growth 3.00% Investment Rate of Return 7.375% Net of Pension Plan Investment and Administrative  Expenses; includes Inflation. Retirement Age CalPERS 1997‐2011 experience study Mortality CalPERS 1997‐2011 experience study Pre‐retirement and post‐retirement mortality rates include 20  years of projected mortality improvement using Scale BB  published by the Society of Actuaries.Draft 12/10/2020102 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020   Schedule of Changes in Net OPEB Liability and Related Ratios          Schedule of Employer Contributions         Measurement Date 6/30/2019 6/30/2018 6/30/2017 Changes in Total OPEB Liablity Service Cost 1,203,274$      1,168,227$      1,134,000$       Interest on total OPEB liability 1,814,072        1,706,270        1,607,000         Difference between expected and actual experience (149,297)          ‐                         ‐                          Changes in assumptions (392,681)          ‐                         ‐                          Benefit payments (1,298,623)       (1,326,313)       (1,269,000)        Net change in total OPEB liability 1,176,745        1,548,184        1,472,000         Total OPEB liability ‐ beginning 26,321,184      24,773,000      23,301,000       Total OPEB liability ‐ ending (a)27,497,929$    26,321,184$    24,773,000$     Changes in plan fiduciary net position Contributions ‐ employer 2,406,636        2,935,313        3,878,000         Contributions ‐ employee ‐                         ‐                         ‐                          Net Investment Income 1,009,315      1,082,977      1,049,000        Benefit payments (1,298,623)     (1,326,313)     (1,269,000)       Administrative Expenses (11,502)           (34,261)            (14,000)             Net change in plan fiduciary net position 2,105,826        2,657,716        3,644,000         Plan fiduciary net position ‐ beginning 16,265,716      13,608,000      9,964,000         Plan fiduciary net position ‐ ending (b)18,371,542$    16,265,716$    13,608,000$     Net OPEB liability ‐ ending (a) ‐ (b)9,126,387$      10,055,468$    11,165,000$     Plan fiduciary net position as a percentage of the 66.8% 61.8% 54.9% total OPEB liability Covered payroll 17,338,201      16,192,060      14,985,716       Net pension liability as a percentage of covered 52.64% 62.10% 74.50% payroll Fiscal Year 2020 2019 2018 Actuarially Determined Contribution (ADC)2,172,000$         2,108,000$          2,129,000$           Actual Contributions 2,508,306            2,406,636            2,935,000             Contribution deficiency/(excess)(336,306)              (298,636)              (806,000)               Covered employee payroll 17,406,541         17,338,201          14,985,716           Contributions as a percentage of covered payroll 14.4%13.9%19.6%Draft 12/10/2020103 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020   Actuarial Methods and Assumptions used for 2019/20 OPEB Actuarially Determined Contribution        Valuation Date June 30, 2017 Actuarial Cost Method Entry Age Normal, Level percentage of pay Amortization Method Level percentage of pay Amortization Period 19‐year fixed period for 2019/20 Asset Valuation Method Investment gains and losses spread over 5‐year  rolling period Discount Rate 6.75% General Inflation 2.75% Medical Trend Non‐medicare ‐ 7.5% for 2019, decreasing to an  ultimate rate of 4.0% in 2076 Medicare ‐ 6.5% for 2019, decreasing to an  ultimate rate of 4.0% in 2076 Mortality CalPERS 1997‐2015 experience study Mortality Improvement Post‐retirement mortality projected fully  generational with Scale MP‐2017 Draft 12/10/2020104 Supplementary Information Draft 12/10/2020105 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 MAJOR GOVERNMENTAL FUND BUDGET SCHEDULES (OTHER THAN THE GENERAL FUND) AND NONMAJOR GOVERNMENTAL FUNDS   Schedule of Revenue, Expenditures and Changes in Fund Balances – Budget and Actual (GAAP):    Appropriated Reserves Fund is used to account for resources provided for capital projects not fully funded from  other sources.    Capital Projects Funds:    Storm Drain Basin Funds were established to account for fees paid in conjunction with the development in  specified drainage areas.    Construction Tax Funds were established to account for tax levies on building additions or alterations including  capital improvements, underground utilities and parks.    Gas Tax Fund was established to account for revenue and expenditures under the State of California Streets and  Highways Code Sections 2106, 2107 and 2107.5, as well as for the Roads Maintenance Rehabilitation Act.  The  revenues must be used for the maintenance and construction of streets.    Special Revenue Funds:    Community Development Block Grant Fund was established to account for grant funds received and expended  under the Community Development Act of 1974.    Non‐Point Source Maintenance Fund was established to comply with obligations under the National Pollutant  Discharge Elimination system permit issued by the California Regional Water Quality Control Board.    Lighting and Landscape Fund was established to account for maintenance of trees, landscaping, irrigation  systems and lighting within the boundaries of Tract No. 8439.           Draft 12/10/2020106 Variance Original Final  Positive Budget Budget Actual (Negative) REVENUES    Licenses & permits 110,000$           110,000$           407,340$            297,340$              Intergovernmental 1,627,763         1,903,527         1,938,684           35,157                 Charges for services 1,446,577         840,289            862,257              21,968                 Interest ‐                         ‐                         47,219                47,219                 Other 20,755              326,446            69,110                (257,336)                 Total Revenues 3,205,095         3,180,262         3,324,610           144,348            EXPENDITURES    Capital outlay 11,014,724      9,305,582         5,919,125           3,386,457               Total Expenditures 11,014,724      9,305,582         5,919,125           3,386,457         EXCESS (DEFICIENCY) OF REVENUES  OVER EXPENDITURES (7,809,629)       (6,125,320)       (2,594,515)         3,530,805         OTHER FINANCING SOURCES (USES)    Proceeds from sale of assets ‐                        ‐                        910                     910                       Transfers in 7,994,884        8,325,591        8,325,591          ‐                            Transfers (out)(427,616)          (427,616)          (433,952)            (6,336)                     Total Other Financing Sources (Uses)7,567,268        7,897,975        7,892,549          (5,426)               CHANGE IN FUND BALANCE (242,361)$        1,772,655$      5,298,034          3,525,379$       BEGINNING FUND BALANCE 8,567,994           ENDING FUND BALANCE 13,866,028$      BUDGET AND ACTUAL (GAAP) FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TOWN OF LOS GATOS APPROPRIATED RESERVES FUND COMBINING SCHEDULE OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCE Draft 12/10/2020107 Total Storm Construction Gas Capital Community Drains Tax Tax Projects Development Funds Fund Fund  Funds Fund ASSETS Cash & Investments 2,760,276$    3,118,173$    208,412$       6,086,861$     94,412$          Receivables:  Accounts ‐                      ‐                     ‐                     ‐                      ‐                       Intergovernmental Receivable ‐                      ‐                      81,958           81,958             58,344             Long Term Notes Receivable ‐                      ‐                     ‐                     ‐                       78,752            Total Assets 2,760,276$     3,118,173$     290,370$        6,168,819$     231,508$         LIABILITIES Accounts Payable ‐$                    ‐$                    ‐$                    ‐$                    ‐$                     Accrued Payroll and Benefits ‐                      ‐                     ‐                     ‐                      ‐                      Unearned revenue ‐                      ‐                     ‐                     ‐                       64,855            Total Liabilities ‐                       ‐                       ‐                       ‐                        64,855              FUND BALANCE Restricted for:   Repairs and Maintenance ‐                      ‐                     ‐                     ‐                      ‐                        Capital Projects 2,760,276      3,118,173     290,370        6,168,819       ‐                      Assigned for:   Special Revenue Funds ‐                      ‐                     ‐                     ‐                       166,653         Unassigned ‐                       ‐                       ‐                       ‐                       ‐                        Total Fund Balances 2,760,276       3,118,173       290,370          6,168,819       166,653           Total Liabilities and Fund Balances 2,760,276$     3,118,173$     290,370$        6,168,819$     231,508$         ‐$                ‐$                (Continued) CAPITAL PROJECTS FUNDS TOWN OF LOS GATOS NONMAJOR GOVERNMENTAL FUNDS COMBINING BALANCE SHEETS JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020108 Total Non‐Point Total Nonmajor Source Lighting and Special Revenue Governmental Maintenance Landscaping Funds Funds 225,099$        192,384$        511,895$        6,598,756$     19,277             ‐                        19,277             19,277            ‐                       340                  58,684             140,642         ‐                       ‐                        78,752             78,752            244,376$        192,724$        668,608$        6,837,427$      1,707$             2,474$             4,181$             4,181$             4,734               ‐                        4,734               4,734              ‐                       ‐                        64,855             64,855            6,441               2,474               73,770             73,770              ‐                        190,250          190,250          190,250         ‐                       ‐                       ‐                        6,168,819      237,935          ‐                        404,588          404,588         ‐                       ‐                       ‐                       ‐                        237,935          190,250          594,838          6,763,657        244,376$        192,724$        668,608$        6,837,427$      (Concluded)  SPECIAL REVENUE FUNDS Draft 12/10/2020109 Storm Construction Gas Total Drain Tax  Tax Capital Projects Funds Fund Fund Funds REVENUES   Property Taxes ‐$                    ‐$                    ‐$                    ‐$                       Other Taxes ‐                      34,436           ‐                       34,436              License and permits 126,471        ‐                     ‐                       126,471           Intergovernmental ‐                     ‐                      1,249,694       1,249,694        Interest 46,248           53,052           12,238             111,538           Total Revenues 172,719        87,488           1,261,932       1,522,139      EXPENDITURES   Current:     Parks and Public Works ‐                     ‐                     ‐                      ‐                          Sanitation and Other ‐                     ‐                     ‐                      ‐                        Capital Outlay 11,000           49,000           1,719,384       1,779,384        Total Expenditures 11,000           49,000           1,719,384       1,779,384      EXCESS (DEFICIENCY) OF REVENUES OVER EXPENDITURES 161,719         38,488            (457,452)          (257,245)        OTHER FINANCING SOURCES (USES)   Transfers in ‐                      ‐                      ‐                       ‐                        Transfers (out) (30,000)          ‐                      (106,000)          (136,000)          Total Other Financing Sources (Uses) (30,000)          ‐                      (106,000)          (136,000)        Changes in Fund Balances 131,719         38,488            (563,452)          (393,245)        Fund Balances ‐ Beginning of year 2,628,557      3,079,685      853,822           6,562,064      Fund Balances ‐ End of year 2,760,276$     3,118,173$     290,370$         6,168,819$     (Continued) CAPITAL PROJECTS FUNDS TOWN OF LOS GATOS NONMAJOR GOVERNMENTAL FUNDS COMBINING SCHEDULE OF REVENUES, EXPENDITURES, AND CHANGES IN FUND BALANCES FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020110 Community Non‐Point Total Development Source Lighting and Special Revenue Fund Maintenance Landscaping Funds Total ‐$                     ‐$                      38,041$          38,041$         38,041$          ‐                       ‐                       ‐                       ‐                      34,436            ‐                        231,323          ‐                        231,323        357,794         ‐                       ‐                       ‐                       ‐                      1,249,694      ‐                       ‐                        3,562               3,562             115,100         ‐                        231,323          41,603             272,926        1,795,065      ‐                       ‐                        29,493             29,493           29,493            ‐                        162,837          ‐                        162,837        162,837         ‐                       ‐                        25,079             25,079           1,804,463      ‐                        162,837          54,572             217,409        1,996,793      ‐                        68,486             (12,969)           55,517           (201,728)        ‐                        10,000             ‐                        10,000           10,000            ‐                       ‐                        (4,920)              (4,920)            (140,920)        ‐                        10,000             (4,920)              5,080             (130,920)        ‐                        78,486             (17,889)           60,597           (332,648)        166,653          159,449          208,139          534,241        7,096,305      166,653$        237,935$        190,250$        594,838$       6,763,657$     (Concluded)  SPECIAL REVENUE FUNDS Draft 12/10/2020111 Variance Variance Positive Positive Budget Actual (Negative) Budget Actual (Negative) REVENUES    Property taxes ‐$                   ‐$                   ‐$                   ‐$                   ‐$                   ‐$                       Other taxes ‐                     ‐                     ‐                      30,000          34,436          4,436                License and permits 92,500          126,471        33,971          ‐                     ‐                     ‐                         Intergovernmental ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                         Charges for services ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                         Interest 12,040          46,248          34,208          22,490          53,052          30,562                 Total Revenues 104,540        172,719        68,179          52,490          87,488          34,998           EXPENDITURES    Parks and public works ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                         Sanitation and other ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                     ‐                         Capital outlay 11,000          11,000          ‐                      49,000          49,000          ‐                            Total Expenditures 11,000          11,000          ‐                      49,000          49,000          ‐                      EXCESS (DEFICIENCY) OF REVENUES  OVER EXPENDITURES 93,540          161,719        68,179          3,490             38,488          34,998           OTHER FINANCING SOURCES (USES)    Operating transfers in ‐                    ‐                   ‐                   ‐                    ‐                    ‐                       Operating transfers (out)(30,000)         (30,000)         ‐                     ‐                     ‐                     ‐                            Total Other Financing Sources (Uses)(30,000)         (30,000)         ‐                     ‐                     ‐                     ‐                      CHANGE IN FUND BALANCE 63,540$        131,719        68,179$        3,490$          38,488          34,998$         BEGINNING FUND BALANCE 2,628,557     3,079,685      ENDING FUND BALANCE 2,760,276$  3,118,173$   BUDGET AND ACTUAL (GAAP) FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 STORM DRAIN FUNDS CONSTRUCTION TAX TOWN OF LOS GATOS BUDGETED NONMAJOR FUNDS COMBINING SCHEDULE OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCES (Continued)Draft 12/10/2020112 Variance Variance Variance Positive Positive Positive Budget Actual (Negative) Budget Actual (Negative) Budget Actual (Negative) ‐$                  ‐$                  ‐$                  ‐$                  ‐$                ‐$                  ‐$                  ‐$                          ‐$                   ‐                    ‐                    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                    ‐                    ‐                             ‐                     ‐                    ‐                    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                     231,323       231,323               ‐                     1,363,738    1,249,694    (114,044)      ‐                    ‐                  ‐                    ‐                    ‐                             ‐                     ‐                    ‐                    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                     353,071       ‐                              (353,071)       1,210           12,238         11,028         ‐                    ‐                  ‐                    ‐                    ‐                             ‐                     1,364,948    1,261,932    (103,016)      ‐                    ‐                  ‐                     584,394       231,323               (353,071)       ‐                    ‐                    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                    ‐                    ‐                             ‐                     ‐                    ‐                    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                     579,173       162,837               416,336        1,719,384    1,719,384    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                    ‐                    ‐                             ‐                     1,719,384    1,719,384    ‐                    ‐                    ‐                  ‐                     579,173       162,837               416,336        (354,436)      (457,452)      (103,016)      ‐                    ‐                  ‐                     5,221           68,486                  63,265          ‐                    ‐                    ‐                    ‐                   10,000       10,000                  ‐                   (106,000)      (106,000)      ‐                    ‐                    ‐                  ‐                    ‐                    ‐                             ‐                     (106,000)      (106,000)      ‐                    ‐                    ‐                  ‐                     10,000         10,000                  ‐                     (460,436)$   (563,452)      (103,016)$   ‐$                  ‐                  ‐$                   15,221$       78,486                  63,265$        853,822       166,653     159,449                290,370$     166,653$   237,935$              (Continued) COMMUNITY DEVELOPMENT GAS TAX BLOCK GRANT NON‐POINT SOURCE MAINTANENCE Draft 12/10/2020113 Variance Variance Positive Positive Budget Actual (Negative) Budget Actual (Negative) REVENUES    Property taxes 38,220$        38,041$        (179)$            38,220$        38,041$            (179)$                Other taxes ‐                     ‐                     ‐                      30,000          34,436              4,436                License and permits ‐                     ‐                     ‐                      323,823        357,794            33,971              Intergovernmental ‐                     ‐                     ‐                      1,363,738     1,249,694        (114,044)           Charges for services ‐                     ‐                     ‐                      353,071        ‐                          (353,071)           Interest 1,460             3,562             2,102             37,200          115,100            77,900                 Total Revenues 39,680          41,603          1,923              2,146,052     1,795,065        (350,987)        EXPENDITURES    Parks and public works 44,057          29,493          14,564          44,057          29,493              14,564              Sanitation and other ‐                     ‐                     ‐                      579,173        162,837            416,336            Capital outlay 67,579          25,079          42,500          1,846,963     1,804,463        42,500                 Total Expenditures 111,636        54,572          57,064          2,470,193     1,996,793        473,400         EXCESS (DEFICIENCY) OF REVENUES  OVER EXPENDITURES (71,956)         (12,969)         58,987          (324,141)       (201,728)          122,413         OTHER FINANCING SOURCES (USES)    Operating transfers in ‐                    ‐                   ‐                    10,000        10,000              ‐                       Operating transfers (out)(4,920)           (4,920)           ‐                      (140,920)       (140,920)          ‐                            Total Other Financing Sources (Uses)(4,920)           (4,920)           ‐                      (130,920)       (130,920)          ‐                      CHANGE IN FUND BALANCE (76,876)$       (17,889)         58,987$        (455,061)$    (332,648)          122,413$       BEGINNING FUND BALANCE 208,139        7,096,305         ENDING FUND BALANCE 190,250$      6,763,657$       FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 TOWN OF LOS GATOS BUDGETED NONMAJOR FUNDS COMBINING SCHEDULE OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCES BUDGET AND ACTUAL (GAAP) TOTALS (Concluded) LIGHTING AND LANDSCAPING Draft 12/10/2020114 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 PROPRIETARY FUNDS INTERNAL SERVICE FUNDS   Internal Service  Funds are used to finance and account for special activities and service performed by a  designated department for other departments in the Town on a cost reimbursement basis.    The concept of major funds does not extend to internal service funds because they are used for internal activities  only. In the Government‐Wide Statement of Activities, the net revenues and expenses of the internal service  funds are allocated to the Town departments or programs that generated them, thus eliminating internal service  funds    However, internal service funds are still presented separately in the fund financial statements and include the  following funds:    Equipment Replacement Fund was established to account for the replacement of major Town equipment and  all vehicle replacement.    Workers’ Compensation Fund was established to account for future claims that may occur related to workers  compensation injuries.    Self‐Insurance Fund was established to account for future general liability claims against the Town.    Information Technology Fund was established to account for the replacement of management information  computer systems and components.    Facilities Maintenance Fund was established to account for preventative maintenance and repair for all Town  buildings.   Draft 12/10/2020115 Equipment Workers' Self Information Facilities Replacement Comp Insurance Technology Maintenance Total ASSETS Cash & Investments 1,925,053$        2,888,558$    1,347,639$   2,732,385$    192,117$          9,085,752$    Restricted Cash &  Investments ‐                          114,213        ‐                      ‐                       ‐                          114,213         Receivables: Accounts ‐                         ‐                      ‐                       2,443              26,110               28,553            Total Assets 1,925,053         3,002,771     1,347,639     2,734,828      218,227            9,228,518      LIABILITIES Accounts Payable ‐                          2,644             ‐                       130,625          115,758            249,027         Claims Payable ‐                          1,191,386     57,025           ‐                       ‐                          1,248,411      Total Liabilities ‐                          1,194,030     57,025           130,625          115,758            1,497,438      NET POSITION   Restricted for:  Workers comp‐ ensation claims ‐                          114,213        ‐                      ‐                       ‐                          114,213         Unrestricted 1,925,053         1,694,528     1,290,614     2,604,203      102,469            7,616,867      Total Net Position 1,925,053$       1,808,741$   1,290,614$   2,604,203$    102,469$          7,731,080$    FY 2019 Values INTERNAL SERVICE FUNDS COMBINING STATEMENT OF NET POSITION JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020116 Equipment Workers' Self Information Facilities Replacement Comp Insurance Technology Maintenance Total OPERATING  REVENUES Charges for  services 199,095$          903,434$      378,133$      881,936$       847,384$          3,209,982$    Interest ‐                        7                     ‐                    ‐                     ‐                       7                      Use of money and  property ‐                         ‐                      ‐                      ‐                        165,652            165,652         Other local taxes ‐                         ‐                      ‐                      ‐                        34,437               34,437            Other 36,987               526,552        ‐                    ‐                      33,213             596,752          Total Operating  Revenues 236,082            1,429,993     378,133        881,936          1,080,686         4,006,830      OPERATING  EXPENSES Insurance  expenses ‐                          529,241        344,762        ‐                       ‐                          874,003         Services and  supplies 540,036            996,348        56,061           796,201          1,161,003         3,549,649      Total Operating  Expenses 540,036            1,525,589     400,823        796,201          1,161,003         4,423,652      Operating Income  (loss)(303,954)           (95,596)         (22,690)         85,735            (80,317)             (416,822)        Transfers in ‐                         1,061,256     ‐                    ‐                     ‐                        1,061,256      Transfers out (579,797)           ‐                      ‐                    ‐                      (788,000)         (1,367,797)     Net Transfers (579,797)           1,061,256     ‐                    ‐                     (788,000)         (306,541)        Change in Net  Position (883,751)           965,660        (22,690)         85,735            (868,317)           (723,363)        BEGINNING NET  POSITION 2,808,804         843,081        1,313,304     2,518,468      970,786            8,454,443      ENDING NET  POSITION 1,925,053$       1,808,741$   1,290,614$   2,604,203$    102,469$          7,731,080$    TOWN OF LOS GATOS INTERNAL SERVICE FUNDS COMBINING STATEMENT OF REVENUE, EXPENSES AND CHANGES IN NET POSITION FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020117 Equipment Worker's Self Information Facilities Replacement Comp Insurance Technology Maintenance Total CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Receipts from customers 236,082$           1,497,589$     378,133$         881,405$         1,096,563$       4,089,772$        Payments to suppliers (625,467)           (1,009,831)      (71,599)           (741,233)         (1,172,525)      (3,620,655)        Claims paid ‐                          (390,050)         (343,775)        ‐                  ‐                          (733,825)            Net Cash Provided (Used)  by Operating Activities (389,385)           97,708             (37,241)           140,172          (75,962)             (264,708)            CASH FLOWS FROM NONCAPITAL FINANCING  ACTIVITIES Transfers In/(Out) (579,797)          1,061,256      ‐                      ‐                       (788,000)         (306,541)            Net Cash Provided (Used) by Noncapital Financing Activities (579,797)           1,061,256       ‐                       ‐                       (788,000)          (306,541)            Net Increase(Decrease) in Cash and  Investments (969,182)            1,158,964        (37,241)             140,172            (863,962)            (571,249)              Cash and investments ‐ beginning of  year 2,894,235          1,843,807        1,384,880        2,592,213        1,056,079          9,771,214           Cash and investments ‐ end of year 1,925,053$        3,002,771$      1,347,639$      2,732,385$      192,117$           9,199,965$        ‐$                        ‐                         ‐                         ‐                           ‐                           Reconciliation of Operating Income to Cash Flows from Operating Activities: Operating Income (303,954)$         (95,596)$         (22,690)$         85,735$          (80,317)$           (416,822)$          Change in assets and liabilities: Receivables, net ‐                          67,596             ‐                       (531)                15,877              82,942               Accounts payable (85,378)             (13,483)            (15,538)           54,968            (11,433)             (70,864)              Claims payable 139,191           987                  ‐                  ‐                          140,178             Due to other government (53)                      ‐                         ‐                         ‐                    (89)                     (142)                    Cash Flows From Operating Activities (389,385)$         97,708$           (37,241)$          140,172$         (75,962)$           (264,708)$          TOWN OF LOS GATOS INTERNAL SERVICE FUNDS COMBINING STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020118 TOWN OF LOS GATOS, CALIFORNIA COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 FIDUCIARY FUNDS PRIVATE PURPOSE TRUST FUNDS   Library Private Purpose Trust Fund was established to provide for the servicing of donations and bequests  to the Town's Library Program.    RDA Successor Agency Private Purpose Trust Fund was established to account for the assets and liabilities  transferred from the dissolution of the Town's former Redevelopment Agency and the continuing  operations related to existing Redevelopment Agency obligations.   Draft 12/10/2020119 RDA Successor Library Agency Total ASSETS Cash and investments (Note 2)521,067$          1,822,438$       2,343,505$       Restricted cash and investments (Note 2)‐                         1,987,621          1,987,621         Accounts receivable 8,750 ‐                          8,750                Loans receivable (Note 3)‐                         575,425             575,425            Capital assets (Note 5): Nondepreciable ‐                         5,257,422          5,257,422         Depreciable, net of accumulated depreciation ‐                         1,423,701          1,423,701         Total Assets 529,817           11,066,607       11,596,424      LIABILITIES Accounts payable 3,000               64                       3,064                Due to other governments 2                       ‐                          2                        Interest payable ‐                         285,390             285,390            Long‐term debt (Note 6): Due within one year ‐                         1,250,000          1,250,000         Due in more than one year ‐                         14,461,545       14,461,545      Total Liabilities 3,002               15,996,999       16,000,001      NET POSITION Held in trust 526,815           (4,930,392)        (4,403,577)       Total Net Position 526,815$          (4,930,392)$      (4,403,577)$      TOWN OF LOS GATOS PRIVATE PURPOSE TRUST FUNDS COMBINING STATEMENT OF FIDUCIARY NET POSITION JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020120 RDA Successor Library Agency Total ADDITIONS Property taxes ‐$                        1,949,284$       1,949,284$       Investment earnings 9,617               44,035               53,652              Gifts, bequests and endowments 61,809             ‐                           61,809              Other ‐                         1,905,024          1,905,024         Total Additions 71,426             3,898,343          3,969,769         DEDUCTIONS Program expenses ‐                         1,916,701 1,916,701         Interest and fiscal agency expenses of RDA ‐                         651,462             651,462            Library services 82,626             ‐                           82,626              Capital Outlay ‐                        ‐                          ‐                         Depreciation expense ‐                         101,692             101,692            Total Deductions 82,626             2,669,855          2,752,481         CHANGE IN NET POSITION (11,200)            1,228,488          1,217,288         NET POSITION ‐ BEGINNING OF YEAR 538,015           (6,158,880)        (5,620,865)       NET POSITION ‐ END OF YEAR 526,815$          (4,930,392)$      (4,403,577)$      TOWN OF LOS GATOS PRIVATE PURPOSE TRUST FUNDS COMBINING STATEMENT OF CHANGES IN FIDUCIARY NET POSITION FOR THE FISCAL YEAR ENDED JUNE 30, 2020 Draft 12/10/2020121 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020122 STATISTICAL SECTION Draft 12/10/2020123 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020124 STATISTICAL (UNAUDITED)    This part of the Town of Los Gatos Comprehensive Annual Financial Report (“CAFR”) presents the detailed  information as a context for understanding what the information in the financial statements, note disclosures,  and required supplementary information says about the Town’s overall financial health.      Financial Trends    These  schedules  contain  trend  information  to  help  the  reader  understand  how  Town’s  financial  performance and well‐being have changed over time.  (Schedule 1, Schedule 2, Schedule 3, and Schedule  4).    Revenue Capacity     These schedules contain information to help the reader assess one of the Town’s most significant local  revenue source, the property tax (Schedule 5, Schedule 6, Schedule 7, and Schedule 8).    Debt Capacity    These schedules present information to help the reader assess the affordability of the Town’s current  levels of outstanding debt and its ability to issue additional debt in the future (Schedule 9, Schedule 10,  and Schedule 11)    Demographic and Economic Information    These  schedules  offer  demographic  and  economic  indicators  to  help  the  reader  understand  the  environment within which the Town’s financial activities take place (Schedule 12, Schedule 13, and  schedule 14).    Operating Information     These  schedules  contain  service  and  infrastructure  data  to  help  the  reader  understand  how  the  information in the Town’s CAFR relates to the services the Town provides and activities it performs  (Schedule 15 and Schedule 16). Draft 12/10/2020125 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020126 Town of Los Gatos Schedule 1 Net Position by Component Last Ten Fiscal Years (Accrual Basis of Accounting) Fiscal Net Investment Total Year in Capital Assets Restricted Unrestricted Net Position 2011 72,567,355 14,652,823 29,017,520 116,237,698 (1) 2012 90,333,451 5,167,236 37,192,210 132,692,897 2013 92,558,523 3,949,583 41,480,377 137,988,483 2014 93,251,117 4,485,246 44,393,265 142,129,628 2015 93,687,029 5,663,182 7,180,919 106,531,130 (2) 2016 93,383,855 6,386,014 12,744,637 112,514,506 2017 96,265,652 5,627,707 15,134,420 117,027,779 2018 102,098,729 8,199,598 170,590 110,468,917 (4) 2019 107,542,588 11,918,688 ‐4,642,167 114,819,109 (3) 2020 111,700,225 7,117,984 ‐3,967,178 114,851,031 (1) The decrease in Restricted Net Position from FY 2010 to FY 2011 was primarily due to the issuance of the $15.7 million  Certificates of Participation in FY 2010. (2) The decrease in Restricted Net Position GASB 68 Implementation of Unfunded Pension Liability of Statement of Net  Position. (3) The decrease in unrestricted net position resulted largely from the use of approximately $8.0 million in unrestricted   cash balances in the Town’s GFAR fund during the year to invest in the Town’s infrastructure and equipment.     (4) Net position was restated for Fy 2018 for amounts placed intofiduciary funds, reclassified to General Fund Restricted  Asset. -15,000,000 -10,000,000 -5,000,000 0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,000 40,000,000 45,000,000 50,000,000 55,000,000 60,000,000 65,000,000 70,000,000 75,000,000 80,000,000 85,000,000 90,000,000 95,000,000 100,000,000 105,000,000 110,000,000 115,000,000 120,000,000 Net Investment in Capital Assets Restricted Unrestricted Draft 12/10/2020127 Town of Los Gatos Changes in Net Position Last Ten Fiscal Years (Accrual Basis of Accounting) Expenses 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 Governmental Activities: General Government 5,180,153$            6,145,143$            6,564,768$         6,955,804$     Police Department 13,495,885          14,124,798          13,731,754        14,119,786    Parks and Public Works 7,155,905            7,827,332            7,829,315          8,154,616      Community Development 3,099,269            3,434,551            4,094,188          4,424,040      Community Services 666,015                ‐                        ‐                      ‐                   Library Services 1,892,805            1,938,577            2,128,823          2,234,431      Sanitation 342,893                158,205                393,205              363,180          Redevelopment 16,794,022          919,821                1,277,063          21,687            Interest and Fees 1,278,381            1,123,842            ‐                      ‐                   Total Governmental Activities 49,905,328$         35,672,269$         36,019,116$      36,273,544$   Program Revenues Charges for Services: General Government 1,156,931$            1,131,424$            1,416,593$        2,179,077$      Police Department 2,153,843              2,324,397              2,450,630          3,206,579        Parks and Public Works 810,022                  1,215,382              3,044,401          1,550,867        Community Development 3,097,192              3,448,433              4,649,444          5,156,061        Community Services 98,803                    ‐                               ‐                           ‐                         Library Services 39,491                    37,662                    50,696                51,775              Sanitation 135,000                  135,000                  403,294              328,648            Operating Grants and Contributions: General Government 15,638                    6,453                      8,406                  ‐                         Police Department 27,748                    29,980                    91,360                42,661              Parks and Public Works 809,272                  993,827                  835,724              994,096            Community Services 182,683                  ‐                               ‐                           ‐                         Library Services 10,662                    109                         40                         14,662              Sanitation 9,002                      ‐                               ‐                           ‐                         Capital Grants and Contributions: General Government ‐                               ‐                               169,270              ‐                         Police Department ‐                               ‐                               ‐                           ‐                         Parks and Public Works 2,375,759              641,811                  2,757,660          2,274,879        Community Development ‐                               ‐                               ‐                            19,360              Total Program Revenues 10,922,046$         9,964,478$           15,877,518$      15,818,665$   General Revenues 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 Property Taxes 18,226,001$          14,088,866$          11,968,377$      11,712,312$    Sales Taxes 9,971,409              9,889,100              8,757,428          8,029,571        Franchise Taxes ‐                               ‐                               ‐                           ‐                         Other Taxes 2,906,264              3,698,753              3,324,791          3,718,405        Motor Vehicle in Lieu 139,814                  15,238                    15,790                13,068              Investment Earnings 760,905                  331,420                  (133,375)            772,200            Loss on Disposal of Capital Assets ‐                               ‐                               ‐                           ‐                         Sale of Property (870,127)                ‐                                54,425                ‐                         Miscellaneous 41,943                    2,275,160              1,154,647          350,468            Extraordinary Gain (Loss) Dissolution of RDA ‐                                11,864,453            295,101              ‐                         Total  General Revenues 31,176,209$         42,162,990$         25,437,184$      24,596,024$   Change in Net Position (7,807,073)$         16,455,199$         5,295,586$        4,141,145$    Draft 12/10/2020128 Schedule 2 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 6,465,852$      6,993,661$      6,771,628$     7,948,918$     8,163,991$     7,405,368$      12,644,221      12,825,688      14,587,597     15,545,521    16,635,726    20,446,188      8,069,352        8,320,623        9,502,707       10,047,003    10,627,716    11,803,005      4,047,738        3,227,224        5,093,459       4,667,609      5,064,637      5,001,958        ‐                    ‐                     2,553,414       2,522,142       2,868,748      3,087,684     3,059,294     3,347,523        491,359           528,580           466,762          536,296         684,673         3,041                ‐                    ‐                    ‐                   ‐                  ‐                  ‐                     ‐                    ‐                    ‐                   ‐                  ‐                  ‐                     34,271,936$   34,417,918$   39,290,901$  41,833,031$  44,236,037$  48,007,083$    1,888,213$     1,517,012$     1,669,020$     1,701,146$     1,562,683$     1,470,324$      3,529,166       3,278,585       2,076,688       1,888,359       1,745,889       1,549,207        2,206,765       1,516,108       2,155,841       4,150,068       2,910,936       3,674,222        5,027,497       4,359,146       3,803,626       3,456,390       4,155,231       3,351,753        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         53,123             46,192             46,746             14,702             9,476               11,522              328,868           368,813           410,626           771,442           966,130           231,323            ‐                         15,291             ‐                        ‐                        ‐                        12,290              24,838             98,138             837,329           895,730           826,643           952,045            907,745           749,300           665,779           953,294           1,301,152       2,824,638        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         15,864              4,062               12,228             ‐                         57,200             47,482             49,351              ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         176,705           ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         8,258                ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         9,100                2,338,154       1,610,657       770,600           348,437           146,792           832,755            ‐                        ‐                         9,280               ‐                        ‐                        ‐                         16,485,136$   13,571,470$   12,445,535$  14,236,768$  28,665,066$  14,992,652$    2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 12,931,603$   13,763,458$   14,756,214$   15,958,406$   17,321,347$   18,330,426$    8,202,678       7,501,175       8,925,276       7,466,253       8,158,152       7,531,425        2,215,430       2,258,892       2,366,908       2,474,814       2,475,916       2,495,792        2,062,893       1,997,497       2,351,223       2,667,840       2,726,743       1,911,774        ‐                         12,308             14,056             16,483             14,689             24,526              428,772           698,324           192,260           333,120           1,809,128       2,428,470        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         813,324           598,170           528,946           622,105           2,407,840       323,940            ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                        ‐                         26,654,700$   26,829,824$   29,134,883$  29,539,021$  34,913,815$  33,046,353$    8,867,900$     5,983,376$     2,289,517$    1,942,758$    19,342,844$  31,922$           Draft 12/10/2020129 Town of Los Gatos  Fund Balance, Governmental Funds Last Ten Fiscal Years (Modified Accrual Basis of Accounting) 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 General Fund      Reserved ‐$                         ‐$                         ‐$                         ‐$                             Unreserved ‐                           ‐                           ‐                           ‐                               Nonspendable 1,500,000           ‐                           ‐                           ‐                               Restricted ‐                           ‐                           ‐                           ‐                               Committed      Assigned 21,806,781        21,992,886        20,758,156        23,791,749            Unassigned 2,433,556           4,019,409           7,502,446           1,363,376          Total General Fund 25,740,337$     26,012,295$     28,260,602$     25,155,125$     All Other Governmental Funds      Reserved ‐$                         ‐$                         ‐$                         ‐$                             Unreserved, reported in:         Special Revenue Funds ‐                           ‐                           ‐                           ‐                                  Capital Project Funds ‐                           ‐                           ‐                                  Debt Service Funds ‐                           ‐                           ‐                           ‐                               Nonspendable ‐                           ‐                                Restricted 14,764,334       5,167,236          3,949,583          4,485,246               Committed ‐                          ‐                          ‐                          ‐                               Assigned 4,786,547          5,389,674          6,097,182          8,191,823               Unassigned (23,889)              107,107             157,208             183,045             Total All Other Governmental Funds 19,526,992$    10,664,017$    10,203,973$    12,860,114$     Total Fund Balances 45,267,329$    36,676,312$    38,464,575$    38,015,239$     Fiscal Draft 12/10/2020130 Schedule 3 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 ‐$                        ‐$                         ‐$                         ‐$                        ‐$                        ‐$                         ‐                         ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           ‐                         ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           ‐                         ‐                          ‐                           1,206,851         5,015,316         669,978              20,019,187       15,129,925       12,953,399       15,070,944       15,387,706        24,121,256      9,555,085          14,050,699       17,475,285       18,256,895       13,277,813        ‐                         ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           24,121,256$    29,574,272$    29,180,624$    31,635,535$    38,343,155$    29,335,497$      ‐$                       ‐$                        ‐$                        ‐$                        ‐$                        ‐$                         ‐                         ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           ‐                         ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           ‐                         ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           5,663,182         6,386,014          5,627,707          6,992,747         6,903,372         6,448,006          ‐                          3,696,000          10,354,584       5,571,087         2,579,997         ‐                           15,346,558      11,099,076       7,928,994          6,361,403         6,180,930         14,181,679        206,875            ‐                          ‐                          ‐                          ‐                          ‐                           21,216,615$    21,181,090$    23,911,285$    18,925,237$    15,664,299$    20,629,685$      45,337,871$    50,755,362$    53,091,909$    50,560,772$    54,007,454$    49,965,182$       Year Draft 12/10/2020131 Town of Los Gatos Changes in Fund Balances, Governmental Funds Last Ten Fiscal Years (Modified Accrual Basis of Accounting) 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Revenues:     Taxes 31,549,352$          27,676,719$         24,596,799$         23,475,393$          23,208,820$              Intergovernmental 3,248,303             1,669,729            2,615,191            2,440,127             2,921,002                 Charges for Service 4,107,386             5,550,671            6,529,234            5,837,581             5,794,386                 Licenses & Permits 2,967,819             3,242,348            4,015,871            5,343,265             6,467,771                 Investment Income 691,022                 291,484                (133,380)               772,164                 428,735                     Fines and Forfeitures 737,903                 809,790                688,125                795,720                 868,564                     Franchise Fees ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               2,215,430                 Use of Property 38,502                   38,974                  38,910                  37,741                   32,209                       Other 2,904,862             5,412,328            4,577,584            3,648,277             3,130,975                     Total Revenues 46,245,149            44,692,043          42,928,334          42,350,268           45,067,892           Expenditures:   Current     Public Safety 13,004,041            13,392,953          13,370,032          13,742,189           13,747,198               Public Works 5,222,504             5,440,960            5,616,197            5,611,283             5,840,097                 Community Development 2,973,587             3,226,195            4,235,832            4,335,599             4,218,500                 Community Services 663,645                 ‐                             ‐                             ‐                              ‐                                  Library Services 1,806,611             1,805,479            2,055,069            2,131,438             2,268,844                 Sanitation & Other 314,899                 116,607                359,725                322,817                 411,863                     General Government 6,318,706             8,046,794            8,331,444            8,499,854             8,647,451                 Redevelopment 18,958,126            3,282,155            1,277,063            21,687                     ‐                                  Capital Outlay 15,839,303            10,929,491          6,568,653            4,097,662                3,800,478               Debt Service     Principal Repayment 485,000                 934,167                ‐                             ‐                              ‐                                  Interest and Fiscal Charges 1,019,881             1,143,185            ‐                             ‐                              ‐                                      Total Expenditures 66,606,303            48,317,986          41,814,015          38,762,529           38,934,431           Excess (Deficiency) of Revenues Over (Under) Expenditures (20,361,154)           (3,625,943)           1,114,319            3,587,739             6,133,461             Other Financing Sources(Uses):     Debt Issuance ‐                              ‐                             ‐                             ‐                              ‐                                  Transfers In 3,928,107             3,735,440            2,841,881            3,418,872             8,977,220                 Transfers Out (3,545,168)            (3,661,894)           (2,463,850)           (2,921,409)            (7,788,049)                Proceeds from Sale of Property     Proceeds from Issuance of Debt ‐                              ‐                             ‐                             ‐                              ‐                                      Total Other Financing Sources(Uses)382,939                 73,546                  378,031                497,463                 1,189,171             Special Item:   Sale of Property ‐                              ‐                             ‐                             ‐                              ‐                                Extraordinary Gain (Loss) RDA Dissolution ‐                               (5,038,620)           295,913                ‐                              ‐                              Prepayment of Pension Obligations ‐                              ‐                             ‐                              (4,534,538)            ‐                               Net Change in Fund Balances (19,978,215)$         (3,552,397)$          1,492,350$           4,085,202$            7,322,632$            Debt Service as a Percentage of Non Capital Expenditures 2.96%5.56%0.00%0.00%0.00% Fiscal Year Draft 12/10/2020132 Schedule 4 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 23,269,892$           25,945,129$           26,253,026$         28,244,329$         27,811,665$           2,573,475              1,715,580              2,124,903            2,310,655            4,498,153              4,773,001              4,210,174              5,395,057            5,584,504            5,309,470              5,442,133              5,075,503              5,937,044            5,173,876            4,818,671              698,308                  192,978                  332,938                1,809,164            2,428,453              879,277                  917,105                  676,212                510,266                271,117                  2,258,892              2,366,908              2,474,814            2,475,916            2,495,792              31,723                    32,096                    32,206                  32,960                  31,039                    2,396,992              1,011,939              640,844                579,755                376,922                  42,323,693            41,467,412            43,867,044          46,721,425          48,041,282            13,763,316            13,251,288            14,423,554          14,945,407          15,793,815            6,307,266              6,633,748              7,125,686            7,962,135            8,168,599              3,695,504              3,793,930              4,192,165            4,577,495            4,473,790              ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               2,332,268              2,508,677              2,529,017            2,493,617            2,700,802              452,726                  466,762                  521,147                628,240                162,837                  9,144,797              8,390,959              8,770,082            8,004,254            13,024,146            ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               3,241,657              6,867,034              9,778,058            7,888,914            7,861,972              ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               38,937,534            41,912,398            47,339,709          46,500,062          52,185,961            3,386,159              (444,986)                 (3,472,665)           221,363                (4,144,679)             ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               3,315,846              7,907,692              3,176,760            4,264,131            8,935,260              (1,284,514)             (7,612,012)             (3,880,131)           (3,323,756)           (8,628,719)             378,219                1,912,316            1,566                      ‐                               4,435                      ‐                             ‐                             ‐                               2,031,332              300,115                  (325,152)               2,852,691            308,107                  ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               ‐                               ‐                              ‐                             ‐                             ‐                               5,417,491$            (144,871)$              (3,797,817)$          3,074,054$           (3,836,572)$            0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%Draft 12/10/2020133 Town of Los Gatos Schedule 5 Assessed Value and Estimated Actual Value of Taxable Property  Last Ten Fiscal Years Utility  and Total  Fiscal Unsecured  Percent Secured Percent Total  Estimated Direct Year Property Change Property Change Assessed Full Market Tax Rate  2011 217,353,236 ‐9.92%8,044,692,600 ‐0.39% 8,262,045,836 32,178,770,400 1.0555 2012 217,297,593 ‐0.03%8,152,459,157 1.34% 8,369,756,750 32,609,836,628 1.0499 2013 211,268,609 ‐2.77%8,465,420,032 3.84% 8,676,688,641 33,861,680,128 1.0508 2014 224,079,502 6.06%9,238,816,900 9.14% 9,462,896,402 36,955,267,600 1.0493 2015 227,331,042 1.45%9,767,782,505 5.73% 9,995,113,547 39,071,130,020 1.0544 2016 217,035,545 ‐4.53%10,417,804,357 6.65% 10,634,839,902 41,671,217,428 1.0533 2017 304,443,013 40.27%11,240,554,198 7.90% 11,544,997,211 44,962,216,792 1.0560 2018 330,504,877 8.56%11,969,049,272 6.48% 12,299,554,149 47,876,197,088 1.0659 2019 359,276,665 8.71%12,795,393,103 6.90% 13,154,669,768 51,181,572,412 1.0607 2020 331,517,212 ‐7.73%13,510,676,336 5.59% 13,842,193,548 54,042,705,344 1.0598 Source:   Santa Clara County Assessed Value Report 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Millions Unsecured Property Secured Property Draft 12/10/2020134 Town of Los Gatos Schedule 6 Direct and Overlapping Property Tax Rates Last Ten Fiscal Years Santa Clara School Fiscal Basic County County Bonds Valley Water District Bonds Year Wide Levy and Levies District and Loans Total 2011 1.0000 0.0483 0.0072 0.1449 1.2004 2012 1.0000 0.0435 0.0064 0.1393 1.1892 2013 1.0000 0.0439 0.0069 0.1523 1.2031 2014 1.0000 0.0423 0.0070 0.1417 1.1910 2015 1.0000 0.0479 0.0065 0.1442 1.1986 2016 1.0000 0.0476 0.0057 0.1381 1.1914 2017 1.0000 0.0474 0.0086 0.1223 1.1783 2018 1.0000 0.0597 0.0062 0.1177 1.1836 2019 1.0000 0.0565 0.0042 0.1006 1.1613 2020 1.0000 0.0557 0.0041 0.0935 1.1533 Source: Santa Clara County Book of Tax Rates 0.00 0.25 0.50 0.75 1.00 1.25 Per Hundred $Santa Clara Valey Water District County County Bonds and Levies School District Bonds and Loans Basic County Wide Levy Draft 12/10/2020135 Town of Los Gatos Principle Property Tax Payers Last Five Fiscal Years * Percentage  Percentage  of Total City of Total City Taxable  Taxable Taxable  Taxable Taxable  Assessed Assessed Assessed Assessed Assessed ASSESSEE NAME Value Value Value Value Value 750 University LLC 19,379,620$             0.19%19,675,159$             0.18%25,241,863$              980 JR LLC Alberto Way Holdings LLC 24,188,966                0.23%24,557,845               0.22%25,048,998                 Ann R. Desantis Boccardo Corporation 21,617,318                0.21%21,918,921               0.20%22,211,650                 CH Realty IV Downing LP D&K Los Gatos LLC 16,293,163                0.16% David A. and Shari Flick Trustee Donahue Schriber Realty Group LP 53,872,083                 DS Downing Los Gatos LLC 21,980,568                0.21%22,315,770               0.20% DS Village Square 22,799,599               0.20% El Camino Hospital 26,477,160                0.25%26,880,933               0.24%23,353,576                 Equestrian 3 Investments LLC 29,584,251                 Fox Creek Fund LLC Good Samaritan Hospital LP 19,880,366                0.19%22,402,756               0.20%22,516,823                 Grade Way Associations VI Green Eyes LLC Grosvenor USA Ltd.23,449,975                0.23% Health Care REIT Inc,20,089,903                0.19%20,396,274               0.18% International Hotel 30,144,617                 Kay Kaoru and Go Sasaki Sr., Trustees 24,744,983                0.24%25,122,131               0.22%25,624,027                 Knowles Los Gatos LLC 49,167,836                0.47%49,917,644               0.44%50,915,995                 KSL Capital Partners 30,134,614                0.29%30,105,945               0.27%25,893,946                 Leland E Lester, Trustee 29,004,169               0.26% LG Business Park Bldg 3 LLC 61,947,284                0.59%53,465,724                 LG Business Park Bldg 4 LLC 43,937,857                 LG Business Park LLC 17,507,261                0.17%31,070,572               0.28% LG Hotel LLC 15,497,395                0.15% Los Gatos Hotel Corp.15,676,113                0.15% Lyon Baytree Apartments LLC Preylock Los Gatos LLC Safeway Inc.24,394,468                 San Jose Water Works 37,081,049                0.36%38,710,728               0.34%41,202,805                 Serramonte Corporate Center LLC SI 32 LLC 141,348,894             1.36%143,442,269            1.28%146,317,944              Sobrato Interests IV LLC 44,930,482                0.43%42,240,994               0.38%43,071,837                 SRI Old Town LLC 31,744,252                0.30%32,228,351               0.29%32,872,917                 Summerhill N40 LLC Summerhill Prospect Avenue LLC 18,274,508               0.16% Wealthcap Los Gatos 121 109,100,000            0.97%111,282,000              Wealthcap Los Gatos 31 84,000,000               0.75%85,680,000                 Windrose Los Gatos Properties LLC ‐                              0.00%0.00% Total ‐ Principal taxpayers 663,137,202$           6.37%814,164,568.00$      7.24%916,633,381.00$        Total ‐ All real properties assessed by the Town (1) $10,416,786,877 $11,239,536,718 $11,968,031,792  (1)  Assessed value includes only net secured real properties. (2)  Excludes the value of tax‐exempt properties Source Data: California Municipal Statistics, Inc. 2017/182016/172015/16 Draft 12/10/2020136 Schedule 7 Percentage  Percentage  Percentage  of Total City of Total City of Total City Taxable Taxable  Taxable Taxable  Taxable Assessed Assessed Assessed Assessed Assessed Value Value Value Value Value 0.21% 25,746,699$                   0.20% 26,261,632$                   0.19% 19,277,879                     0.15% 0.21% 25,549,975                     0.20% 24,158,350                    0.18% 0.19% 22,651,732                     0.18% 23,099,314                    0.17% 0.45% 56,370,186                     0.44% 57,497,587                    0.43% 0.20% 28,596,104                     0.22% 30,789,155                    0.23% 0.25% 28,563,864                     0.22% 25,525,880                    0.19% 21,558,664                     0.17% 0.19% 22,934,274                     0.18% 23,391,289                    0.17% 0.25% 30,747,509                     0.24% 31,362,458                    0.23% 0.21% 26,135,962                     0.20% 28,864,942                    0.21% 0.43% 51,934,313                     0.41% 52,972,998                    0.39% 0.22% 26,411,820                     0.21% 33,069,058                    0.24% 0.45% 0.37% 89,141,472                    0.66% 0.20% 25,752,231                    0.19% 0.34% 46,150,577                     0.36% 47,777,432                    0.35% 200,844,610                    1.57%204,861,501                  1.52% 1.22% 149,208,182                    1.17%152,166,578                  1.13% 0.36% 43,919,879                     0.34% 44,781,377                    0.33% 0.27% 33,530,374                     0.26% 34,200,980                    0.25% 56,244,782                    0.42% 0.93% 113,507,640                    0.89%115,777,792                  0.86% 0.72% 87,393,600                     0.68% 7.66% 1,061,033,843.00$         8.29% 1,127,696,808.00$        8.35% $12,793,751,423  $13,509,034,656  2019/202018/19 Draft 12/10/2020137 Town of Los Gatos Schedule 8 Property Tax Levies and Collections Last Ten Fiscal Years Value of  Redevelopment Agency Value of Town Redevelopment Total Property Value of Town Property Property Property Tax Property Tax Tax Levied Property subject Subject to Subject to Fiscal Levied and Levied and and to Local Tax Local Local Year Collected Collected Collected Rate Tax Rate Tax Rate 2011 7,567,880        6,861,650          14,429,530    8,262,045,836     1,117,973,351     9,380,019,187       2012 7,520,265        3,349,254          10,869,519    8,369,756,750     1,109,305,673     9,479,062,423       2013 8,253,442        ‐                      8,253,442      8,676,688,641     1,167,752,021     9,844,440,662       2014 9,120,626        ‐                      9,120,626      9,462,896,402     1,249,873,303     10,712,769,705     2015 9,787,519        ‐                      9,787,519      9,995,113,547     1,318,214,863     11,313,328,410     2016 10,388,424      ‐                      10,388,424    10,634,839,902   1,395,509,489     12,030,349,391     2017 11,345,588      ‐                      11,345,588    11,544,997,211   1,537,577,241     13,082,574,452     2018 12,060,228      ‐                      12,060,228    12,299,554,149   1,650,746,473     13,950,300,622     2019 12,924,592      ‐                      12,924,592    13,154,669,768   1,717,358,555     14,872,028,323     2020 13,559,587      ‐                      13,559,587    13,842,193,548   1,809,729,058     15,651,922,606     Sources:  Santa Clara County Auditor‐Controller Office and the Town of Los Gatos $7.0 $7.5 $8.0 $8.5 $9.0 $9.5 $10.0 $10.5 $11.0 $11.5 $12.0 $12.5 $13.0 $13.5$14.0 $14.5 $15.0 $15.5 $16.0$16.5 BillionsValue of Property $7.0 $8.0 $9.0 $10.0 $11.0 $12.0 $13.0 $14.0 $15.0 $16.0 $17.0 $18.0 MillionsTax Levied Draft 12/10/2020138 Town of Los Gatos Schedule 9 Ratios of Outstanding Debt by Type Last Ten Fiscal Years 1992 2002 2010 Certificate Certificate Certificate Total Total  Percentage of Fiscal of of of Governmental Primary Personal  Per  Year Participation Participation Participation Activities Government Income Capita 2011 240,000           8,865,000        15,675,000    24,780,000        24,780,000        19.7%835.72 2012 ‐                    ‐                       ‐                  ‐                      ‐                       0.0% 1)0.00 2013 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2014 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2015 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2016 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2017 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2018 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2019 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 2020 ‐                    ‐                    ‐                  ‐                      ‐                       0.0%0.00 1)Debt was transferred to the Successor Agency Trust Fund as a part of the RDA dissolution Governmental Activities Draft 12/10/2020139 Town of Los Gatos Schedule 10 Direct and Overlapping Governmental Activities Debt As of June 30, 2020 2019/20 Assessed Valuation:$13,842,193,548 Estimated Share of Direct and  Total Debt at Overlapping Debt DIRECT AND OVERLAPPING BONDED DEBT:% Applicable (1)June 30, 2020 at June 30, 2020 Overlapping Tax & Assesment Debt Santa Clara County 2.685%881,455,000$         23,667,067$            West Valley‐Mission Community College District 9.282%617,330,000$         57,300,571$            Campbell Union High School District 7.875% 369,655,000$          29,110,331$            Los Gatos‐Saratoga Joint Union High School District 34.723%88,930,000$            30,879,164$            Cambrian School District 0.454%48,499,944$            220,190$                  Campbell Union High School District 7.818%218,860,233$         17,110,493$            Los Gatos Union School District 71.118%76,655,000$            54,515,503$            Saratoga Union School District 0.032%21,227,353$            6,793$                      Union School District 20.485%112,109,206$          22,965,571$             Midpeninsula Regional Open Space District 4.423%88,810,000$            3,928,066$               Santa Clara Valley Water District Benefit Assessment District 2.685%65,495,000$            1,758,541$              Total Overlapping Tax and Assesmet Debt 241,462,290$           Overlapping General Fund Debt Santa Clara County General Fund Obligations 2.685%966,725,100$         25,956,569$            Santa Clara County Pension Obligations 2.685%346,996,639$         9,316,860$              Santa Clara County Board of Education Certificates of Participation 2.685%3,480,000$               93,438$                    West Valley‐Mission Community College District General Fund Obligations 9.282%50,780,000$            4,713,400$              Campbell Union High School District General Fund Obligations 7.875%20,000,000$            1,575,000$              Los Gatos‐Saratoga Joint Union High School District Certificates of Participation 34.723%2,634,000$               914,604$                  Campbell Union School District General Fund Obligations 7.818%2,440,000$               190,759$                   Saratoga Union School District Certificates of Participation 0.032%3,150,000$               1,008$                      Santa Clara County Vector Control District Certificates of Participation 2.685%2,010,000$               53,969$                    Midpeninsula Regional Open Space Park District General Fund Obligations 4.423%111,985,600$         4,953,123$              Total Gross  Overlapping General Fund Debt 47,768,730$            Less: Santa Clara County Supported Obligations 1,969,609$              Total Overlapping General Fund Debt 45,799,121$            Overlapping Tax Increment Debt ( Successor Agency) Town of Los Gatos Certificated of Participations 15,335,000$            Total of Overlapping Tax Increment   Debt 15,335,000$            Total Direct Debt $0 Total Gross Overlapping Dept 304,566,020$          Total  Net Overlapping Debt 302,596,411$          Gross Combined Total Debt 304,566,020$         (2) Net Combined Total Debt 302,596,411$          Ratios to 2019/20 Assessed Valuation:      Total Overlapping Tax and Assessment Debt: 1.74%      Total Direct Debt: 0.00%      Gross Combined Total Debt: 2.20%      Net Combined Total Debt: 2.19% Ratios to Redevelpment Incremental Valuation ( $1,471,897,930): Total Overlapping Tax Increment Debt: 1.040% Source Data: California Municipal Statistics, Inc. (1) The percentage of overlapping debt applicable to the city is estimated using taxable assessed property value.  Applicable percentages  were estimated by determining the portion of the overlapping district's assessed value that is within the boundaries of the city divided by  the distric's total taxable asessed value. (2) Excludes tax and revenue anticipation notes, enterprise revenue, mortgage revenue bonds and non‐bonded capital lease obligations.Draft 12/10/2020140 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020141 Town of Los Gatos            Legal Debt Margin Information, Last Ten Fiscal Years (In Thousands of Dollars) 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Debt Limit 1,204,551$             1,195,035$            1,216,131$            1,263,138$             1,379,254$            Debt Applicable to Limit ‐                                ‐                               ‐                              ‐                               ‐                               Legal Debt Margin 1,204,551$             1,195,035$            1,216,131$            1,263,138$             1,379,254$            Total Net Debt  Applicable to the Limit as a Percentage of Debt Limit 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Notes: (2) Excludes RDA asessed valuation and debt transferred to the Successor Agency trust as a part of the RDA dissolution. (1) The Town of Los Gatos is a general law city and has a debt limit of 15%.   Fisca Draft 12/10/2020142 Schedule 11 Assessed Value 13,842,193,548$       Debt Limit 2,076,329,032           Debt Applicable to Limit: Legal Debt Margin 2,076,329,032$         2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 1,444,943$             1,556,252$             1,679,736$            1,789,097$            2,076,329$                 ‐                               ‐                             ‐                             ‐                             ‐                                  1,444,943$            1,556,252$            1,679,736$           1,789,097$           2,076,329$                 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00% Legal Debt Margin Calculation for Fiscal Year 2019/20 al Year Draft 12/10/2020143 Town of Los Gatos Schedule 12 Demographic and Economic Statistics Last Ten Fiscal Years Personal  Income Per Capita Public  County Fiscal (thousands Personal Median  School   Unemployment Year Population of dollars)Income Age Enrollment Rate Ended (1) (2) (3) (4) (5) (6) 2011 29,651           1,833,410      61,833         44.22 6,184            10.3% 2012 29,808           1,854,892      62,228         42.64 6,352            8.7% 2013 30,247           2,140,641      70,772         45.8 6,420            6.8% 2014 30,443           2,267,912      74,497         45.80 6,522            5.7% 2015 30,505           2,197,885      72,050         46.10 6,622            3.8% 2016 31,376           2,286,087      72,861         46.30 6,646            3.5% 2017 31,314           2,281,569      72,861         46.50 6,631            3.8% 2018 30,601           2,290,638      74,855         46.81 6,588            2.6% 2019 30,998           2,365,178      76,301         46.72 6,544            2.6% 2020 31,439           2,546,748      81,006         46.83 6,520            10.7% Source:    (1)  California State Dept. of Finance ‐ Population Research Unit (January 2019)    (2)  California State Dept. of Finance ‐ Estimate equals county per capita average times population     (3)  US Census Bureau ‐ QuickFacts    (4)  Claritas demographic snapshot report    (5)  Los Gatos Saratoga Joint Union and Los Gatos Union Elementary School Districts    (6)  State of California, Employment Development Dept., Labor Market Info. Div. Draft 12/10/2020144 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020145 Town of Los Gatos  Principal Employers Last Ten Fiscal Years Percentage Percentage of Total Town of Total Town Principal Employers Emp. Employment Emp. Employment Columbia Health Care Assoc/Mission Oaks Hospital 2,000   12.60% 2,000     13.89% El Camino Hospital, Los Gatos 700      4.41% 700        4.86% Los Gatos Union School District 300      1.89% 275        1.91% Los Gatos‐Saratoga High School District 300      1.89% 270        1.88% Netflix 800      5.04% 800        5.56% Safeway 250      1.57% 250        1.74% Alain Pinel Realtors 220      1.39% 150        1.04% Verizon ‐       0.00% ‐         0.00% Courtside Tennis Club 200      1.26% 200        1.39% Town of Los Gatos 138      0.87% 136        0.94% Whole Foods ‐       0.00% ‐         0.00% Vasona Creek Health Care Center ‐       0.00% ‐         0.00% Good Samaritan Regional Cancer Center ‐       0.00% ‐         0.00% Roku ‐       0.00% ‐         0.00% Terraces of Los Gatos ‐       0.00% ‐         0.00% Source: Town of Los Gatos, Finance Department and Muniservices 2011/122010/11 Draft 12/10/2020146 Schedule 13 Percentage Percentage Percentage of Total Town of Total Town of Total Town Emp. Employment Emp. Employment Emp. Employment 2,000     13.29% 2,000    13.52% ‐       0.00% 700        4.65% 700       4.73% 560      3.73% 275        1.83% 237       1.60% 273      1.82% 270        1.79% 256       1.73% 157      1.05% 900        5.98% 825       5.58% 1,530   10.19% 250        1.66% 250       1.69% 314      2.09% 150        1.00% 156       1.05% 156      1.04% ‐         0.00% ‐        0.00% ‐       0.00% 200        1.33% 295       1.99% 440      2.93% 138        0.92% 144       0.97% 157      1.05% ‐         0.00% ‐        0.00% 179      1.19% ‐         0.00% ‐        0.00% 233      1.55% ‐         0.00% ‐        0.00% 200      1.33% ‐         0.00% ‐        0.00% ‐       0.00% ‐         0.00% ‐        0.00% ‐       0.00% 2012/13 2013/14 2014/15 Draft 12/10/2020147 Percentage Percentage of Total Town of Total Town Principal Employers Emp. Employment Emp. Employment Columbia Health Care Assoc/Mission Oaks Hospital ‐       0.00% ‐         0.00% El Camino Hospital, Los Gatos 560      3.53% 560        3.49% Los Gatos Union School District 280      1.76% 274        1.71% Los Gatos‐Saratoga High School District 157      0.99% 370        2.30% Netflix 1,976   12.45% 1,864     11.61% Safeway 314      1.98% 314        1.95% Alain Pinel Realtors 146      0.92% 148        0.92% Verizon ‐       0.00% ‐         0.00% Courtside Tennis Club 440      2.77% 468        2.91% Town of Los Gatos 158      1.00% 160        1.00% Whole Foods 179      1.13% 179        1.11% Vasona Creek Health Care Center 233      1.47% 233        1.45% Good Samaritan Regional Cancer Center 200      1.26% 200        1.25% Roku 487      3.07% 554        3.45% Terraces of Los Gatos 228      1.44% 228        1.42% 2015/16 2016/17 Draft 12/10/2020148 Schedule 13 Percentage Percentage Percentage of Total Town of Total Town of Total Town Emp. Employment Emp. Employment Emp. Employment 0.00% 0.00% 0.00% 560          3.43% 560         3.49% 560        3.49% 267          1.64% 281         1.75% 281        1.75% 367          2.25% 367         2.28% 367        2.28% 2,117      12.98% 2,314     14.41% 2,314    14.41% 314          1.92% 314         1.95% 314        1.95% 131          0.80% 131         0.82% 131        0.82% 0.00%0.00%0.00% 542          3.32% 542         3.37% 542        3.37% 159          0.97% 160         1.00% 160        1.00% 179          1.10% 125         0.78% 125        0.78% 233          1.43% 233         1.45% 233        1.45% 200          1.23% 200         1.25% 200        1.25% 664          4.07% 516         3.21% 516        3.21% 228          1.40% 228         1.42% 228        1.42% 2019/202018/192017/18 Draft 12/10/2020149 Town of Los Gatos Schedule 14 Full‐time‐Equivalent Employees by Function/Program Last Ten Fiscal Years 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 Function/Program General Government 18.90     20.15     20.40     20.73     20.97     20.97     21.35     21.97     22.16 21.80 Police 59.50     60.50     58.00     57.50     60.00     59.00     59.00     59.00     59.00 60.00 Culture and Recreation 3.25       ‐         ‐         ‐         ‐         ‐         ‐         ‐         ‐         ‐         Economic Development 1.00       1.00       ‐         0.50       0.63       0.63       0.63       0.75       0.75 0.75 Library 8.60       8.60       8.60       10.30     10.80     11.00     12.25     12.25     12.50 12.50 Planning 15.00     16.00     17.50     17.50     19.50     19.00     19.26     19.63     20.08 20.08 Public Works 32.50     32.00     31.00     31.50     32.00     33.50     33.50     34.50     34.50 34.50 Total 147.75  138.75  138.25  135.50  137.53  144.10  145.98  148.10  148.99  149.63  Full‐time equivalent employment is calculated as one or more employee positions totaling one full year  of service or approximately 2,080 hours a year.   Page C‐42 of Town Budget 19‐20 Full‐time‐Equivalent Employees as of June 30 Draft 12/10/2020150 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020151 Town of Los Gatos  Operating Indicators Last Ten Fiscal Years FUNCTION/PROGRAM General government 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14    Building Permits Issued       Residential Permits Issued 711               747                738                  813                            Residential Permits Value 42,974,043  66,072,341   75,227,889     87,307,822               Commercial Permits Issued 128               107                137                  139                            Commercial Permits Value 31,289,431  17,663,124   46,855,615     138,676,507            Publically Owned Permits Issued 11                 ‐                     ‐                       ‐                                 Publically Owned Permits Value 40,000         ‐                     ‐                       ‐                               Residential Parking Permits      Number of Special Event Permits Issued 96                 89                  125                  133                           Number of Annual Permits Issued 713               1,223             1,320               1,376                      City Clerk       Number of Council Resolutions Passed 76                 59                  74                    86                              Number of Ordinances Passed 6                   13                  20                    16                              Number of Contracts Passed 218               227                220                  196                         General Services      Number of Purchase Orders Issued 336               358                318                  301                      Police    Physical Arrests 872               690                648                  641                         Parking Violations 14,377         12,938          11,991            14,421                    Traffic Violations 2,718            2,908             3,333               4,747                      DUI Arrests 98                 89                  86                    62                         Library    Circulated e‐audiobooks 1,994            3,388             4,774               2,414                   * Other Public Works    Street Resurfacing/Overlay/Reconstruction (miles)4.7                8.0                 8.0                   10.0                        ADA Compliance: Curb Ramps 17                  19                   19                    19                            Traffic Circles 1                   1                    1                      ‐                               Street Poles 1,708            1,611             1,611               1,611                    Planning and Development Department    Building & Safety Inspections Performed 10,977         11,738          11,902            12,764                    Redevelopment: Number of active projects 1                   1                    ‐                       ‐                       * July 2013 the Library separated from Northern CA Digital Library, Patrons had no longer access to collections of multiple libraries. By 20 patrons access to more materials. ** The Town streamlined the special event application where multiple events require only one permit.Draft 12/10/2020152 Schedule 15 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 805                      899 744 849 814 898 76,896,111         85,000,754              53,625,891         63,083,249         80,030,846         47,961,529         133                      147 135 105 122 92 178,195,997       20,185,884              50,024,177         16,626,196         13,295,999         12,389,688         ‐                            ‐                                ‐                           ‐                            ‐                                ‐                           127                      107                           118                      113                      78                       ** 1,570                   1,363                        1,251                   1,342                   1,395                   1,400                   72                         61 69 69 59 57 9                           11 5 17 11 24 222                      283 240 262 245 242 277                      334 331 322 343 359 695                      987                           1,030                   1,164                   1,138                   616                      13,321                 13,975                     12,863                11,784                6,817                   4,023                   4,633                   5,400                        4,634                   4,757                   2,877                   1,225                   48                         58                             60                        51                        70                        64                        5,867                  *7,761                        10,006                8,844                   12,130                57,839                1.8                       8.0                            10.0                     2.6                       5.8                       16.2                     23                         11                             30                        68                        49                        68                        1                           1                               1                          1                          1                          1                          1,609                   1,609                        1,609                   1,762                   1,830                   1,830                   11,652                 8,655 14,722 13,918 13,966 13,633 ‐                         ‐                             ‐                       ‐                      ‐                                            ‐ 014 the Library has expanded its contents giving  Fiscal Year Draft 12/10/2020153 Town of Los Gatos  Capital Asset Statistics by Function/Program Last Ten Fiscal Years 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Function/Program Police     Number of Stations 2            2            2            2               2             2                 Number of Patrol Units 14          14          14          14            14           14               Parking Enforcement Vehicles 2            2            2            2               2             2              Other Public Works    Streets (miles)132        132        132        132          132         132             Streetlights 2,115     2,116     2,116     2,109       1,609      1,609         Traffic Signals 28          29          29          29            29           30              Parks and Recreation    Number of Parks 12          12          12          12            12           12               Number of Community Centers 1            1            1            1               1             1                 Number of Parks & Open Spaces N/A N/A N/A N/A N/A N/A Parking    Number of Parking Garages 1            1            1            1               1             1                 Number of Parking Lots 22          22          22          22            22           22               Number of Off Street Parking Garage Spaces 1,126     1,126     1,126     1,126       1,126      1,126         Number of Downtown Off‐Street Parking Spaces N/A N/A N/A N/A N/A N/A Source: Town of Los Gatos, Finance Department Fiscal Year Draft 12/10/2020154 Schedule 16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2               2            2             2              14             14          14           14            2               2            2             2              132           132        132         132          1,609        1,762     1,830      1,830       30             30          31           31            12             12          N/A N/A 1               1            1             1              N/A N/A 17           17            1               1            1             1              22             22          22           22            1,126        1,126     N/A N/A N/A N/A 1,269      1,269      Draft 12/10/2020155 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020156 OTHER INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT    Draft 12/10/2020157 This page intentionally left blank Draft 12/10/2020158         REPORT ON INTERNAL CONTROL OVER FINANCIAL REPORTING AND ON   COMPLIANCE AND OTHER MATTERS BASED ON AN AUDIT OF FINANCIAL STATEMENTS PERFORMED IN  ACCORDANCE WITH GOVERNMENT AUDITING STANDARDS        To the Honorable Mayor and Members of the Town Council  of the Town of Los Gatos  Los Gatos, California      We have audited, in accordance with the auditing standards generally accepted in the United States of America  and the standards applicable to financial audits contained in Government Auditing Standards issued by the  Comptroller General of the United States, the financial statements of the governmental activities, each major  fund, and the aggregate remaining fund information of the Town of Los Gatos, California, as of and for the year  ended June 30, 2020, and the related notes to the financial statements, which collectively comprise the Town of  Los Gatos, California’s basic financial statements, and have issued our report thereon dated December xx, 2020.    Internal Control Over Financial Reporting    In  planning  and  performing  our  audit  of  the  financial  statements, we considered the Town of Los Gatos,  California’s internal control over financial reporting (internal control) as a basis for designing audit procedures  that are appropriate in the circumstances for the purpose of expressing our opinions on the financial statements,  but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Town of Los Gatos, California’s internal  control. Accordingly, we do not express an opinion on the effectiveness of the Town of Los Gatos, California’s  internal control.    A deficiency in internal control exists when the design or operation of a control does not allow management or  employees, in the normal course of performing their assigned functions, to prevent, or detect and correct,  misstatements on a timely basis. A material weakness is a deficiency, or a combination of deficiencies, in internal  control, such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of the entity’s financial statements  will not be prevented, or detected and corrected on a timely basis. A significant deficiency is a deficiency, or a  combination of deficiencies, in internal control that is less severe than a material weakness, yet important enough  to merit attention by those charged with governance.    Our consideration of internal control was for the limited purpose described in the first paragraph of this section  and was not designed to identify all deficiencies in internal control that might be material weaknesses or,  significant deficiencies. Given these limitations, during our audit we did not identify any deficiencies in internal  control that we consider to be material weaknesses. However, material weaknesses may exist that have not been  identified.  Draft 12/10/2020159 To the Honorable Mayor and Members of the Town Council  of the Town of Los Gatos  Los Gatos, California  Page 2      Compliance and Other Matters    As part of obtaining reasonable assurance about whether the Town of Los Gatos, California’s financial  statements  are  free  from  material  misstatement,  we  performed  tests  of  its  compliance  with  certain  provisions of laws, regulations, contracts, and grant agreements, noncompliance with which could have a  direct and material effect on the financial statements. However, providing an opinion on compliance with  those provisions was not an objective of our audit, and accordingly, we do not express such an opinion. The  results of our tests disclosed no instances of noncompliance or other matters that are required to be reported  under Government Auditing Standards.    Purpose of this Report    The purpose of this report is solely to describe the scope of our testing of internal control and compliance  and the results of that testing, and not to provide an opinion on the effectiveness of the entity’s internal  control or on compliance. This report is an integral part of an audit performed in accordance with Government  Auditing  Standards  in  considering  the  entity’s  internal  control  and  compliance.  Accordingly,  this  communication is not suitable for any other purpose.  Badawi and Associates   Certified Public Accountants   Berkeley, California  December xx, 2020  Draft 12/10/2020160 Draft 12/10/2020 Draft 12/10/2020